上周，中国期货市场监控中心农产品指数（CAFI）上涨1.86%，至1012.90点。其中，油脂指数上涨2.03%，至654.31点；粮食指数上涨1.45%，至1379.19点；软商品指数微跌0.42%，至975.87点；饲料指数大涨3.61%，至1757.33点；油脂油料指数上涨2.87%，至1048.41点；谷物指数上涨1.83%，至1069.53点。

CAFI成分品种大多上涨，波动率较低。三大油脂中，棕榈油上涨1.97%，豆油上涨1.43%，菜油上涨2.52%。谷物中，玉米上涨2.26%，强麦微涨0.15%。软商品中，棉花微跌0.68%，白糖微跌0.28%，淀粉上涨1.41%。粕类中，豆粕大涨3.78%，菜粕大涨4.93%。此外，豆一微涨0.62%，鲜鸡蛋微涨0.53%。

上周是春节假期后的首个完整交易周，内外盘豆类均以反弹走势为主。虽然南美天气表现理想，USDA2月供需报告的多项数据维持1月的水平，但南美大豆减产预期引发的美豆出口需求向好吸引基金买盘的介入。只是，供需报告的利好效应不及预期令涨势放缓。2月供需报告把阿根廷大豆产量下调150万吨，充分说明前期不利天气对大豆产量造成了影响。

整体来看，当前南美天气无大碍，且2月供需报告中数据调整较少，大豆价格将再度转入振荡格局。

国内方面，上周，连豆类市场略有分化。由于国产大豆现货价格坚挺，优质粮源稀缺，盘面表现较为强势。油、粕受外盘反弹提振，价格被动上行。

现货市场上，中储粮大豆收购价格再次提升，部分产区清粮收购价提升20—40元/吨。目前，主流收购价在3840—3900元/吨。中储粮入市以及蛋白加工厂积极收购都对价格构成支撑。

豆粕现货报价比较平稳，油厂报价在3200—3260元/吨。目前，养殖业处于淡季，但饲料厂和贸易商正在积极补库，市场上多空因素并存，此外，禽流感疫情扩散将影响短期豆粕价格走势。

库存方面，截至上周末，港口大豆库存持续上升，至680万吨，较节前增加66万吨。其中，豆粕未执行合同量为330万吨。

操作上，豆一以4150元/吨为支撑，轻仓做多；豆粕可在3000元/吨适当减持。