2016年，在一场波澜壮阔的商品行情之下，催生了无数“市场明星”。老将、新兵一批批涌入人们的视野，“3个月翻五倍”、“半年盈利数千万”、“一年盈利超800%”、甚至还有2000万一年盈利10个亿的交易神话几乎每天都在上演。此时，屏幕前的你是否也在思考，为什么同样的行情，相似的交易方法，我却实现不了如此高的收益？对此，不少交易高手都表示，资金管理才是关键！

没有一波行情是一帆风顺的，如果你采用的是趋势跟踪策略，要坚持到行情爆发的一刻，前期必定不断试错亏损。如果你采用主观交易，预测的方向和行情走势相反时，回撤也是必然。因此，形成一套完善的资金管理系统尤为重要，仓位管理、止盈止损、胜率、盈亏比等各因素都影响你最终所能获得的收益。

七禾网整理了二十五位交易高手对于资金管理的认识，以及他们具体如何实践，分享给广大投资者。2017的行情已经展开，你准备好了吗？

傅海棠：农民出身，曾养过六年猪，种过棉花、大蒜等。2000年开始做期货，从5万起步到1.2亿，是国内期货界的传奇人物，有“农民哲学家”的称谓。

我的财富观也与大家迥然不同。当大家都觉得借钱炒股风险太大，不可行，我借钱炒风险更大的期货；当大家都谨慎控制仓位止盈止损时，我满仓进入，越跌越买。风险是来自于对市场的判断，最大的风险是对市场的看错。所谓控制风险、资金管理都是局部的，核心是看对市场。只要对市场有正确地判断，当然要全仓进！期货就是要赚对市场未来预测的钱，看对了市场为什么要轻仓？

丁洪波：期货股票两栖操盘高手，全国期货实盘冠军，曾经创造9个月40多倍实盘收益，现为杭州尚泽投资管理有限公司创办人，七禾网排行榜“尚泽系列”账户管理者。

我认为资金管理的目的是要求以有限的本金风险获取收益最大化。我们希望本金风险小，收益大，但有些事往往不能两全，而我是这样兼顾的，总体震荡时轻仓，总体趋势时重仓。我使用的是渐进式资金管理方法，因为我是有杠杆的，我会先用5%的资金入场交易，如果盈利了，并认为5%的仓位是安全的，本金安全了，我会把5%的止损位设置在成本价附近，这时发现其它交易品种又有交易信号，然后再使用一个5%的资金去做这个机会，同样设置一个止损位，这个止损位为总资金的0.5%，亏了就止损掉。如果盈利，我又会把这个品种的止损位设置在我成本价的附近，因为第一个5%和第二个5%的本金是安全的，再开第三个5%的资金做进去，依次类推，最后发现自己有60%左右的仓位。假如我现在已经有了60%的仓位，50%的仓位已经盈利了，如果这时来一个像2008年与2009年的大行情，因为我仓位非常重，就能赚到很多钱。

没有盈利时，我不允许开新的仓位，所以亏钱只亏总资金的0.5%，然后空仓，重新来过。所以亏损是一点一点亏，赚却是一把一把的赚，长期来看，你可能总觉得老是在亏钱，但资金曲线却是往上走的。

但这个方法是有缺点的，人会受人性影响，总是会盈利回撤，总感觉自己在亏钱，所以使用这个方法会比较难忍受。

方杭瑞：短线和波段交易高手，曾创造3年100倍业绩，基金产品投顾。曾用3年的时间，15万做到1500万，期间10%的回撤三年里只出现过一次。

如果要走得长远，资金管理非常重要，搏一把的心态不可有。做交易要有一颗归零的心态，不管前面的交易有多么不顺，到一定的时期就要回顾总结一下，把心态回到零的心态，重新起步。

汪星敏：第七届、第九届国期货实盘大赛重量组冠军，第五届国期货实盘大赛轻量组亚军。

小资金进出容易，只要你具备这个水平，市场的容量是不会阻止你的，不像大资金，进出会有问题。我宁可选择五百万资金一年翻五倍，也不选择五个亿资金一年赚5%。

回撤会阻碍你的发展，在关键的时候，会束缚你的手脚。而真正在这个市场上做得很成功的投资者回撤都非常大，正因为他们回撤这么大都能够承受，他才能创造几十亿，才能创造百亿。

出金本身就是控制风险的最有效办法。所有的人都应该考虑当资金增长不动或者出现回撤的时候，适当出一部分资金出来，等下一个阶段顺起来时再把资金打回去也是可以的。从账户里面提取利润会让你有成就感，能够增强你的自信，同时提取了利润之后，风险就变小了。

付爱民：著名期货投资人、上海睿福投资管理有限公司董事长，20年期货投资经历。第三届全国期货实盘交易大赛第二名，第四届全国期货实盘大赛百万以下组冠军。

做期货给自己分几个步骤，先拿小资金，先做小品种，摸清市场的规矩和规则，再拿大资金做。

我自己的仓位是个人的资金，这个资金只是资产的一部分，所以可以重仓交易。我虽然重仓交易，但我是多种方法的组合，其实风险也比较低，等于只是提高了资金效率。这个资金的重仓，是提高资金使用效率，而不是扩大风险，我大量地运用短线交易、对冲交易、套利交易，这些占了我很大的比重，虽然我自己重仓交易，但单向的可能性很小，一般都是组合交易。

