贷款减值准备充足率如坐过山车，贷款集中分布或致不良贷款率上升，特别是收入来源不够多元化也引发市场人士关注。

近期，H股城商行进军A股的趋势越来越明显。

继重庆银行、徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行和锦州银行5家H股上市城商行宣布进军A股之后，郑州银行也加入此行列。

2015年第三家在香港挂牌的内地商业银行郑州银行，于2015年12月23日在香港联交所主板上市。港漂一年后，郑州银行于2016年12月19日向深交所报送了首次公开发行股票招股说明书。郑州银行本次进军A股市场拟发行不超过6亿股，其募集资金将全部用于补充核心一级资本，提高其资本充足水平。

贷款减值准备充足率坐过山车

《投资时报》记者研究该行招股书发现，2016年第二季度末，其贷款减值准备充足率和资产减值准备充足率在经历了2015年的剧增之后有所回落。

2013年至2015年及2016年6月各期末，郑州银行贷款减值准备充足率分别为190.95%、143.97%、810.63%和659.33%；同样的还有其资产减值准备充足率，从2013年至2016年6月各期末，其资产减值准备充足率分别为175.96%、138.30%、817.32%和621.58%。

可以看到，尽管郑州银行的贷款减值准备充足率在2015年迎来了跳跃式增长，但在2016年6月却出现了下滑趋势，原因在于其资本充足率的下降。从2013年至2016年6月各期末，郑州银行资本充足率分别为12.08%、11.12%、12.20%和11.45%，其一级资本充足率分别为10.28%、8.66%、10.09%和9.68%。虽然郑州银行的资本充足率没有稳定的发展趋势，但是可以看出从2015年至2016年6月末，其资本充足率出现了下滑。

而且，受资本充足率不高的影响，郑州银行的存贷款比例也呈现出下降趋势。从2013年至2016年6月各期末，郑州银行存贷款比例分别为61.65%、58.83%、55.73%和53.31%。

贷款集中分布

郑州银行隶属于城商行，主要在河南省开展经营且开展的地方性业务较多，其大部分客户和业务都集中在郑州市。因此，郑州银行的业务量与利润的持续增长在很大程度上都依赖于郑州当地及河南本省的经济增长。

《投资时报》记者查阅郑州银行招股说明书发现，截至2016年6月30日，郑州银行在郑州市营业网点提供的贷款占本行发放贷款及垫款总额的85.57%。在2013年期末，这一比例更是高达90.15%。

同时，受“中原经济区”“郑州航空港经济综合实验区”“国家粮食核心生产区”“河南自贸实验区”“郑洛新国家创新实验区”五大国家战略的实施的因素影响。这些政策的终止或是不利变动均有可能对郑州银行的业务、财务状况及经营业绩造成下滑影响。

从行业来看，截至2016年6月30日，该公司贷款及垫款总额占郑州银行发放贷款及垫款总额的72.82%，而郑州银行的贷款投放相对集中于批发和零售业、制造业、建筑业、房地产业，以上行业的贷款总额分别占郑州银行贷款及垫款总额的35.58%、19.34%、12.83%和11.31%。若上述行业业绩出现大幅下滑，郑州银行的经营业绩、资产质量和财务状况也将出现下滑等不利影响。而且，批发和零售业以及制造业以中小企业居多，其受行业方面等宏观经济因素的不利影响也更直接。

从个人贷款及垫款来看，截至2016年6月30日，个人贷款及垫款占郑州银行发放贷款及垫款总额的21.86%，其中以经营贷款居多，占据了郑州银行个人贷款及垫款的一大半。从2013年至2016年6月各期末，经营贷款占郑州银行个人贷款及垫款的比例分别为59.15%、53.07%、52.65%和51.42%，由于郑州银行在2013年发行了中小企业金融债，使得经营贷款占比始终在50%以上。受宏观经济下行影响，经营贷款占比略有减少，但不排除经济继续下行的可能，从而对郑州银行的个人贷款产生不利影响。

从2013年至2016年6月各期末，郑州银行不良贷款率分别为0.53%、0.75%、1.10%和1.30%，呈逐年上升的态势。然而受贷款集中分布的影响，各方面的不利变动都有可能导致不良贷款率的上升。

收入来源非多元化

招股说明书显示，郑州银行的经营业绩很大程度上都取决于其利息收入。从2013年至2016年6月各期末，郑州银行利息净收入占营业收入的比例分别为96.42%、95.50%、88.14%和84.66%。

《投资时报》记者了解到，虽然利息净收入占比逐渐下降，非利息净收入占比逐渐上升，但是其非利息净收入占比仍不及上市银行均值。而利息收入的主要构成是发放贷款及垫款利息收入和投资利息收入，且投资利息收入所占比例有逐年增加的趋势。从2013年至2016年6月各期末，郑州银行发放贷款及垫款利息收入所占利息收入的比例分别为58.41%、52.82%、48.66%和43.71%；同样，其投资利息收入占比分别为34.28%、39.40%、45.51和49.91%。

在利率市场化的背景下，商业银行的竞争可能加剧，从而导致净息差大幅收窄，郑州银行光靠单一的收入来源并不能支持其长远发展。如果郑州银行不能及时实现业务多元化，调整资产负债组合结构并转变定价机制以有效应对利率市场变化，那么中国人民银行对贷款或存款基准利率做出的任何调整或市场利率的任何变化，都可能以不同方式对郑州银行的财务状况和经营业绩造成不利影响。从长远来看，拓宽其收入来源，使得收入来源多元化才是郑州银行长期发展的关键所在。