国内春节期间，美豆期价下行压力持续增加，跌破1050美分/蒲式耳的重要关口后一度下探至最低1017美分/蒲式耳。春节假期过后，国内豆粕期价仅在首个交易日快速下探至2850元/吨一线后获得明显支撑，随即出现快速反弹并重回2900元/吨关口上方，最高上冲突破2950元/吨一线的压制，整体表现明显强于外盘。

春节期间国内油厂大面积停机放假，本周开始陆续恢复开机，但开工率仍处于全年最低水平，如果后期压榨利润无法明显改善，或将影响整个二季度的油厂买船计划。目前3~5月份船期采购缺口依然存在，尤其是5月份船期采购进度仅为20%~25%。这将给南北美大豆市场提供更多出口机会，同时也意味着南北美大豆市场的出口竞争形势将会进一步升级。春节过后终端市场采购仍显谨慎，本周部分地区豆粕现货价格出现大幅下跌，大连地区现货价格单日大幅下跌140元/吨，更加剧了市场的谨慎情绪。

下游养殖行业来看，长假过后国内各地的屠宰企业于本周开始集中性复工，市场收购量小幅放大，但与此同时节后屠宰企业的收购价格较节前有了较为明显的下调，加上节后生猪市场需求偏弱，局部地区的猪价更是跌破了8元/斤的关口。北方市场的跌势或将逐步传导至南方市场，短期内国内猪价仍将维持弱势下滑的趋势。但考虑到能繁母猪存栏量仍处于持续下滑的阶段，生猪存栏规模上升幅度有限将会制约猪价的下行空间。

宝城期货认为，虽然豆粕期价受到假期过后资金回流的带动出现明显反弹，一度出现大幅增仓，表现明显强于外盘。但近两个交易日资金进场速度明显放缓，在春节过后资金集中回流之后，继续进场的节奏显得谨慎。同时，豆粕现货市场的采购谨慎情绪和养殖行业的风险隐患将会制约豆粕期价的反弹空间。