最新国际财经信息

1. 中国1月外汇占款减少2087.66亿元，降幅较此前数月收窄，但为连续第15个月减少。

2. 上周央行在公开市场进行7500亿逆回购操作，中标利率与上期持平，当周实现净回笼1500亿元。

3.上周五美股收高，三大股指再创历史新高，其中道指已是连续第7个交易日刷新历史最高纪录。道指涨0.02%，标普500指数涨0.17%；纽约黄金下跌0.2%，报每盎司1239.10美元；WTI原油涨0.1%，报每桶53.40美元。

4. 上周五沪深两市整体呈现冲高回落的走势，盘面上，国防军工、西藏、海工装备等板块涨幅居前。截止收盘，沪指报3202.08，跌0.85%；深成指报10197.92点，跌0.55%；创业板报1882.87，跌0.78%。

5. 今日关注：15:00德国1月PPI；23:00欧元区2月消费者信心指数初值。

期市早评

金融期货

【股指:短线调整不改反弹格局，把握低吸机会】

政策消息。1.上周在岸人民币收涨0.20%报6.8644元；2.上周央行开展7500亿逆回购操作，当周净回笼1500亿；3.深股通连续44个交易日净流入337.39亿。

市场分析。周末证监会发布上市公司再融资新规，抑制过度融资、概念炒作，堵住监管套利的漏洞。期指松绑正式落地后的第一个交易日，期指并没有像一些投资者所预期的那样开阳上涨，反而小幅下跌。主力合约IF、IH、IC分别升水5.56、6.09、6.24点，股指交割后，基差呈现升水状态。IF加权在0.618黄金分割位承压回落，表明多头获利了结，对市场形成抛压。上证指数逼近3250一线重要压力位，鉴于面临解套和获利盘的双重压力，突破或难一蹴而就。但股指反弹结构并未遭到破坏，回调不破上证60日线，可逢低回补多单。 

操作建议。上市公司再融资新规出台，长期利好股市。经过连续上涨后，多头获利了结，股指短线有调整的要求，但反弹格局仍在延续。回调不破上证60日线，可逢低加多。

农产品

【油脂：维持空头市场逻辑】

技术卖盘和南美丰产丰产前景，是近期市场交易的主要线索。马来西亚棕榈油因预期产量增加而出口放缓，导致棕榈油豆油价格大幅下跌，亦对盘面形成打击。CBOT3月大豆合约收盘下跌11-1/4美分，报每蒲式耳10.32-1/2美元。3月豆粕合约收跌2.4美元，报每短吨339.6美元。3月豆油合约下跌0.63美分，报每磅32.89美分。

美国农业部将在2月份23日发布2017年大豆和玉米播种面积的预测值，美国谷物种植面积之争导致本季谷物间价格博弈，预计豆系价格面临压力。

我们近日强调，国内油脂节后消费淡季，终端需求不旺，消耗有限，库存趋于增加，基本面压力下维持价格弱势，强弱表现上，促成豆棕价差扩大。当前禽类价格及市场消费低迷，生猪存栏不振，粕类处于年内高位，缺乏持稳基础，仅因油脂重挫可能带来些许支持，但单边价格趋势表现上，预计存在下探要求。策略上寻求油粕或油脂间价差对冲套作，单边交易上逢反弹沽空思路。

【鸡蛋：近弱远强，关注市场情绪起伏】

18日，产区现货价格集中在2.16-2.37，蛋价持续低迷，区域间价差收窄，但近日跌势收窄并多见企稳反弹。我们持续多日提及，国内鸡蛋现货，绝对价格已跌入近11 年同期低位，并判断价格低点圈定的时间已经临近。考虑到现货及近月价格的持续低迷，势必影响养殖积极性，利多9月合约。资金后市将渐次迁仓9月合约，该合约4090-4100区域暂时获得支撑，存在抵抗，是短期多头重要防御区，维持战略建立多单的判断，第二重要支持区域为3970-4000区域，上述支持区域是重要的补建多头的参考位。近月合约在期现价差回归的约束下，波动率降持续提升，振幅巨大，投机散户注意回避。

【白糖:短空谨慎持有】

上周郑糖期货弱势调整，主力合约SR1705重心缓慢下移，期价跌破近一个月的整理区间。ICE原糖震荡整理，市场关注印度进口决定。现货方面，上周国内糖价以跌为主，成交清淡。综合而言，减产周期叠加进口管控，郑糖中期牛市基调不改。短期来看，国内新糖大面积上市，市场供应压力增加，各地现货报价稳中有降，缺乏利多提振，近期郑糖或延续弱势，短空谨慎持有。

