铜

昨日沪铜低开低走，盘中交投较为活跃。合约1004下午收于60950点，下跌了510点，跌幅0.83%，交投在60180至61130，持仓量减少6500余手，成交量大幅下滑。现货方面，长江1#电解铜价格60500-60600元/吨，下跌了425元/吨；上海1#铜价格60300-60550元/吨，下跌了665元/吨；广东南储1#电解铜价格60200-60400元/吨，下跌了800元/吨。今日，国内各地废铜市场行情下滑，报价较前一交易日下跌700元/吨。市场交易情况一般，贸易商询价积极，有采购意向，持货商报价坚挺，惜货心态，对后市心态乐观，下游厂家按需订购为主，观望心态明显。最新报价：1号光亮铜56000-56200元/吨左右。盘面上看，短期来看，铜市走势依然对未来流动性变化保持高度谨慎，而中国进一步收缩信贷的信号增强了对铜价的利空压力。伦铜因美元上涨且美股下跌,此前美国总统奥巴马对旨在降低银行风险交易的规例提出建议，周四重挫，触及三周低位。同时，近期铜库存的高企也令铜价上行走势疲软。加之市场在中国经济数据公布前的谨慎情绪，预计短线铜价或有继续震荡回落的可能。

观望或日内短线

陈银银13588708703

锌

国内沪锌昨日跟随上证指数动向，演绎探底回升行情，再次显示布林中轨对期价的良好支撑，终盘收至20925；隔夜伦锌受中国货币政策收紧忧虑影响，投资者买兴不足，尽管昨日公布的中国GDP数据强劲，但市场将更多注意力放在收紧政策上，终盘伦锌收至2404，在60日均线暂时获得支撑。技术上看，短期的回调没有演变成中期看跌，20000一线属于分水岭性质，盘面看来，逢低买盘较多，短期有望在20000-21000之间整理。

日内短线参与

吴元丰

13738109096

橡胶

昨日沪胶震荡走高，午盘后快速拉升，资金参与热情较高。日胶收于300日元上方。但今日早盘日胶一路走低，受原油走低以及日元大幅升值。目前东南亚产地原料价格保持高企，胶农对后市信心高涨，价格对期货跟涨不跟跌。但隔夜奥巴马提出了限制大型银行规模和交易的新建议，导致外盘普遍走低，预期今日沪胶将低开低走跌破25000，但继续大幅走低可能不大。后市仍然向好。市场传言周末加息。

可短线参与

陈晨

13616553625

燃料油

隔夜NYMEX 3月原油期货收于带上下影线的大阴线。油价下跌1.66美元，跌幅2.14%，收报76.08美元/桶。EIA数据显示，美国上周原油库存减少40万桶，预计增加240万桶，精炼油库存减少330万桶，但精炼油厂利用率减少2.9%，为至少20年以来的最低水平 。显示美国原油需求依旧疲软，抵消了原油和精炼油库存数据的利好，打压油价走低。油价跌破均线系统，有望下滑至75美元附近。国内燃油昨日低开高走收大阳线，新加坡现货高位持稳支持沪油价格，但今日将跟随原油走低。

短空参与

大豆

隔夜美盘反弹4美分至961美分/蒲式耳，在连续下跌后市场走出技术性反弹行情。基本面上，美国农业部当天盘前公布的私人出口商报告显示，中国进口23万吨美国大豆，其中17.5万吨为10/11年度船期，另外5.5万吨为当前市场年度船期，该报告在一定程度上提升了市场做多人气。对于今晚将公布的周出口销售报告，分析师预计当周美豆净出口销售量位于70万-100万吨区间。

大连大豆1009合约周四反弹40元至3901元/吨，当天市场成交量减6.4万手至27.1万手，持仓量减9000手至28.1万手。虽然隔夜美盘持续走低，但昨日连豆开盘持平，随后仅小幅下探至3850元附近即获支撑，午盘在周边市场反弹及沪深股市上涨带动下，连豆最终反弹至3900元上方结束全天交易。从持仓及成交量分析，空头回补盘成为推动价格上涨的主要动力，因此连豆后市能否延续反弹势头，将取决于周边外盘及周边市场态势。预计因隔夜美盘波幅窄小，对今日连豆不会产生大的影响。

日内短线参与

李飚

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豆油

隔夜美盘3月豆油收盘37美分/磅，上涨0.43美分，空头回补盘推动市场跟随大豆技术性反弹。大连豆油1009合约周四上涨84元至7442元/吨，成交量增6.9万手至94万手，持仓量增2.6万手至74.5万手。受周边植物油市场强势以及技术性买盘共同推动，连豆油昨日大幅反弹，价格上行至5日均线压力线附近。总体上，豆油在连续下跌后引发抄底买盘，推动价格技术性反弹。国内现货市场，四级豆油报价7000～7650元/吨，整体报价范围再跌50～300元。预计在隔夜美盘反弹支撑下，今日连豆油震荡整理。

