七禾网21、您对自己的交易风格是如何定义的？为什么选这种风格？

于忠：我是不太能够忍受回撤的，我宁愿少赚一点也不想把亏损放大。随着时间往后推移，我也越来越求稳。因为赚的钱到底有多多，我也不是很在意，顺其自然，但是我主要精力将放在控制回撤上，所以我的仓位会偏重一点，但也不会特别重，总体来说算是较为激进。找准机会的时候敢于重一点，但是大多数时候还是处于中性的程度，相对求稳。

七禾网22、您擅长宏观面分析和供求面分析，请问，宏观面上您一般关注和分析哪些要素？供求面上您一般关注和分析哪些要素？

于忠：这两个点说起来就比较复杂了。宏观面国内外的大事都要知道，包括政治、经济、政策都得去了解，像经济政策、环保政策等都得关注。供求方面，供应是增加还是减少，需求是增加还是减少，都需要去分析。宏观和供需都要关注，在某个时期某个方面可能成了主要因素和爆发点，综合起来形成了行情的走势，每个时间段的侧重点都是不一样的，你就要在找出在某个时间段哪个力是最大的，这样更利于找出一个确定性的方向来指导自己下单。

今年上半年供需应该是最重要的一个考量点，供应减少是一个较为确定性的东西。宏观面相对稳定或者说是变化不大。供应减少是否会使得供需失衡是最关键的一方面。

七禾网23、您说过“不做期货，特朗普和我没关系，做期货，特朗普就和我有关系”，为什么说你做期货了，特朗普就和你有关系？有什么样的关系？

于忠：这就是前面所说的宏观面因素，特朗普影响美国的经济政策，政治政策，影响到大宗商品，比如原油，而各种大宗商品之间是互相牵连的，这就成了宏观面的重要一方面。当然不做基本面研究的话，特朗普跟你也没什么关系。

目前最直接的影响应该体现在原油上，原油的价格会不断抬升。后续特朗普可能要搞经济建设，对大宗商品，尤其是全球钢材的需求上会得到提升，那是相对远期。但是影响还是很大的，因为美国的经济等级非常高的，一旦加入到经济建设的行业里来，对需求的提升还是很大的，所以还是要密切关注。

此外，中美接下来最大的矛盾可能是贸易战，贸易战中将会牵扯到进出口，包括像一些农产品，都可能受到影响。我们必须时刻关注，中美之间的贸易关系将来会如何发展。特朗普是不按常理出牌的人，很难预测到他将来要做什么，一个超乎想象的人往往能做出超乎想象的事来，不能按常规逻辑去考虑他，突破性的考虑问题可能会比较好一些。

七禾网24、您除了研究宏观面和供求面以外，在交易上有没有运用技术分析？

于忠：我从来没有研究过，完全不懂技术面分析。赚钱的方式有很多种，也不光技术面的，各种各样的高手都有。他们的方式我也学习不了，对我可能也不管用。我不了解也不多做评价，各有各的道。

七禾网25、您会不会经常做交易计划？您的交易一般是按计划做的，还是盘中临时决定的？

于忠：我不做计划，我就是每一步都会提前考虑好，但是不会每个星期，每个月做一些具体的计划。就像打仗一样，我发动一场战役，就把这场战役打好，至于什么时候结束我也不知道，结束了之后我再考虑下一战。没有明确的计划，在确定好总体方向的前提下一步一步去调整和跟进。

七禾网26、您做期货仓位一般控制在多大范围内？什么情况下会重仓？什么情况下轻仓？有没有空仓等待的时间？

于忠：也有空仓的时候，相对来说少一点。市场没有什么行情，看不清的时候，我的仓位是比较轻的。但是有的行情确定性比较强的时候，我的仓位就会变得很重。行情的确定性强弱决定了我仓位的轻重，我的仓位从0%-100%都有可能，主要是看自己的主观预判和行情是否符合。

七禾网27、您有盈利出金的习惯，请问您一般在什么情况下会出金？出金有什么好处？如果一个阶段账户亏损较大，会不会入金？

于忠：盈利出金一直是我的一个习惯，当盈利翻倍了我就会把本金先出掉，剩下的利润再去做。当翻了两三倍的时候再把本金拿出来。如果盈利不多的话我暂时先不动，主要还是根据盈利状况来。盈利出金对于心态的调整是至关重要的，出金能让我有一个好的心态，我就觉得钱始终是可控的。

如果出现亏损比较大的情况，我也不会补钱。我认为不应该因为亏损入金，这是一大忌。这也是这么多年来我一直很骄傲的，我从不会因为亏损去入金补仓，钱不够了我就平仓。

后语：希望看到这篇文章的朋友能够多思考，能结合自己的交易共同进步，祝大家都发大财！

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沈良访谈 韩奕舒录音整理

2017-2-9

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