外盘走势：亚市伦铝震荡下行，午盘带动沪铝一路走低，3个月伦铝最低跌至1896.97美元/吨，现交投于1905美元/吨附近。2月14日伦铝持仓70万手，减仓2314手，减仓大幅拉涨表明空平多开频繁，但持仓持续萎缩短期或有盘整。

现货方面：据SMM报道称，2月16日上海现铝成交集中14140-14160元/吨，对当月贴水220-200元/吨，无锡成交集中14120-14140元/吨，杭州成交集中14150-14170元/吨。持货商逢高急于换现，中间商投机机会有限，主要为下游接货为主，期铝高位剧烈震荡，下游观望情绪浓厚，整体成交偏谨慎。

内盘走势：沪铝1704合约高开震荡下行，午盘跌幅加速扩大，尾盘收于14365元/吨，较昨一交易日结算价上升10元/吨，日涨幅0.07%，持仓量减少2770手，成交量407896手。期现结构方面，铝市维持近低远高的正向排列，沪铝1703和1704合约正价缩小至90元/吨，表明远期合约抗跌意愿减弱。

市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，最低跌至100.87，现交投于100.89。此外，昨夜据美国劳工部最新数据显示，美国1月CPI环比0.6%，大幅高于预期，创2013年2月以来最大涨幅。1月CPI同比也进一步升至2.5%，创2012年3月以来最大涨幅。铝业资讯，世界金属统计局(WBMS)官网报告显示，2016年全球原铝市场供应短缺98.50万吨，2015年为短缺65.90万吨。

行情研判：2月16日沪铝1704合约受外盘带动，午盘跌幅扩大，波动较剧烈；且经过前几个交易日的多头主导，这两日多空争夺较为激烈。技术面上，持仓量维持高位，MACD红色能量柱并未明显缩减，表明后市上涨动能仍存。操作上，建议沪铝1704合约做多参考14250元/吨，止损参考14100元/吨。