周二上证综指收跌0.12%，尾盘报收于3153.09点，午后浙江、上海、天津国资改革股票轮番拉涨，其中以“杭”字头个股涨幅最大，两市成交小幅放量至3511.42亿元，增加219.42亿元。盘面看，有色金属板块领涨，建材、钢铁、商贸等行业板块涨幅靠前，而国防军工、石油石化、计算机等权重板块则走势偏弱。

标的资产方面，上证50ETF日内弱势下行，尾盘报收于2.335，跌幅0.34%，成交量则小幅增至140.9万手，仍受20日均线支撑。

期权市场成交量再度下降。全日累计成交345150张期权合约，较上一交易日减少41819张。其中，认购期权成交195048张，较上一交易日下降5.8%，认沽期权成交150102张，较上一交易日下降16.6%。日成交量PCR今日降至0.769，上一交易日为0.869。

持仓方面，上证50ETF期权总持仓量小幅增至1272206张，增加43341张。期权成交量最大的合约为2月2.35，多空双方在2.35一线仍存在较大分歧。

认购期权隐含波动率日内持续走低，认沽期权隐含波动率日内稳中有升，两者差异缩小，但认购期权隐含波动率依旧高于认沽期权隐含波动率，表明认购期权定价相对偏高。平值期权方面，50ETF购2月2.35期权的隐含波动率为10.76%，下降0.72个百分点；50ETF沽2月2.35期权的隐含波动率为10.09%，下降0.07个百分点。

因标的资产50ETF价格小幅下跌，认购期权价格全线下跌，认沽期权价格绝大部分上涨，仅有部分虚值认沽期权小幅下跌。

2月平值认购合约“50ETF购2月2.35收盘报0.0155，下跌24.39%；2月平值认沽合约 “50ETF沽2月2.35” 收盘报0.0263，上涨19.55%。

综合来看，市场整体上涨动能略显不足，热点板块缺乏持续性。预计标的资产50ETF短期内上行空间有限，兼之考虑期权隐含波动率低位运行，卖出期权策略为宜，即卖出2月购2.40期权合约，旨在增厚投资收益，但需严格防范风险，关注delta与vega变动。