最新国际财经信息

1. 节后央行连续六个交易日暂停逆回购操作，当周净回笼6250亿。

2. 按美元计价，中国1月出口同比增长7.9%（前值-6.2%），终结九连降。进口同比增长16.7%（前值3.1%），进出口双双超预期增长。

3. 上周五美股收高，美国总统特朗普关于迅速进行税改革政策的声明提振了市场情绪。道指涨0.48%，标普500指数涨0.36%；纽约黄金收跌0.1%，报1235.90美元/盎司；WTI原油收涨1.62%，报53.86美元/桶。

4. 上周五，受新疆政府提出1.5万亿固投消息的刺激，基建板块集体大涨，沪指延续强劲走势。截止收盘，沪指报3196.70，涨0.42%；深成指报10186.38点，涨0.04%；创业板报1904.68，跌0.49%。

5. 今日关注：07:50日本第四季度实际GDP初值。

期市早评

金融期货

【股指:逼近关键压力位，防范回调风险】

政策消息。1.上周离岸人民币汇率收跌0.91%报6.8646元；2.央行连续六日暂停逆回购操作，上周净回笼6250亿；深股通连续41个交易日净流入303.97亿。

市场分析。上周五，期指连续第三日反弹。现货市场方面，受近日新疆政府提出1.5万亿以上的固投目标的刺激，钢铁、水泥、玻璃等基建板块全线上涨。热点板块继续轮动，市场赚钱效应提升。主力合约IF、IH、IC分别贴水11.49、5.18、42.91点，基差略有扩大。IF加权站稳60日线，重心缓慢抬升，反弹仍有拓展的空间。上证指数突破60日线及前期高点3174，成交量不断放大，仍有进一步上攻的动能。但上证指数已逼近去年12月12日长阴中轨3200一线，上方面临解套和获利盘的双重压力，需防范反弹遇阻回落风险。

操作建议。股指连续放量上涨，节后场外资金入场迹象明显，反弹仍在延续。但去年12月12日长阴中轨上证3200一线压力较大，多单适量减持。若回调不破上证60日线，多单可增持。

农产品

【油脂：止跌动作显著，维持反弹上扬】

10日，CBOT大豆期货周五上涨，受市场对美国供应的出口需求提振，且追随玉米和小麦的价格涨势。 3月大豆合约收高8-1/2美分，报每蒲式耳10.59美元,周大豆期货上涨约3%。 3月豆粕合约收高3.7美元，报每短吨342.1美元。3月豆油期货跌0.06美分，报每磅34.61美分。但巴西大豆丰收预期限制涨幅。巴西国家商品供应公司Conab周四上调2016/17年度巴西大豆产量预估，因良好的天气有助于作物生长。Conab预估，巴西农户将在2016/17年度收获1.056亿吨大豆，高于2015/16年度的9540万吨。Conab此前在1月份预估产量为1.038亿吨。在风险偏好向暖、大宗商品普涨的市况里，我们看到豆系价格震荡偏强运行，南美丰产的压力令价格表现并不耀眼，更多时间为震荡市特征。国内工厂停工因素，导致粕类价格节后持续坚挺上扬，迭创年内新高，日内仍可波段多单参与；油脂年内低位止跌构筑小规模底部，止跌迹象显著，盘中亦可积极参与多单，同时，需注意商品轮涨的系统性特征。

【鸡蛋：逢下探延续补建战略多头】

H7N9疫情、低迷的蔬菜价格等，令蛋价节后现货的反弹缺乏持续性，呈现震荡小幅波动的特征。主产区蛋价集中在2.20-2.50。笔者节后强调，国内鸡蛋现货，绝对价格已跌入近11 年同期低位，其价格低点出现的时间圈定在2月中下旬至3月中旬。考虑到现货后市跌势收敛，现货及近月价格的持续低迷，势必影响养殖积极性，利多9月合约，预计鸡蛋期货后市价格下探空间有限。资金后市将渐次迁仓9月合约，该合约4090-4100区域获得支撑，存在抵抗，是短期多头重要防御区，维持战略建立多单的判断，第二重要支持区域为3970-4000区域，支持区域是重要的补建多头的参考位。

【白糖:短线或维持震荡走势，观望或逢低短多思路为宜】

上周郑糖期货小幅回调，主力合约SR1705上方7000压力较大，期价弱势调整，整体维持6880-7000区间震荡。ICE原糖周五下跌，受展期交易拖累。消息方面，截止2月10日，云南开榨糖厂增至54家，去年同期为48家。综合而言，减产周期叠加进口管控，郑糖中期牛市基调不改。短期来看，国内新糖进入集中开榨期，市场供应不断增加，郑糖上行乏力，但下方支撑亦较强，短线或维持震荡走势，观望或逢低短多思路为宜。

