金洲管道（002443）2月6日午间发布了2016年全年业绩快报，意料之中，公司业绩出现了大幅下滑，在公司业绩下滑的背景下，目前金洲管道又在停牌筹划着大股东的股权转让事项。大股东准备跑路了，目前接盘方还没有浮出水面，公司停牌同时还筹划着定增收购军工资产事宜。在两次定增募集资金接近用完之后，金洲管道业绩却并没有出现好转，目前状态则是一边理财一边重组，等着新主。

业绩下滑近四成

据金洲管道2月6日午间发布的2016年业绩快报，金洲管道2016年全年实现归属于上市公司股东净利润约为6006万元，同比下滑37.02%。

对于业绩下滑的原因，金洲管道表示，“报告期受石油天然气行业低迷和联营企业中海石油金洲管道有限公司（以下简称‘中海油管道’）业绩亏损较大影响，本期业绩指标同比下降达30%以上，其中归属于上市公司股东的净利润6005.84万元，较上年同期下降37.02%”。

中海油管道每次都是金洲管道业绩下滑的一个原因，实际上中海油管道只是金洲管道的一个参股公司，该公司是金洲管道与中海油进行合作后共同设立的企业，金洲管道持股49%。2016年上半年时，中海油管道就亏损了1570万元，其中导致金洲管道亏损769.47万元。此前中海油管道还因为贸易纠纷款项全额计提4100万元坏账准备，导致金洲管道对其投资亏损达3000万元，引起投资收益同比下降1500万元。

参股公司拖累公司业绩的同时，金洲管道的业绩也受到整个石油天然气市场低迷的影响，而这种形势短期难见好转。同时因为业绩快报中并没有列出扣非后的净利润，显然扣非后金洲管道业绩将更加惨淡。

2016年10月19日，金洲管道曾经发布公告称，因国家重点工程商合杭铁路建设，需要对金洲管道全资子公司管道工业进行整体拆迁，因为此次拆迁，金洲管道全资子公司管道工业将获得约2.9亿元的拆迁补偿。金洲管道表示，拆迁补偿协议履行后，将对公司2016年度资产总额、净资产、净利润等主要财务指标产生积极影响，不过在这样的积极影响下，金洲管道业绩仍旧在下滑。

大股东筹划跑路

上市公司业绩下滑，大股东就开始率先跑路的案例在A股比比皆是，尤其在2016年度更为盛行，因为2016年证监会加强了对劣质壳资源炒作的监督，由此导致了那些业绩还不错的上市公司优质壳资源的炒作，这也是另类的壳资源炒作现象，这些上市公司大股东都想趁着上市公司还能盈利的时候将持股卖一个好的价钱。

金洲管道大股东也是如此，金洲管道在2017年1月10日开始停牌筹划重大事项，此后公司发布公告称，此次筹划的重大事项主要是因大股东金洲集团有限公司（以下简称“金洲集团”）正在筹划转让其持有的金洲管道股份及公司控制权变更事宜。

截至2016年三季报时，金洲管道大股东金洲集团还持有金洲管道4702万股，占公司总股份的9.03%。而截至金洲管道2016年半年报时，金洲集团除了持有金洲管道9.03%股权以外，还通过下属子公司持有的中融基金-民生银行增持1号资产管理计划持有金洲管道1529万股，占公司总股份的2.94%。不过，通过资管计划持有的股份已经在2016年12月16日进行了全部减持，资管计划如期退出。

值得注意的是，资管计划的退出是割肉退出，金洲集团出售资管计划持有股份的价格介于10.58-14.57元/股之间，当中以最低价10.58元/股减持的数量达1187万股，超过减持总量的77%。按照原本的增持均价18.97元/股计算，金洲集团此番减持亏损超过了1亿元。

同时，金洲管道半年报前十名股东中俞锦方、徐水荣、沈淦荣为一致行动人，三人直接或间接持有金洲集团有限公司股权。这些自然人结为一致行动人也是公司的实际控制人，是否会在此次和金洲集团一起进行减持也是投资者关注的重点。

除了金洲管道实际控制人一方外，公司的其他股东也在2016年度出现了减持，2016年6月21日，金洲管道发布公告称，持有公司股份4500万股（占公司总股本的8.64%）的股东北京富贵花开投资管理有限公司（以下简称“富贵花开”），拟自公告披露之日起3个交易日后的3个月内合计减持其持有的公司股份不超过2000万股，即不超过公司总股本的3.84%，截至目前，富贵花开已经将持股比例减持到了5%以下，是否清仓减持还需要看金洲管道2016年年报。

金洲管道表示，截至2017年1月23日，大股东金洲集团转让公司股份相关框架协议已经签署，尽职调查工作如期进行，各方正在积极推进相关工作，目前具体的接盘方还没有浮出水面，金洲管道预计不晚于2017年2月10日开市起复牌。

两次募资无助业绩

北京一位私募人士接受北京商报记者采访时表示，“股东跑路的上市公司一般情况都是因为公司业绩难以扭转，如果是因为主营业务缺钱拖累公司业绩，大可向市场募资振兴主营，如果募集资金也无法振兴主业，那么就只有趁着行情不错的情况下高价卖壳了”。

金洲管道近几年也有过两次定增募资，2010年6月28日，金洲管道成功向市场发行3350万股，发行价为22元/股，共计募集资金7.37亿元。2013年4月11日，金洲管道再次完成向市场发行6645万股，募集资金5亿元。

这些募集资金大都投入了年产8万吨高频直缝电阻焊管项目、年产20万吨高等级石油天然气输送用预精焊螺旋焊管项目、年产10万吨新型钢塑复合管项目和收购张家港沙钢金洲管道有限公司46%的股权。

半年报显示，除了年产8万吨高频直缝电阻焊管项目达到预计效益外，其他几个项目半年报时都没有达到预计效益，比如“年产20万吨高等级石油天然气输送用预精焊螺旋焊管项目”2016年上半年还亏损1611万元。

从金洲管道近几年的业绩也可以看出，2012-2016年，金洲管道分别实现归属于上市公司股东净利润分别为1.01亿元、1.11亿元、7844万元、9536万元和6006万元。

也就是说，金洲管道业绩在两次募资十几亿元后，因为自身行业的原因，募集资金并没有对业绩产生助推作用，这也是很多低迷的传统行业产生的共鸣。

边理财边转型军工

募集的12.37亿元资金中在投资了募投项目之后，截至2016年半年报，实际尚未使用的募集资金为1.61亿元，其中购买银行理财产品1.55亿元，剩余602万元闲置募集资金。

2017年2月6日午间，金洲管道同时还发布了理财进展公告，据该公告，金洲管道在2016年10月28日召开董事会审议通过了《关于公司及全资子公司使用闲置募 集资金购买理财产品的议案》，同意公司及全资子公司管道工业在保证募集资金投资项目正常进行的前提下，合计使用不超过1.5亿元的闲置募集资金（该额度可滚动使用）购买短期（不超过一年）低风险保本型银行理财产品。

据金洲管道停牌进展公告，停牌重大事项除了大股东筹划控制权转让外，公司目前还拟筹划非公开发行股票募集资金事项，募集资金用途涉及重大资产购买，标的资产所属军工行业，预计此次交易金额约10亿元，目前中介机构尚未最终确定。