空单适量持有

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】22日，大马棕榈油24度(2月船期)6869（63），巴西毛豆油(2月船期)7567（79）

一、豆油

CBOT豆油3月合约上涨0.43美分，报收37美分/磅。主要是受南美利多天气影响。昨日国内毛豆油现货报价继续下跌，报价均价为7339元/吨。美农业部(USDA)发布截至1月7日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量50000吨，低于市场预期，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的57.1%，相比之下5年均值为35.7%。略高于预期。12月豆油库存为25.94亿磅，比市场预期高出9000磅。

二、菜油

ICE菜籽3月合约上涨4.1加元，报收379.2加元/吨。昨日国内主产区菜油报价持平，平均报价在8560元/吨。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。

三、棕榈油

BMD4月毛棕榈油合约收高44令吉，报收2488令吉/吨，5月合约上涨39令吉，报收2490令吉/吨。国内棕油现货市场继续下跌50-100元/吨，均价为6508元/吨。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1-20日出口料达924003吨，低于预期。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

四、宏观经济

1、中国超额完成“保八”，汇市因货币政策受到激励

中国国家统计局公布的数据显示，中国2009 年经济增速达8.7%，超额完成“保八”目标，此外，中国2009 年第四季度GDP 年率上升10.7%，与此前预期一致。这显示刺激经济的扩张政策达到效果，同时也发出扩张政策将逐渐回归常态的信号。数据公布后，美元指数自78.28 附近一路飙升，最高触及78.49 水平，目前小幅回落至78.44 附近。而欧元/美元自1.4112 大幅下挫，并跌破1.4080 水平，至5 个月最低，目前在日内低点上方徘徊。而澳元、纽元也短暂下跌，但目前均回升至数据公布前水平。

中国GDP 强劲，货币政策成为焦点。

2、奥巴马向华尔街开刀，美指短线急跌近50 点

周四(21 日)纽约时段，美国总统奥巴马提议加强对美国大型银行的控制，美股应声重挫，道指目前跌逾200点，打压投资者对高风险资产的需求，美元也因遭受抛售而下滑，但日元兑美元却因避险情绪升温而上扬。美元指数周四最高触及78.814，为自去年9 月2 日以来的最高水平，且在去年5 月以来首次升穿位于78.515的200 天移动平均线。

3、美国上周初请失业金人数意外增加

截至1 月16 日当周初请失业金人数增加36,000 人，至482,000 人。此前一周的数值由444,000 人向上修正至446,000 人。此前经济学家预计，1 月16 日当周初请失业金人数将减少4,000 人。经济学家认为，初请失业金人数增加的部分原因在于圣诞和新年假期期间，失业金申请的处理出现积压。

原油库存意外增加打压商品市场，前期空单继续持有

彭盛13588140689

白糖

周四ICE原糖期货盘中一度触及29.82美分的29年新高，但30美分的心理阻力位令交易商锁定利润，期价从高点滑落，3月合约上涨15点以29.26美分报收。国内郑糖的交易重心再次重回1009合约，期价在5日和10日均线附近获得支撑后大幅增仓上行，持仓再度增至70万以上，当天国储糖竞卖成交价较前次大幅提高显示销区库存薄弱，现货市场在拍卖情况利好的激励下几乎全线涨停，昨天糖价会议上官方首次公布减产50万吨左右，基本面的利好两次推动市场做多的热情。技术上看，后市期价仍有继续反弹的可能。

仓单情况：昨天交易所公布仓单13928张不变，另有效申报21640张增加404张，合计35568张。

现货方面：由于批发市场糖价大幅走高，昨天主产区柳州和南宁的现货报价出现联动上调，部分大集团和主产区下午停止报价，中间商成交一般偏淡，南宁大集团成交较好。具体情况：柳州：中间商报价5090-5100元/吨，报价较昨天上调160-180元/吨；凤糖集团报价5080--5100元/吨，报价较昨天上调160元/吨。南宁：中间商报价5080--5100元/吨，报价较昨天上调160元/吨；南华集团报价5070元/吨，报价较昨天上调90元/吨，其他集团暂无报价。湛江：暂无报价。昆明：中间商下午暂无报价。乌鲁木齐：暂无报价。

逢低多单介入，不过度追高，关注5740一线的阻力，下方关注5580的支撑

卢静

85058089

13588186981

小麦

美国小麦期货周四收盘前扳回跌幅，大多收涨，自近期跌势中小幅反弹。CBOT 3月小麦合约收高2美分，或0.4%，报每蒲式耳4.99 1/2美元。郑州强麦昨日小幅低开后即震荡抬升，下午盘周边反弹也给强麦以支撑，1009合约收出带下影线的阳线，持仓和成交看略显涨势动力不足，交投清淡，60日均线技术上提供支撑。现货方面本周报价基本稳定，托市麦拍卖中09年产三等白麦以1810元开拍，较2008年托市麦销售底价高出20元/吨。成交率较上周走低，反应市场平静和理性对待。在国家大幅提高2009年托市收购底价的影响下，截止到1月20日，全国主要粮油批发市场3等小麦均价已涨至历史高位的1974元/吨，较09年初已上涨218元/吨，涨幅12.4%。在一系列政策的调控下，随着2009新麦的逐步投放市场，及其拍卖底价的小幅提高，后期小麦市场价格仍将保持高位。

