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金玉静:上证50ETF慢牛趋势不改

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-02-14 11:16:22 来源:民生期货 作者:金玉静

周一上证综指振荡上行,午后次新股概念板块持续领涨,尾盘报收于3216.84点,上涨0.63%。两市成交量小幅降至4845.51亿元,减少139.79亿元。技术上看,上证再度收中阳线,均线系统支撑力度较强。盘面看,家电、食品饮料、有色金属等行业板块涨幅靠前,建材、钢铁等前期领涨板块走势偏弱。标的资产方面,上证50ETF日内振荡走高,尾盘报收于2.378,涨幅0.51%,创年初至今新高,成交量小幅降至248.83万手,减少24.17万手。


期权市场成交缩量,全日累计成交471348张期权合约,较上一交易日减少92033张。其中,认购期权成交291099张,较上一交易日下降14.5%。认沽期权成交180249张,较上一交易日下降19.2%。日成交量PCR降至0.619,上一交易日为0.655,市场情绪转暖。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量小幅增至1410770张,增加35897张。期权成交量最大的合约依然为2月2.35,多空双方在2.35一线的分歧仍将继续。


认购期权隐含波动率日内持续走低,且首次低于标的资产历史波动率。依据期权理论定价模型,当前的认购期权价格定价仍然偏低。认购期权价格的涨幅受到隐含波动率下行压制,认沽期权隐含波动率日内较为平稳,两者差异扩大。平值期权方面,50ETF购2月2.35期权的隐含波动率为5.18%,下降3.81个百分点;50ETF沽2月2.35期权的隐含波动率为11.74%,增加1.02个百分点。


因标的资产50ETF价格上涨,认购期权价格绝大部分上涨,仅有极度虚值认购期权价格下跌,认沽期权价格全线下跌。2月平值认购合约50ETF购2月2.35收盘报0.0305,上涨16.86%;2月平值认沽合约50ETF沽2月2.35收盘报0.0071,下跌33.02%。


综合来看,在宏观政策稳字当头的背景下,市场交易重心稳步抬升,市场信心有待恢复,中长期看慢牛趋势不改。期权策略方面,建议投资者仍以构建牛市垂直价差策略为主。

责任编辑:唐正璐

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