【金融】

期指：上周五上证冲高回落，上午一度创本轮反弹以来的新高，但很快开始调整，全天下跌0.85%。外围市场方面，美股全面上涨，欧洲股市以下跌为主。日线上，上证跌破5日均线，本轮反弹以来，A股的量能与上一轮反弹相比不足，我们认为短期A股的调整应还没有到位。央行公布了货币政策执行报告，报告显示货币政策偏紧，与当前市场的普遍预期一致。预计短期的调整还将继续，操作上，建议短空，或观望等待多单进场机会。

国债：央行重启逆回购操作并超额续作MLF，维稳操作冲抵TLF大规模到期影响。市场对流动性收紧的担忧稍有缓解，过去一周虽有CPI、PPI维持双高、社融数据超预期、美国加息预期升温等不利因素，但收益率普遍小幅下行，国债期货连续反弹。预计近期资金面维持紧平衡，近段时间为经济数据窗口期，债市维持震荡可能性较大，但幅度会小于前期。

【金属能源化工】

动力煤: 17日，六大发电集团日耗59.6万吨，环比增，库存1169.7万吨，环比增。秦港库存456.5万吨，环比增。锚地66，环比降，预到12，环比增。17日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)590元/吨，ZC705收盘549.8元/吨。近日有消息称，国家发改委正考虑在3月中旬供暖期结束之后，从目前允许煤矿按照330个工作日生产恢复至按照276个工作日生产，防止再度出现产能过剩。如果该政策能够落实，则后期煤价下跌的可能性将会很小，控产量加之长协价的执行，今年煤价波动空间将会很小。近期港口库存的明显下滑，下游电厂煤耗明显高于往年，对煤价形成支撑，建议目前形势下ZC705合约540可适当轻仓建立多单。

焦煤焦炭：17日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价153.5元/吨，换算成人民币约1291元/吨。jm1705合约为1235.5元/吨。期货贴水55.5元/吨。17日，天津一级冶金焦平仓价为1910元/吨，j1705合约为1695.5元/吨。期货贴水214.5元/吨。近期焦煤市场成交不温不火，煤矿陆续复工，焦炭市场继续走弱，焦钢企业炼焦煤库存处于较高水平，采买积极性低，多持观望态度。随着煤矿不断复工，山西地方矿库存开始微增。焦炭方面，供需成交偏弱，主流钢厂焦炭库存仍然偏高，采购积极性较差，焦炭弱势下行的趋势依然难以缓解。预计jm1705合约价格在1100~1350范围内震荡为主，j1705合约在1450~1730范围内震荡为主。

【农产品】

鸡蛋：主产区价格稳中有涨2.3元/斤左右，养殖户惜售心理浓厚，贸易商收货积极性增加。鸡蛋期货1705合约小幅低开，拉升无果震荡下挫，技术面期价跌破3000点关口，趋势偏弱，新交割制度使交割成本减少，缩小理论基差，加之目前产区仍处于清库存阶段，期价受现货拖累的局面近期难以改变，操作上建议日内高空交易。

豆粕：巴西大豆收获量增大，施压美豆期价，美豆考验1040美分支撑。周口益海嘉里43%豆粕现货价格3220元/吨，下跌50元/吨。连盘M1705低开震荡，期价考验2890一线支撑，鉴于外盘走弱，国内豆粕现货周度成交数量下降77.04%，现货成交低迷，料期价继续走弱概率较大，操作上建议留存多单全部离场，新单逢高沽空为宜。

油脂：供应过剩和OPEC减产进入拉锯战，国际原油期价呈现高位震荡态势，巴西豆大量收获施压美豆期价，美豆油期价跌幅进一步扩大；市场预期棕榈油增产，但是出口将回落，马棕榈油期价大幅下跌，形成技术M头，有进一步下跌空间。连盘油脂低开低走，棕榈油领跌，鉴于外盘走弱扩大，料内盘继续弱势概率较大，操作上建议已有空单继续持有，新空单少量介入，Y1705合约支撑位6648；P1705合约支撑位5870。

棉花：ICE棉花大幅下跌，受美元强劲打压，耶伦的偏鹰派讲话带来加息预期，此外ICE库存延续增势也带来压力。中国现货指数328B报15998元/吨，跌1。海关数据1月份进口皮棉11.5万吨，年度累计进口41.5万吨同比降10%。郑棉夜盘小幅收低，短期下跌势头有所趋缓，短线不排除反弹的可能，操作上空单可逢低减持。

白糖：ICE原糖振荡整理，市场成交仍较为清淡，期价整体继续呈现振荡趋势。广西南宁中间商新糖报价6700元/吨，跌10。广西已有3家糖厂收榨。短期关注进口数据公布的情况。郑糖夜盘小幅收高，整体振荡偏弱态势不变，操作上可趁冲高短空介入，中线空单背靠6900继续持有