鸡年春节前后，烟台双塔食品股份有限公司（下称“双塔食品”，002481.SZ）有点忙。

先是在年前发布公告，控股股东招远君兴农业发展中心（下称“君兴农业”）再次倡议所有员工积极买入公司股票，赚了算员工的，亏了算公司的，因此被称为A股市场上的“中国好老板”。后是赶在A股开盘之前再发增持利好——君兴农业增持双塔食品的股票以表信心。

双塔食品到底是一家怎样的公司？控股股东如此倡议用意何在？据了解，双塔食品从2015年4月就开始发布有关倡议员工持股的公告，且在近三年时间里发布过增持股票公告，其控股股东如此热衷“兜底增持”为哪般？就此，《投资者报》记者向双塔食品发送采访提纲，但未能收到回复。

控股股东“兜底增持”

双塔食品是国内粉丝行业的龙头企业，也是该行业唯一的一家上市公司。主要产品包括龙口粉丝、豌豆蛋白、豌豆淀粉等，公司于2010年9月在深交所中小板上市。

根据双塔食品2月8日公告内容显示，其控股股东君兴农业近日在持续增持公司股票，在1月26日至2月8日这5个交易日里共增持约1313万股，增持后君兴农业持股为4亿股，持股比例为34%。

1月23日，双塔食品收到君兴农业的倡议书，其主要是号召双塔食品全体员工积极买入公司股票，并且承诺凡在1月23日至2月10日期间购买股票的全体员工，只要连续持有6个月以上且在职。若亏损则由君兴农业予以补偿，收益则归员工个人。

“赚钱了归员工，亏损了归控股股东”，这对于双塔食品的员工来说，无疑是在春节期间收到的一个“大红包”。消息一出，在1月24日，双塔食品开盘即快速涨停。

虽然给予员工的“福利”很诱人，但双塔食品给员工增持的时间并不多。根据中国证监会《关于2017年部分节假日放假和休市安排的通知》计算，员工只有9个交易日进行增持。而根据Wind数据统计显示，1月24日至2月8日，双塔食品的股价涨幅为9.6%。

不止一次

其实，双塔食品的“兜底”曾在2016年出现过。

在2015年4月20日，双塔食品发布第一期员工持股计划（草案）。同年6月9日，公司第一期员工持股计划已购买公司股票1500万股，占公司总股本的比例为2.97%，交易均价为37元/股。

然而在进入2016年后，双塔食品的日子不太好过。资产重组失败加上股市的剧烈波动，双塔食品股价因此遭遇重创，股价持续走低。低迷的行情让双塔食品的投资者很受伤，其中就包括公司的众多高管，因为他们2015年参与认购的员工持股计划浮亏已高达56%。

就在这节骨眼上，双塔食品控股股东的君兴农业挺身而出，以“兜底”为承诺，号召员工大胆抄底增持。

然而值得注意的是，在2016年12月8日公司发布公告称，其董事长杨君敏于2016年12月6日通过竞价交易的方式，以8元的均价增持公司股份1158万股，增持金额为9331万元。该公告一出，双塔食品的股价在2016年12月8日至12月12日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

随着双塔食品股价大涨，机构投资者在2016年12月8日至12月12日期间选择逢高出货。从此之后，双塔食品的十大股东明细中，不再有机构投资者。目前，其股东只有两个，其一是双塔食品董事长杨君敏，其二则是君兴农业。机构投资者的逃离，使得双塔食品只剩下散户“站岗”。

净利增速下滑

双塔食品既然如此钟爱“兜底增持”，那么，双塔食品的业绩情况到底如何？

根据双塔食品2016年三季报数据显示，其营业利润和净利润增速均呈现较大幅度的下降，其中营业利润为1亿元，同比下滑47%；净利润为0.98亿元，同比下滑39%。而公司的营业收入为12亿元，同比增长34%。

另外，双塔食品三季度的营业成本为9.7亿元，该数据已达到上市以来的最高值。其应收账款为2.4亿元，存货为3亿元。查看双塔食品财报多年的存货量来看，从2014年年底开始一直都在3亿元以上。并且，Wind预测数据显示，整个2016年双塔食品归属母公司股东的净利润为1.5亿元，同比下滑20%。

财经评论员曹中铭在接受《投资者报》记者采访时说：“‘兜底增持’存在着一定的道德风险，倘若出现大幅亏损，其员工所持的股票将会被套。至于双塔食品控股股东的用意，猜测或许与后续动作有关，要么是为了高送转，要么是为了重组。”

多位市场人士认为，当前双塔食品的动态市盈率近80倍，基本面不支持股价大涨。

有投资者在股吧中发帖表示，“双塔股份高管应该搞好公司业绩，才是基（根）本，才能被投资者认可。靠增持股票进行交易获利，这叫不务正业。接下来，我们就搬板凳观看控股股东表演高台跳水！”