多单轻仓持有，适当滚动操作以扩大盈利空间

张凌燕

13388609121

玉米

CBOT玉米期货周四收盘上涨，终止了连续七个交易日的跌幅，因市场认为跌幅过大过快。3月玉米合约收高4美分或1.1%，报收于每蒲式耳3.72美元。大连玉米继续横盘整理走势，持仓和成交略有回升，主力合约收小阳线，但仍在盘整区间内，从上周四开始盘整区间不超过15点，反应到现货方面是东北深加工企业收购价格趋稳，收购量仍不多，北方港口小幅回落，南方港口价格本周略有回升，南北价差有缩小趋势，目前东北收购价格已经走在国家补贴上限价的上方，再进一步上升存在瓶颈，临近春节不排除农民惜售情绪缓解的可能，加上国内玉米整体供需应能保持平衡，也限制了期价上行空间。以震荡整理对待，关注东北收购情况和持仓量变化。

玉米窄幅整理，区间内以短线交易为主

塑料

NYMEX原油期货周四逼近一个月的地点，因政府数据显示美国原油需求放缓；NYMEX新近月合约3月原油期货收低1.66美元，跌幅2.14%，报收于76.08美元/桶。

周四，连塑主力1005合约平开与12100元，开盘后快速拉升，之后维持震荡，临近收盘再次拉升，报收于12335元，较前一交易日上涨225元。现货方面，昨日LLDPE行情上扬较明显，部分市场成交远好于前一交易日，但多数反应需求并未达到预期，价格上涨幅度多在100元/吨上下，贸易商出货比较积极，部分地区货源形成压力。技术上看，连塑1005昨日在5日均线上报收中阳线，站于均线系统之上，MACD绿柱进一步缩短，有形成金叉迹象，KDJ向上发散，技术面逐步走好。

连塑长期涨势不变，短期或将延续震荡，前期多单可谨慎持有

留彦

13634179604

PTA

NYMEX原油期货继续收跌，因需求低迷，NYMEX3月原油期货收跌1.66美元，报每桶76.08美元。美国劳工部周四公布，1月16日当周初请失业金人数升至48.2万人。昨日郑州PTA低开高走，主力1005合约开盘8422，最高8542，最低8422，收盘报收8526元/吨。现货方面，气氛疲弱，内盘报价在8100-8150元，成交商谈水平在8050-8100元/吨，买家接盘观望交投稀少，外盘报价在970美元/吨。聚酯方面，目前江浙工厂产销开始回落。

中线空单可以积极入场

张周

85057179

棉花

美棉昨晚上涨，主要受到商业买盘推动。国内棉花现货方面上涨6元至14937元/吨。郑棉在下探16000一线支撑位后走出反弹行情，成交和持仓都略有放大。短期来看16000一线将给郑棉提供一定支撑，且在美棉走高的情况下，郑棉将有可能继续小幅走高，但整体走势依然维持前期整理平台内运行。

短线交易为主，保持震荡思路

俞卿

85165641

黄金

昨日NYMEX原油市场出现较大下滑，美原油主力03合约收于每桶76.08美元下跌1.66美元。今日早盘油价维持小幅下滑。美国能源资料协会公布的数据显示，一周美原油库存下降40万桶至3.306亿桶，美汽油库存增加390万桶至2.274亿桶，预估为增加170万桶。劳工部周四宣布，1月16日当周初请失业金人数升至48.2万人，同时奥巴马政府关于对银行业风险交易的提案使得期市下滑。短线油价或继续偏弱震荡。欧元继续因希腊问题偏弱，但市场对美政府提案以及中国经济增速可能放缓感到担忧，美元兑主要货币出现一定震荡。美元指数昨日报收于78.383点，上涨0.074点。短线美元或出现一定调整走软。昨日黄金受到美元指数上涨的打压，出现一定下滑。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1104.2美元，下跌9.4美元，今日早盘金价有小幅走软。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克248.3元，下跌3.08元。

日内金价或出现较大下滑，短线震荡为主

王大鹏

85100792

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8272，升值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。受到奥巴马政府限制银行规模以及银行高风险投资行为的建议使得美股出现较大下滑，材料板块的走软也拖累了美股走势。美股收于10389.88点下跌213.27点。恒生指数昨日受隔夜美股走软的打压以及担忧内地经济增长将放缓，也跟随下滑。恒指昨收20862.67下跌423.5点，今日继续出现偏弱下滑的可能较大。A股市场受各部委辟谣小幅高开，但市场明显缺乏热点，观望氛围较浓。上证指数收于3158.86点，上涨7.01点。

今日短线操作，观望气氛较浓，或受外盘拖累出现一定走软