铜

中国出台的货币紧缩政策对铜价的走势也造成了一定的影响，导致铜价进入本周后波动较为剧烈。追高风险加大，商家转而持谨慎心态，多观望。国内沪铜方面也由涨转跌，主力合约纷纷走低，现货方面，长江现货1#铜报价60975，下跌了75元/吨；上海现货1#电解铜报价60900-61280元，下跌了10元/吨。从长江铜价的走势我们可以看出，进入1月后，行情已经由涨转入震荡下行的通道，受近期行情震荡影响，很多商家对于年前的行情多持观望心态，看涨意愿明显减弱。受沪铜行情下跌影响，商家交易意愿减弱，市场成交稀少，货源方面则相对充裕，贸易商按需订购的居多，商家备货过年的心态依然明显，对于年前的行情，商家多维持震荡思路，认为虽然近期行情波动较大，但大幅下跌的可能性不大，加之对于年后的行情多寄予厚望，心态表现还算平稳。国内外期铜虽双双回落，但从铜价全年的一个走势来看，依然维持着一个较强的势头。

建议密切关注市场人气状况，短期内仍维持震荡思路。

陈银银13588708703

锌

国内沪锌昨日受上证指数暴跌打压而下跌，终盘收至20950；隔夜伦锌受美元上涨及股市下跌影响而尽显疲态，终盘收至2445，对中国推行新一轮措施收紧货币政策的忧虑，不佳的美国房屋数据以及欧洲信贷忧虑均在一定程度上打压了金属期价，此外市场普遍预计中国将推行更多收紧政策的举措，传言将在近期加息，如是，市场可能因此而承压，昨日期市股市的联袂下跌，可能正是对这传言的反应。技术上，20000一线仍具有分水岭意义，此外关注中国公布经济增长数据。

操作上：日内短线参与。

吴元丰

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橡胶

昨日沪胶高开低走收小阴线，日胶在300日元上方缺乏买盘跟进。近期产地逐渐步入停割状态，原料价格持续攀升，昨日批发市场成交228吨价格96.28泰铢，预期价格仍将继续走高。但国内库存高企，压制沪胶的快速走高。今日国内将公布12月经济数据，或将对国内市场构成支撑。今日05合约可能开于25000左右，关注24500一带的支撑，周边工业品普遍展开调整，沪胶有望区间整理。

短线参与。

陈晨

13616553625

燃料油

隔夜NYMEX 2月原油期货收于带上下影线的大阴线。油价下跌1.40美元，跌幅1.77%，收报77.62 美元/桶。银监会主席刘明康周三表示，银监会将控制今年的信贷增速，并会应付中国的银行不良贷款问题，令市场担心流动性将收紧，隔夜美元持续走强，打压油价走低。原油跌破布林线中轨，支撑位于120日均线76.45美元，阻力见于20日均线79.55美元。国内燃油昨日震荡走低，在4600上方走高动力不足，今日将跟随原油回落，但4500的支撑应较强。

短空参与。

大豆

隔夜美盘下跌13美分至956美分/蒲式耳，美元指数大涨导致全球商品市场整体承压走低，大豆价格也再创两个半月来的回调新低。基本面上，中国可能再次出台紧缩政策的预期也打压了市场人气，同时南美创纪录产量的压力也仍未被市场充分消化。

大连大豆1009合约周三下跌58元至3861元/吨，当天市场成交量增16.7万手至33.5万手，持仓量增1.5万手至29万手。因隔夜美盘及沪深股市大幅下跌，昨日连豆破位下跌， 60日均线长期支撑位被击穿，期价创下去年12月来新低。分析当前行情，大豆基本面上的庞大供应压力以及国内宏观经济环境面临进一步紧缩的预期都对市场造成压力，目前市场处于中期调整之中，美盘若有效跌破950美分则可能进一步下探至880美分附近。而连豆9月合约则已接近3800～3850元的技术性支撑区域。预计在隔夜美盘下跌拖累下，今日连豆继续回落。

投资者操作上空单适量持有。

李飚

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豆油

隔夜美盘3月豆油收盘36.57美分/磅，下跌0.58美分，跌幅为1.6%，原油及大豆下跌拖累豆油走低并触及近三个月来的低点。大连豆油1009合约周三下跌122元至7358元/吨，成交量增22.8万手至87.1万手，持仓量增9000手至71.9万手。美盘下跌以及国内金融市场疲弱共同打压豆油走低，技术上，连豆油击穿7600元一线的双顶线位，中期可能下探至7000元附近。国内现货市场，四级豆油报价7300～7700元/吨，整体报价范围再跌50元。预计在隔夜美盘走低影响下，今日连豆油跟盘下行。