言程序：上海言起投资管理咨询有限公司由言程序交易团队组成，投资全球经历10余年，2010年进入大陆市场建构量化交易渠道。2014年与2015荣获央视CCTV期货时间程序交易大赛第一名。

量化交易很容易入门，仅是一个技术，而资金控管却是一门艺术，因为再好的策略，如果你用全压重仓的心态去交易，总有一天你的一切会归零。没有资金控管，无论收益翻多少倍，明年只要亏损50%，你的资金就全部夭折了，这是很血淋淋的现象。

我做期货，睡得好吃得好。回想起以前满仓操作的日子，真可谓是地狱。若说我这几年来有什么进步，不过是降低杠杆而已。但要做到这点，可不简单。尤其是在赚钱的时候，你总会想多押一点，多赚一点；在赔钱的时候，总想再等一下，看能不能赚回来。不论何种情况，你都有理由押满。这其中的心理历程，恐怕才是关键。请各位投资者留仓尽量在2倍杠杆以下。活着，比什么都重要。

李永强：期货交易高手，擅长日内短线交易，人送外号“小李飞刀”，曾五次获得期货实盘擂台赛第一名。

人判断的准确率是一定的，一半一半，如果轻仓进入说明你对行情的判断比较犹豫，此后也很难把握。我一般将50%的资金一下投入，进去之时同时止损，严格执行止损的好处就是即使你方向看错，也不会损失太多。此外，从有盈利就开始减仓，先平个30手，此后再涨再平20手或10手，就这样最后留很少一部分等待冲顶，在被人追涨之时你已经全身而退了，做到最后一点压力都没有，非常舒服。

刘福厚：内蒙古鄂尔多斯兴万福集团董事长，2008年接触期货市场，仅用一年多时间就实现盈利，2013年在和讯网首届全国期货大赛中获收益金额第二名。

仓位重合不合适要看一个人的性格，你爱重就重点，你爱轻就轻点，重和轻是无所谓的事情，我如果不重仓，会不舒服，做也不要做了。至于好与坏也不好评估，重仓就会多赚，轻仓就少赚，亏也是一样，这个是从心理层面讲。再从资金分配上，你看到我拿出1亿来，虽然重仓了，其实整体资金谈不上重仓，只不过用于交易的场内资金看似重仓了。我的持仓是90%的时间拿着90%的仓位，但这只不过是场内资金的持仓重，我们还有其他资金，必要时都是可以调整的。我认为仓位就是这么看，一个资金配置，一个心理承受。当然本大利大，这个不用说的，你开的仓多了，赚的就多了，收益和风险肯定是正相关的。

彭俊英：福州随势投资有限公司创始人、董事长。2014年第六届蓝海密剑年度净值总排名第4，2016年第八届蓝海密剑年度净值总排名第4，目前蓝海密剑三年累计净值第一，获得五星评级。

我认为出金是一个非常好的资金管理的方法，因为出金之后可以让账户里的资金绝对的安全。不管盘手再牛逼，整个策略再精妙，从概率上来讲肯定都会遇到极端风险，只有出金可以在遇到绝对风险的时候确保场外资金的安全，即使我账户里的钱全部亏掉，但是我出掉的钱是绝对安全的。那么在这种情况下，出金对我来说是规避真正的极端黑天鹅的一个终极办法。

我基本是在盈利的时候出金，但在不盈利的时候我也出金，盈利的时候一般出金30%到40%的盈利额，有时候盈利多的话会把盈利额的大部分都取出来，具体要看当时的情况。

洼盈投资：创立于2015年，注册资金5000万元，是由老牌私募合顺投资和海证投资共同组建而成。

我们的资金管理和风险控制体系分为三个层面：第一个层面是类资产组合理论，不会把资金过于集中在几个品种上，而是进行分散配置以降低风险，同时策略组合上面也进行分散，相当于品种分散和策略分散来降低系统性风险；第二个层面是客观止损系统，每个品种，每个策略在交易信号发出之前就自带了止损设置，不会因为行情极端主观延缓止损等因素而增加不可控风险；第三个层面是资金管理，我们每个风格的产品线，在产品运行初期会根据止损清盘线来配置资金，比如说产品0.9止损清盘，那我们在产品运行初期使用的资金不会超过10%，在做出安全垫之后再逐步调整资金配置。我们还是基于产品净值的不同时期，一般在产品运行初期都是回撤控制比较小，但在净值已经做到2.0以上的时候，就有可能发生较大的回撤，因为盈亏同源，要想扩大利润，就必须承担一定的盘中回撤来取得，实际上是由一个保守到相对激进的动态调整过程。

范海峰：大虎交易管理合伙人，北京航空航天大学经济学学士、北京大学MBA；从事美股交易9年，专注于美国证券市场的研究和交易。

资金管理和仓位控制都非常重要。通常无论我多么看好一家公司，该公司占总资金量的比重不会超过20%，所以分散投资必不可少。另外每次进仓之后都把股票的止损位也设置好，如果跌破止损位，我会及时出场。

林庆丰：固利资产管理（上海）有限公司期货策略部投资总监。荣获2013年第五届蓝海密剑实盘大赛海军组第1名(晋“上校”军衔)、2014年七禾网1季度最佳赢利奖。

其一，趋势交易中，一般初始仓位10-20%，最大仓位不超过30%（日内短线单除外）。其二，如果账户浮盈超过30%，我会采取盈利部分出金。