宏源期货白糖早评：郑糖重心下移，参考区间6800-6900

要点

1.原糖：受白糖升水提振，原糖昨晚冲高回落。

2.国内现货：昨日（2月15日）， 主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价6790元/吨（-10）；南宁中间商新糖报价6880元/吨（-10）；湛江中间商新糖报价6700-6750元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价6660-6670元/吨（-5）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（2月15日），SR1705合约开盘6930，收跌87点（跌幅1.26%），报收6837，增仓40908手，持仓为429760手

4. 中国1月PPI同比6.9%，预期6.5%，前值5.5%。中国1月CPI同比2.5%，预期2.4%，前值2.1%。

5. 印度糖贸易协会（AllIndiaSugarTradeAssociation）主席称，印度16/17年度料需要进口150万吨糖。

6. Olam：中国糖产量将限制在1050万吨以内

小结：近期国内糖市消息面偏空，据传闻古巴糖将不入库而直接加工，市场担忧继续追加抛储。同时市场也担忧经由缅甸的白糖走私活动，即将在20日前后公布的1月进口数据预计也偏空。因此经一个月的盘局后，郑糖向下破位，波动重心下移。目前郑糖6860与广西的主流集团报价基本平水，虽然昨晚夜盘中尾盘有所反抽，但是调整的目标尚未明朗。短期1705参考波动区间6800-6900，操作上以偏空应对，建议观望。