昨日国债期货先扬后抑，主力合约TF1706和T1706分别上涨-0.01%和0.01%。

宏观面消息主要有：

1. 中国1月财新服务业PMI 53.1，前值53.4；1月财新综合PMI 52.2，前值53.5。

流动性：央行暂停逆回购操作，资金成本持续上涨

公开市场操作方面，昨日央行延续了2月4日的暂停公开市场操作，叠加周日到期的逆回购，昨日净回笼1500亿元。

银行间流动性方面，资金成本延续涨势。截至2月6日，银行间质押式回购R001加权平均利率（下同）报收2.31%（+7bp），R007报收2.64%（+11.43bp），R014报收3.1%（+10.13bp），R1M报收4.16%（-4.39bp）。Shibor利率延续上行态势。截至2月6日，SHIBOR隔夜报收2.28%（+2.09bp），SHIBOR 7天报收2.63%（-2bp），SHIBOR 14天报收3.06%（+1.28bp），SHIBOR 1月报收3.9%（+1.24bp）。

国内利率债市场：各期限利率债全线上涨

一级市场方面，昨日共发行5只农发债，规模总计260亿元。

二级市场方面，昨日各期限利率债收益率全线上涨。截至2月6日，国债方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为2.84%（+5.13bp）、2.91（+3.09bp）、3.11%（+0bp）和3.49%（+8.06bp）；国开债方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为3.27%（+5.8bp）、3.83%（+3bp）、4.05%（+4.54bp）和4.17%（+8.76bp）；非国开债方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为3.33%（+16.39bp）、3.86%（+8.63bp）、4.06%（+3.99bp）和4.24%（+7bp）。

国际利率债市场：收益率小幅回落

昨日主要国家国债收益率小幅回落。截至2月3日，美国10年期公债收益率报收2.49%（+1bp），日本10年期国债收益率0.1%（-0.8bp），德国10年期公债收益率为0.42%（-2bp）。

综合来看，当前央行货币政策收紧态度坚定，市场情绪仍偏悲观。流动性方面，由于节前央行加码宽松，近两周有上万亿资金到期，资金面预期不容乐观，债市继续承压。

操作上：T1706空单继续持有，同时买T1703-卖T1706组合继续持有。