投资者操作上空单继续持有。

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】21日，大马棕榈油24度(2月船期)6806（-62），巴西毛豆油(2月船期)7488（-68）

一、豆油

CBOT豆油3月合约下跌0.58美分，报收36.57美分/磅。主要是美元走强原油走弱。昨日国内毛豆油现货报价下跌，报价均价为7450。美农业部(USDA)发布截至1月7日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量50000吨，低于市场预期，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的57.1%，相比之下5年均值为35.7%。略高于预期。12月豆油库存为25.94亿磅，比市场预期高出9000磅。

二、菜油

ICE菜籽3月合约上涨0.4加元，报收379.2加元/吨。昨日国内主产区菜油报价持平，平均报价在8560元/吨。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。

三、棕榈油

BMD4月毛棕榈油合约收低46令吉，报收2444令吉/吨，5月合约下跌48令吉，报收2451令吉/吨。国内棕油现货市场下跌50-100元/吨，均价为6550。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1-20日出口料达924003吨，低于预期。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

周四国家统计局将发布09年国民经济运行通报会。

四、宏观经济

1、美国2009 年12 月新屋开工下降4%，超过预期

美国商务部周三(20 日)表示，美国2009 年12 月新屋开工下降超过预期，而

营建许可超过了预期。

12 月新屋开工月降4%至季调后的55.7 万套年率，经济学家预期中值为57.5万套。

2、美国09 年12 月生产者物价指数月率小幅上升0.2%

美国劳工部周三(20 日)表示，美国2009 年12 月生产者物价指数(PPI)缓和上升，因较高的食品价格被较低的能源价格所抵消，为美联储进一步维持基准利率不变提供了空间。

劳工部公布的数据显示，美国2009 年12 月PPI 季调后月升0.2%年升4.4%，经济学家预期中值为月率持平年升4.5%。

3、避险货币再展风采，今日中国数据引爆汇市新动向

希腊财政问题的担忧愈演愈烈，汇市的避险情绪顿起，

美元、日元大幅上升，风险货币则一败涂地，欧元/美元跌至5 个月低点，领跌风险货币。

操作建议：预计低开弱势震荡，前期空单继续持有，中国周四(21 日)将发布大量宏观数据。

彭盛13588140689

白糖

受利多的需求面消息支撑，周三ICE原糖期货触及29年新高，但美国走强周边商品市场下跌拖累糖价回吐部分涨幅。3月合约上涨13点以29.11美分报收。国内郑糖高开低走，受制于10日和30日线的压力，国内金融市场利空消息也打压糖价。国内今天关注国储糖的竞卖和糖协的会议，会上将对09/10榨季的产量进行预估，由于开榨过半，产量的预估较为市场关注，前期市场传言会上将公布的广西产量为710-720万吨，如果会议消息一如言，那么市场将有可能迎来一波上涨。

仓单情况：昨天交易所公布仓单13928张增加1067张，另有效申报21236张。

现货方面：昨天下午主产区现货报价以持稳为主，多数地方的中间商反应成交一般或偏淡，南宁大集团下午销量较好。具体情况：柳州：中间商报价4920-4930元/吨；凤糖报价5000-5020元/吨。南宁：中间商报4920-4990元/吨；南华集团站台报4980元/吨。其它集团暂无报价；湛江：码头不报价，船板仓报价5000元/吨。云南：昆明报价4870-4900元/吨，广通报价4830-4870元/吨，大理报价4800元/吨。乌鲁木齐：报价4900-4950元/吨。

从技术上看仍有继续反弹的要求，1009合约关注10日和30日线的压力，建议短低多单参与。随着资金重回9月合约，11年度的合约走势将趋弱，可能考虑买9抛5的跨月交易。

卢静

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13588186981

小麦

外盘方面空头回补帮助美国小麦期货在周三尾盘削减跌幅，盘中价格一度跌至逾三个月最低水准。　CBOT 3月小麦合约下跌3美分，或0.6%，收报每蒲式耳4.97 1/2美元。郑州强麦昨日受周边市场拖累震荡探低，1009合约收出长阴线，收低10点至2267，持仓继续减少。昨日进行的托市麦拍卖在河南首次投放2009年产最低收购价小麦，销售底价为1810元/吨，较上次拍卖底价提高0.1元/斤，红麦、混合麦1720元/吨，成交率较上次走低，为16.35%，安徽粮食批发市场拍卖成交率30.59%，也较上周略有下降。 现货价格昨日报价继续平稳，保持高位，山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2480元/吨，与昨日持平。郑州批发企业09年3级白小麦火车板价1950元/吨，高优503火车板价2060元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨，与昨日持平。

