在欧洲央行需要退出刺激政策的呼声越来越高之际，市场将目光齐刷刷聚集到行长德拉吉(Mario Draghi)今晚的讲话上。

北京时间22:00，德拉吉出席例行的欧洲议会经济事务委员会听证会的证词将公布。预计他将被问及有关欧央行政策路径的问题，尤其是何时缩减规模2.3万亿欧元的量化宽松措施。委员会还可能针对民粹主义政党承诺上台后力推脱欧的承诺发问。

德拉吉可能引用加速的通胀和下降的失业率来说明刺激政策正在显效。鉴于他在1月19日预计虽然通胀将继续回升，但潜在通胀的压力仍受到抑制，尚未形成令人信服的上行趋势，且欧央行当天甚至根本没讨论QE退出问题，预计德拉吉今晚不太可能彻底扭转立场，他可能指出物价回升基础仍疲软，欧元区也面临动荡的政治环境。

近期欧元区通货膨胀显著攀升，已在德国引发要求扭转刺激政策的呼声。欧央行管委会鹰派委员、德国央行行长魏德曼认为，是时候讨论如何逐步让货币政策回归正常。

欧元区1月消费者调和物价指数(HICP)同比增长1.8%，今年可能超过近2%的央行目标。德国1月CPI更是创下三年半新高。尽管通胀目标低于2%，但欧央行仍打算保持其债券购买计划至少持续到年底，希望利率在更长时间内保持在历史低位。

在储蓄回报为零甚至为负的情况下，上述这种通胀率降低了现金的价值。这在德国是个政治敏感问题，因为德国的银行账户上存有大量超额资金。德国抱怨称其更强劲的经济需要更紧一点的货币政策。

与此同时，德国政府还在准备9月的大选。德国财长朔伊布勒上个月曾警告，欧央行的态度可能产生“政治问题”。如果欧央行不尽快改变政策，一些反对欧元区的政党将在欧洲崛起。

在是否该结束QE问题上，欧央行内部显然出现了意见分歧。执委科尔和普雷特上周均发声维护超宽松政策，认为通胀率快速上升主要归因于油价的反弹，这可能是暂时性的数据变化。科尔认为，“通胀不够稳定，不够可持续。现在讨论退出为时尚早。”

德拉吉在1月19日给出了退出刺激措施必须满足的四个前提条件：通胀必须接近中期目标；通胀上升必须是可持续的；即使撤出超宽松货币政策，通胀增长也必须保持稳定；必须关注整个欧元区的通胀状况，而非单一成员国。

欧央行执委劳滕施莱格此前罕见地公开表示，央行可能很快开始筹划退出刺激政策。

国际金融协会（IIF）对于预测QE退出显得颇为积极。该机构上月底表示，预计欧央行将在今年10月宣布逐渐退出QE的时间表，因届时德国大选已经尘埃落定，不再对货币政策产生阻碍。

德国政府发言人此前称，德拉吉将在2月9日与德国总理默克尔就欧元区问题进行会谈。

德拉吉将于2019年底离任。