走势回顾

昨日螺纹主力1705冲高回落收长上影小阳，开盘3370点，最高3509点，最低3359点，收盘3381点，较上日跌10点，跌幅0.29%，成交452.1万手，较上一交易日增加125.1万手，总持仓278.3万手，较上一交易日减少7.2万手。铁矿石主力1705冲高回落收阴，开盘698点，盘中最高721点，最低682点，收盘685.5点，较上日收盘价跌12点，跌幅1.72%。成交量232.7万手，较上一交易日增加36.4万手；总持仓126.1万手，减少2.9万手。

夜盘情况，螺纹主力夜盘窄幅震荡收3432点，涨51点；铁矿主力夜盘震荡走高收703.5点，涨18点。

现货市场，上海HRB400（20mm）螺纹钢报价3480元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯（Q235）价格为3110元/吨，涨20元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为754.99元/吨，环比每吨上升0.52元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为630.71元/吨，环比每吨上升2.87元。普氏62%铁矿石指数下跌1美元至90.85美元，月均值86.08美元。

宏观及供需分析

在本周三超额续作3935亿元MLF后，昨日，央行在公开市场加大资金投放力度，开展了2500亿元大额逆回购操作，令公开市场结束了连续14日的净回笼格局，转向单日资金净投放。工信部日前公示了一批拟撤销钢铁规范公告企业名单以征求意见，对已公告的钢铁规范企业实行动态调整，钢铁行业加大动态调整频率、强化事中事后监管仍是大势所趋。

总体评述

市场对后市强烈看好的预期主导本轮上涨，各地打击地条钢的风声再起，两会蓝限产预期提振，消费回暖预期等令螺纹钢受刺激偏强震荡。但行情启动太快，下游消费尚未跟随，现货价格拉涨但不稳，有价无市。主要压力在于库存和消费能否及时回暖。螺纹钢社会库存及钢厂库存增幅较大，目前属于季节性库存积累，重点关注后期库存消化的顺畅程度。短期预计震荡加剧，冲高风险加大。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800，4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，钢厂利润丰厚，补库需求强烈，炉料表现强劲。随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，偏强震荡为主；补库预期以及高品矿需求旺盛提振铁矿石价格强势。

操作建议

螺纹: 短期上方承压，偏强震荡为主。

铁矿:观望为主。