【金融】

期指：昨天股市反弹，上证指数收涨0.54%，成交量明显较前一交易日放大；外围方面，欧美主要股市小幅下跌。昨天央行无逆回购操作，有1500亿逆回购到期，隔夜shibor上涨，资金成本略升。总体上我们认为两会前政策上会有一定的维稳，货币收紧的节奏预计会较慢，每次市场对政策收紧的过度解读之后都会带来行情的修复机会。建议期指操作逢低做多。

国债：“加息”之后，央行继续收缩流动性。目前银行体系流动性总量处于较高水平，央行6日连续第二天暂停公开市场操作，当日有1500亿元逆回购到期。早盘国债期货技术性反弹，震荡走高，午后传言央行将进行正回购，市场回落，收盘TF1703涨0.13%，1706跌0.01%，T1703涨0.08%，T1706涨0.01%。后期公开市场到期量也将逐渐增加，即使央行不进行正回购操作，回笼力度也会加强（本周后四天到期量分别是1200亿、1250亿、1500亿和800亿），建议投资者暂时观望或逢反弹抛空。

【金属能源化工】

动力煤: 6日，六大发电集团日耗44.9万吨，环比增，库存1142.7万吨，环比增。秦港库存556万吨，环比降。锚地56，环比降，预到7，环比降。6日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 598元/吨，ZC705收盘534.8元/吨。全国动力煤市场暂稳，市场成交一般，港口煤炭市场成交清淡，市场主流价格暂稳，山西地区煤炭库存相对较高，整体市场弱稳运行。春节过后，煤矿将陆续复产，预计春节后价格将继续走跌。建议观望为主，长期看动力煤市场会继续偏弱运行，建议ZC705合约540~550左右逢高轻仓做空思路为主。

焦煤焦炭：6日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价167.5元/吨，换算成人民币约1404元/吨。jm1705合约为1154.5元/吨。期货贴水249.5元/吨。6日，天津一级冶金焦平仓价为2025元/吨，j1705合约为1528.5元/吨。期货贴水496.5元/吨。国内焦炭现货市场走弱，成交低迷。下游高炉开工率虽有微增，但原料采购意愿仍较弱，短期焦炭现货价格仍有一定下行空间。炼焦煤市场弱稳运行，交投气氛弱。下游库存较充足，焦企钢厂采购热情较低，煤矿仍未大面积复工，供需两弱下，价格变化动机较弱。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货价格仍将持稳为主。jm1705合约价格在1100~1350范围内震荡为主，j1705合约在1450~1730范围内震荡为主。

【农产品】

鸡蛋：主产区价格稳中有涨2.3元/斤，市场到货一般，养殖户有低价惜售情绪。鸡蛋期货1705合约小幅低开，震荡上行收阳线，资金继续呈流入状态，技术面3300点或形成短期支撑，蛋价较长时间处于养殖成本线下方，将增加提前淘汰老鸡积极性，料短期3300点附近恐有反复，操作上建议减持过的空单，暂时观望。

豆粕：美豆出口需求回升，提振美豆期价反弹，周口益海嘉里3250元/吨，跌60元/吨。连盘M1705合约高开震荡，受到昨日中央一号文件对农产品的利多提振影响，豆粕期价大幅上涨，但是鉴于春节后大豆到港量逐步增加，油厂开榨却相对缓慢，加之节前备货几乎完成，料节后贸易商和饲料商观望情绪较浓，权威机构又不断上调南美整体大豆产量预期，供应方面充足，不利于豆粕期价的持续上涨，综合以上分析，我们建议短多逢高了结，未入场者暂时观望。M1705合约压力位2948.

油脂：美元走强和库欣原油库存增加，国际原油期价承压走低，整体期价仍在高位震荡之中；受出口需求旺盛提振，美豆期价走高，带动美豆油跟随回升；库存创出5个月新低和产量恢复缓慢，需求回升预期增强等因素的作用，马棕榈油期价收高，整体期价呈现高位震荡走势。连盘油脂低开震荡，整体期价走势止跌回稳，鉴于外盘的回升，料内盘跟随性走高概率较大，但是中长线来看，油脂消费淡季到来，需求方面的支撑消弱，操作上建议短多参与，趋势单暂时观望。Y1705合约支撑位6826；P1705合约支撑位6134.

棉花：ICE棉花小幅回落，受获利盘打压和展期的影响，期价呈现强势势调整态势。中国现货指数328B报15939元/吨，涨1。企业开始陆续复工，籽棉收购价上调。郑棉夜盘小幅下跌，整体振荡上行态势不变，短期调整后还有进一步上涨的可能，操作上如回调至15800附近可适量买入。

白糖：ICE原糖冲高回落，短期呈现强势调整态势，供给偏紧的市场格局暂难改变，广西南宁中间商新糖报价6790元/吨，涨40。短期关注月度产销数据公布的情况。郑糖夜盘振荡整理，期价继续呈现振荡态势，7000以上压力仍然较大，操作上多单背靠60日均线持有。