国债期货：期债贴水收窄 关注物价数据。

一、行情回顾。周一，期债午后持续拉涨。5年期主力合约TF1706开盘价98.030 ，最高98.335 ，最低97.980 ，收盘于98.275 ，涨跌幅为0.26%，成交量为7113手，持仓量为14870手。三张合约总成交8273手，总持仓16494手。10年期主力合约T1706开盘价94.315 ，最高94.790 ，最低97.980 ，收盘于94.750 ，涨跌幅为0.46%，成交量为44641手，持仓量为53011手。三张合约总成交50181手，总持仓65598手。

二、资金面。昨日，公开市场操作净回笼900亿元，资金面持稳。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.38BP至2.2640 %，7天利率下行0.03BP至2.6230 %，14天利率上行0.59BP至3.0970 %；银行间回购加权利率1天利率下行0.49BP至2.2519 %，7天利率上行14.4BP至2.7536 %，14天利率上行2.39BP至3.1376 %。

三、现券市场。TF1706合约的CTD券160007.IB，IRR为-1.12%，该券当日估值为101.1112；T1706合约的CTD券为160017.IB，IRR为-2.53%，该券估值为94.4948。现券方面，昨日5年、10年期收益率分别下行2BP、1.8BP至3.0346%、3.4192%。中债国债类指数较上一交易日下跌，其中中债国债总指数上行0.03BP至168.79 ，固定利率国债指数上行0.02BP至169.19。

四、财经资讯。

1、截至2016年12月末，全国PPP入库项目共计11260个，投资额13.5万亿元。其中已签约落地1351个，投资额2.2万亿元，落地率31.6%。

2、证券时报：对于今年首月的物价数据，多家机构预测，受春节因素影响，1月CPI同比涨幅将进一步上行，达到2.5%左右，全年将保持稳定。

3、中汽协：中国1月汽车销量252万辆，同比增长0.2%，其中乘用车销量222万辆，同比下跌1.1%。

五、结论及投资建议。周一，期债午后持续拉涨，5、10年现券收益率分别下行2BP、1.8BP，下行幅度较期货略缓，期债贴水收窄，12月因市场恐慌快速下跌出现的深度跌幅逐渐修复。昨日，央行进行200亿7天、300亿14天、500亿28天期逆回购，当日有1900亿逆回购到期，当日净回笼900亿。Shibor利率多数上涨，长期资金利率继续走高，银行间加权回购利率维持中性有涨有跌，本周约1.65万亿资金到期，TLF能否续做成资金面关键。今日市场公布1月物价数据，CPI因春节因素影响将出现一定程度的反弹，市场普遍预计在2.4%附近，PPI维持积极，同比涨幅继续爬升，叠加近期商品期货多数再次出现强势上涨，或对期债产生负面影响。本周市场的主要引导力量在于前期预期的实现上，昨日期债大幅上涨或与期现反套有关，单边上维持震荡巩固态势，多单滚动操作。