从生意社能源指数显示，1月31日能源指数为753点，较周期内最高点1043点（2012-03-29）下降了27.80%，较2016年03月01日最低点511点上涨了47.36%。(注：周期指2011-12-01至今)。1月整体来看，能源指数在1月5日达到780点的高位后开始一路下滑，月末753点较月初775点下降22个点。

2017年01月能源产品“跌多涨少”，据生意社价格监测，2017年01月大宗商品价格涨跌榜中能源板块环比上升的商品共5种，环比下降的商品共有20种，跌幅在5%以上的商品共3种，占该板块被监测商品数的12%，本月均涨跌幅为-1.47%。

生意社能源分社资深分析师李文静指出，1月能源市场整体呈现“绿肥红瘦”的局面，除液化气、沥青、石脑油等少数产品小幅上行外，其余产品全线下跌，造成这一现象的影响因素主要有两方面：一方面，1月原油走势略显疲态，走势彷徨，WTI原油（-1.12%）、Brent原油（-2.34%）。原油的疲软使整体能源市场承压，加之，临近春节，主营单位销售压力较大，降价促销意愿强烈，同时工矿、基建、物流运输业等下游用油单位陆续停工，汽柴油终端需求进一步回落。受此影响，油品产业链产品均跟随原油价格出现不同程度下行，以汽柴油为例，1月份，汽柴油下跌幅度分别为4.38%、6.57%；另一方面，2016年大型煤矿与大型用煤企业签订了具有约束力的中长期供货合同，而政府部门也加大对履约的监管。随着增产措施逐渐显效，国内煤炭价格高位趋稳并有所回落。加之，进入1月，全国大部地区气温偏高1～2℃，居民用电需求增长乏力。此外，临近春节，一年中用煤最平淡的时节来临，下游工厂陆续停产放假，工业用电需求不断减弱，煤炭需求进入下行通道，对煤炭价格形成季节性压力，黑色系煤焦产品价格集体下挫。

2017元月原油未现新气象 节后价格走向有望清晰

上游原油来看，国际原油价格近期陷入50美金泥潭。生意社数据显示，自2016年12月以来，WTI油价一直在50-55美元区间窄幅震荡。进入2017年后，原油并没有因为进入新年而显现新气象，元月原油走势与16年12月表现接近，呈现在低天花板—55美金和高地板—50美金夹缝中挣扎的局面。1月中旬，在其他大宗商品如铁矿石、天胶等品种再次出现强势的情况下，原油却按兵不动，甚至略显疲态，走势彷徨。汽柴油方面，1月份，跟随成品油价格下调的步伐，汽柴油下跌幅度分别为4.38%、6.57%，其中柴油领跌能源榜单，汽油位于能源跌幅榜的第四名。具体原因有二：一方面，受1月原油价格下跌的影响，春节前国内成品油市场处于下滑通道，主营单位中上旬出货持续清淡，下旬销售压力较大，降价促销意愿强烈；另一方面，临近春节，工矿、基建、物流运输业等下游用油单位陆续停工，柴油终端需求进一步回落。目前，主营单位与地炼企业的开工率分别为77%、67%左右。

新年伊始 甲醇价格现理性回调趋势

甲醇来看，1月国内甲醇整体价格以下行为主，下跌5.49%，占据能源跌幅榜的第三位。经历了2016年四季度的爆发，1月甲醇价格开启理性回调，各地市场接连走跌，弱势局面不断延续。具体来看：首先，由于甲醇前期价格上涨过快，存在一定的超涨因素，下游企业成本压力较重，接受力仍显不足；其次，1月份是甲醇下游需求淡季，临近春节，部分烯烃装置降负生产，传统下游企业陆续停工放假，交投清淡；再次，甲醇企业节前降价排库，甲醇业者多离市观望，价格支撑力急剧减弱，整体价格步入下行轨道。下游二甲醚方面，1月二甲醚（+0.14%）整体以震荡为主，涨跌振幅极小。受甲醇成本高企及液化气天花板影响，二甲醚价格难有大幅涨跌空间。1月二甲醚主要跟随下游液化气，呈现先扬后抑的态势，上旬随着液化气价格走高，利润空间增大，二甲醚价格有所上行；中下旬，下游多以随销随采为主，市场交投略显平淡，业者态度愈加谨慎，价格重回跌势。