操作建议：强麦回调有限，多单轻仓持有，适当滚动操作以扩大盈利空间。

张凌燕

13388609121

玉米

外盘方面美元走强，技术面及基本面因素利空令CBOT玉米期货周三下跌。CBOT 3月玉米合约下跌1 1/4美分，或0.03%，收报每蒲式耳3.68美元。大连玉米昨日早盘震荡，下午受累周边小幅下跌，收出小阴线，成交量未有放大，持仓减少，观望氛围较浓。昨日销区报价稳定，惜售情绪下收购量不大，吉林长春地区饲料厂中等新玉米收购价1,650元/吨，水分14%，与19日持平。广东港口上周玉米价格出现反弹行情。本周由于到港量集中，港口库存增加，截止到今日价格保持稳定。目前港口内新玉米主流成交价1940-1950元/吨，15水左右。港口内玉米库存在34万吨左右，当地饲料企业依旧谨慎采购。目前南北价格倒挂现象依旧存在，东北采购价格已经高于补贴上限价格，期市暂处观望状态，等待基本面的改变。

操作建议：震荡走势暂未摆脱，关注东北采购情况，以短线交易为主。

塑料

NYMEX原油期货周三收盘下跌，市场担忧中国收紧货币政策可能导致经济增强缓慢，股市和商品市场受此拖累。NYMEX2月原油期货今日到期，收低1.40美元，跌幅1.77%，报收于77.62美元/桶。

周三连塑主力1005合约小幅高开于12100元，开盘后小幅拉升至日内高点12205元，之后出现回落，震荡走势直至收盘，最终报收于12100元，较前一结算价上涨110元。现货方面，昨日大部分石化厂家出厂报价持稳，主流出厂价维持在11600-11800元/吨；现货市场价在利好刺激下，止跌反弹，主流报价在11600-11700元/吨。技术上看，连塑1005合约昨日报收一个小阳十字，低点再度抬高，站稳5日均线之上，支撑较好，MACD绿柱缩短，KDJ向上形成金叉，短期内关注上方均线压力是否较强。

操作上，连塑短期内或将延续震荡走势，投资者可在回调时少量进场，短线操作。

留彦

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PTA

NYMEX原油期货周三收盘下跌，市场担忧中国收紧货币政策可能导致经济增长放缓，股市和商品市场受此拖累重挫，NYYMEX昨日到期，收低1.40美元，报每桶77.62美元。昨日郑州合约高开放量走低，主力换月至5月合约，TA1005开盘8640，最高8668，最低8456，收盘8464元/吨。现货方面，昨日内盘主流现货现款自提成交水平价8100元/吨，外盘近洋现货现款船板成交水平价965-970美元/吨，亚洲PX现货价格1101-1102美元/吨FOB韩国。

短期宏观经收紧预期导致盘面波动较大，建议投资者日内短线参与，勿追涨杀跌。

张周

85057179

黄金

昨日NYMEX原油市场出现较大下滑，美原油02合约昨日到期，收于每桶77.62美元下跌1.4美元。美原油主力03合约收于每桶77.74美元下跌1.58美元。今日早盘油价维持震荡。中国各大银行将限制1月份新增贷款，使得收紧货币政策的担忧进一步加剧，在美元指数以及股市的联合打压下，油价下滑。短线油价关注美国原油库存数据以及中国今日的经济数据。欧元继续因希腊问题偏弱，以及中国收紧流动性使得市场风险偏好衰退，美元兑主要货币出现一定走强。美元指数昨日报收于78.309点，上涨0.754点。短线美元或出现一定调整。昨日黄金受到美元指数大幅上涨的打压，出现较大下滑。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1112.6美元，下跌27.4美元，今日早盘金价有小幅走强。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克251.38元，上涨1.01元。

操作建议：日内金价或出现较大下滑，短线震荡为主。

王大鹏

85100792

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8273，贬值3个基点。短线人民币或出现小幅贬值。受到预期中国将进一步收紧流动性，加之美国几大银行财报不及市场预期，美股出现较大下滑，收于10603.15点下跌122.28点。恒生指数昨日低开低走，A股市场走低打压了恒指走势。恒指昨收21286.17下跌391.81点，今日继续出现偏弱震荡的可能较大。A股市场受收紧流动性的影响，出现较大下滑。上证指数收于3151.85点，下跌95.02。

操作建议：今日关注经济数据，或出现一定的恢复性上涨。