【棉花:观望或谨慎短多思路】

上周郑棉期货横盘整理，主力合约CF1705维持16000附近震荡。ICE期棉报收三连阳，市场预期棉纺厂将在3月合约首个收割通知日到来前回补空头。消息方面，美国商品期货交易委员会周五公布的数据显示，截止2月7日当周，投机客增持ICE美国棉花期货和期权净多头头寸，接近上月达到的记录高位。综合而言，国内市场棉花市场供需紧平衡，中长期郑棉重心仍将缓慢上移。短期来看，ICE期棉的持续走强及国内下游纺织企业的补库需求利多市场，郑棉下方支撑较强；但3月抛储时间临近，棉价上行空间亦受限，短线或维持震荡走势，观望或谨慎短多思路。

工业品

【铜：预计短线震荡偏强走势】

上周五伦铜大幅走高，至收盘上涨4.1%。库存上，LME铜库存248200吨，减少3325吨；10日上期所铜仓单99588吨，增加2173吨。最新公布的数据显示中国1月出口同比增长7.9%，终结九连降，1月进出口远超预期，反映随着供给侧改革的持续推进，原材料价格回归合理水平，实体经济开始回暖。供给端，必和必拓发布供应中断的正式警告，此前智利Escondida铜矿工人上周四开始进行罢工，令生产中断。对供给端收缩的预期支撑铜价。数据方面，今日重点关注德国1月批发物价指数。上周五伦铜大幅走高收出大阳线，向上突破6000一线压力，强势尽显。国内夜盘大幅走高站上48000一线，预计短线震荡偏强走势，逢低短多思路为主。

【PTA：短期仍将看高一线】

春节长假之前，TA已经走出连续拉升突破三角形区间的多头格局，节后复盘，TA延续冲高，随后小幅回踩10日均线，周五夜盘再度拉升。短期均线仍呈现多头发散，成交量能平平但持仓量则大幅增加。尽管基本面看国内PTA产业链格局不佳，PTA工厂开工率回升，而下游聚酯工厂暴跌，织机几乎陷于停工，季节性淡季因素之下，PTA 的拉涨，来自美原油指数探低回升以及国际市场PX价格的拉涨，对TA形成重要成本支撑，短期期价仍将看高一线。

【黑色：钢矿继续发力 铁矿存有风险】

期价在上周五节后复盘出现长阴暴跌，本周开盘延续小幅下探，但随后四个交易日震荡拉升，整体报收三阳两阴格局，期价重回3340元/吨一线，并且收复短期均线族。成交和持仓量能震荡回升，尤其持仓量创阶段新高。技术指标MACD钝化，多空争夺也较为激烈，短线多头仍然占优。螺纹短线目标位为前高3500点一线。铁矿石在创阶段新高后并未有结束拉涨的迹象，突破700点指日可待，因此短线操作以多单持有为主，然而铁矿石库存及进口量的增加远高于生铁产量增速，需求端不佳，因此中线应当警惕铁矿石的下挫风险。双焦表现平淡，现货市场屡屡调低价格，期价仍在下行通道中，螺纹、铁矿拉升对其提振效果有限。

【LLDPE：逢低偏多思路为主】

受助于OPEC的高减产执行率，上周五美原油价格走高。上周初中石油、中石化上调出厂价，不过装置检修较少，PE供应稳定，而下游需求恢复缓慢，周末市场价格回吐部分周初涨幅。春节期间石化库存积累，节后石化库存下降并不明显，近期石化库存维持在92万吨左右，而社会库存维持上升趋势，港口库存有所增加。元宵节过后，下游工厂开工恢复正常水平，北方地膜需求旺季来临，预计PE下游整体需求将出现一定好转。上周五连塑探低回升收出长下影，预计连塑短线走势震荡，逢低偏多思路为主。

【天胶:中线多单可继续持有】

上周沪胶期货震荡反弹，主力合约RU1705下方20000整数支撑较强，周二至周五期价重心不断上移，周五夜盘延续强势，考验前期高点压力。日胶指数亦震荡反弹，下方300整数支撑有效。消息方面，春节长假刚过，轮胎企业开工尚未完全恢复，截止2月10日，全钢胎与半钢胎企业开工率分别为48.32%和54.06%，较年前回调15.01和11.76个百分点，但明显好于去年同期的21.89%与29.76%。综合而言，东南亚天胶供应旺季不旺，而国内依旧停割期；与此同时，国内重卡销售维持强势，供需基本面利多市场，沪胶期价中期反弹趋势不改。短期来看，1月重卡销售创记录增加提振沪胶市场，节后下游需求逐渐恢复，胶价仍有上行空间。但本周二泰国将出售10万吨国储橡胶库存，或对盘面造成一定的影响，高位追多需谨慎，中线多单可继续持有。

【黄金:出现调整迹象，逢高建立中线空单 】

上周五公布的美国2月密歇根大学消费者信心指数为95.7，不及预期值97.9和前值98.5，数据发布后，美元指数小幅回落，国际黄金企稳上涨，收复1230美元/盎司关口。近日受特朗普将在两三周内公布税改计划的提振，美元指数低位企稳，美股连续两日创历史新高，市场避险情绪开始回落。美国就业市场持续走好，通胀朝着2%的目标迈进，美联储官员讲话支持年内加息三次，将提升市场加息预期，黄金持续走强缺乏基本面支撑。当市场预期发生改变时，黄金将面临较大幅度调整。国际黄金已出现开始调整的迹象，空单可逢高入场。