煤市淡季来袭 黑色系煤焦产品集体下挫

经历了2016年的疯狂上涨之后，2017年的黑色系煤焦产品开启了“回调之旅”。2016年大型煤矿与大型用煤企业签订了具有约束力的中长期供货合同，而政府部门也加大对履约的监管。随着增产措施逐渐显效，国内煤炭价格高位趋稳并有所回落。本月黑色系煤焦产品走势集体下行，焦炭（-6.40%）、炼焦煤（-0.59%）、动力煤（-0.51%）。目前动力煤价格下跌原因有四：一是政策继续引导价格回落。《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》将动力煤价格绿色区域（正常区间）上限设定为570元/吨，超过该价格便有可能引发政策关注与调整。目前市场动力煤价格仍显著高于《备忘录》上限，导致市场预期进一步向下修正，带动动力煤价格重心下移；二是终端需求触顶回落，煤炭价格承压增大。进入1月以来，全国大部地区气温偏高1～2℃，居民用电需求增长乏力。此外，临近春节，下游工厂陆续停产放假，工业用电需求不断减弱，煤炭需求进入下行通道，对煤炭价格形成季节性压力。预计春节期间，部分电厂存煤可用天数升至50-60天；三是港口库存依旧维持高位，高库存继续施压煤价。尽管受煤矿停产放假和下游节前备货影响，北方港口库存较前期有所降低，但整体上仍处高位，并且显著高于去年同期水平，高库存继续向煤价施压，截止1月18日，秦皇岛港存煤619万吨，黄骅港存煤181万吨；四是进口煤价格的压制作用继续凸显。受国内外煤炭价格走势影响，去年年末采购的进口煤大量集中到岸，对主要消费地形成实质增补，加大进口煤耗用比例正成为消费方共识，电力企业并不急于采购内贸煤炭，对煤价走向形成压制。

生意社能源分社资深分析师李文静指出，2017年1月，生意社大宗商品供需指数（BCI)为0.17，均涨幅为1.87%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行。生意社首席分析师刘心田指出，1月BCI收阳合乎此前预期---在16年年末市场依然疯狂的情况下，惯性的力量使得2017年很难刹住车。然而我们已然看到刹车的迹象。元月的涨面、涨幅均照16年12月有明显回落，这说明市场在摆脱2016。考虑到元月有春节假期因素，1月中旬各产业生产、经营均已现离场，2017的元月的市场展开并不充分。

李文静称，进入2月份，首先，国际原油方面，生意社总编刘心田认为，节前的离场心态导致中国市场相对平和，而长假会影响市场信心变化，节后由于长假导致的市场堰塞湖有望泄洪，则原油的变数会大幅增加。刘心田预测，原油的阶段性底部已经得到确认，一季度原油跌破40美金的概率很小，45美金会成为较安全的地板，而天花板取决于下周的政治形势变化，如果没有大的意外，2月的原油天花板会升至60美金；其次，黑色系煤焦产品方面，虽然2016年煤炭去产能超2.5亿吨，但行业过剩依然严重，2017年乃至未来3-5年，淘汰落后产能，化解过剩产能，调整产业结构仍将是煤炭行业的发展主线。进入2017年，煤炭行业将继续推进供给侧改革，但是有了2016年煤价持续暴涨的“前车之鉴”，预计2017年煤价格会在合理区间内温和波动。进入二月份，尽管节后南方工业企业陆续复产复工，工业用电有所恢复。但随着天气的逐渐转暖，民用电负荷出现下降，电厂日耗将低于用煤旺季的日耗。进入到了传统的民用电淡季，煤炭市场疲软再次显现。二月份，下游电厂存煤和北方港口库存均将出现增加，煤炭价格继续面临下跌压力；再次，醇醚市场方面，预计2月份，国内甲醇整体价格或先抑后扬，均价或将在2700元/吨左右。春节节后短期内，下游企业停工仍较多，市场依旧按需为主，价格或难有大幅波动。后期随着业者的逐渐返市，市场行情重启，加之三月传统旺季临近，价格或破冬迎春。

综合来看，2月能源市场下行概率较大，或呈现前低后高走势，能源指数高点料在770点，低点在730点。