【棉花:短空谨慎持有】

上周郑棉期货弱势回调，主力合约CF1705报收四连阴，短线均线系统向下拐头。ICE期棉持续下跌，触及一月底来最低，受累于美元走强引发的抛压。现货方面，国储即将轮出，但市场上优质棉花现货依旧抢手。综合而言，国内市场棉花市场供需紧平衡，中长期郑棉重心仍将缓慢上移。短期来看，储备棉轮出即将开始，市场供应压力增加，短线郑棉或延续弱势整理，短空谨慎持有。

工业品

【铜：短多思路为主】

上周五伦铜震荡走低，至收盘下跌0.33%。库存上，LME铜库存229075吨，减少7650吨；17日上期所铜仓单135896吨，减少178吨。上周五公布的美国1月谘商会领先指标月率上升且好于预期，表明今年上半年美国经济前景积极，美元走高使得铜价承压。供给端，前期消息显示全球最大铜矿智利Escondida铜矿将进行新一轮谈判，关注后期谈判的进一步动向。上周英美资源集团称，将暂停智利El Soldado铜矿运营。消息面，秘鲁政府公布数据显示2016年12月秘鲁铜产量为211272吨，较2015年12月的186450吨增加13.3%。国内夜盘震荡走高，下方48000一线有一定支撑，短多思路为主。

【PTA：“短穿长”确立调整信号 继续偏空看向5500】

上周五个交易日，TA1705合约大幅冲高回落，尽管周一期价延续上行，跳空高开高走，并助推期价周二上探至5912元/吨的阶段高点，随后期价展开大幅跳水，不仅周二回吐涨幅收长上影小阳线之后，周三、周四更长阴开跌，快速回吐超200点涨幅，跌落5日和10日均线，并且拖累两者“短穿长”下行，成交和持仓量能大幅下挫，技术指标MACD呈现死叉迹象，TA短线走势悲观。TA基本面不佳，PTA工厂开工率回升，而下游聚酯工厂暴跌，织机开工维持低位，季节性淡季因素之下，PTA 的拉涨，来自美原油指数探低回升以及国际市场PX价格的拉涨，对TA形成重要成本支撑。TA短线陷入调整，目标位看向5500点。

【黑色：钢矿强势偏多 双焦小幅跟涨】

上周国家五部委联合下发了《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》，明确2017年6月底前依法全面取缔生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能，这将对钢材现货市场供给形成部分抑制，从而对钢材价格形成有力支撑。而钢厂库存自去年11月以来持续回升，除了老生常谈的淡季因素外，钢厂主动补库存也是潜在原因。同时二月份高炉开工率震荡回升，市场供给暂时未出现供不应求的局面，而由于开工率的上行空间较为有限，因此对于铁矿石和双焦的需求预期并不十分乐观，更何况铁矿石港口库存压力本就严峻。螺纹钢获基本面支撑，能够继续发力走牛，而铁矿石和双焦应当警惕需求下滑和库存高企带来的压力。螺纹1705在突破3340一线后维持相对高位震荡，一度触及3509元/吨，仍维持于5日均线之上震荡，拉动短期均线族持续走高，成交热情高涨，持仓不断刷新高点。短线多头仍然占优，期价逼近前高3557元/吨或再创高点。铁矿石1705合约在强势冲高并维持近一周高位盘整后，持仓显著下滑，螺纹若创新高则有望跟涨，否则期价中线的下挫风险仍未解除。双焦仍在下降通道中，仅短线受螺纹、铁矿的提振。黑色系的短线多单可依托5日均线继续谨慎持有。

【LLDPE：预计短线向下寻求支撑】

受累于美国创纪录的油品库存，上周五美原油价格小幅走低。元宵节后下游开机率有一定幅度回升，至上周末石化库存较周初有所下降。不过前期石化库存高企，当前石化库存仍偏高。上周中连塑下滑，贸易商让利出货，市场成交价格倒挂，倒逼石化下调出厂价。装置上，上海金菲、茂名石化装置周末重启，上海石化HDPE装置周末开始检修，总体看检修装置较少。随着北方地膜需求旺季来临，预计PE下游需求将回升，关注石化库存能否进一步下降。上周五连塑高开低走收出小阴线，预计连塑短线震荡向下寻求支撑，关注下方9500-9700区域支撑，短线操作为主。

【天胶:中线多单减持；若有效跌破20000整数关口，激进投资者逢高可轻仓短空】

上周沪胶期货冲高回落，主力合约RU1705周初一度突破前期高点压力，但周三至周五期价持续走低，全周以2.81%的跌幅报收于20380元/吨。节后轮胎企业开工逐渐恢复，截止2月17日，全钢胎与半钢胎企业开工率分别为63.46%和69.74%，较前一周回升15.14和15.68个百分点，也好于去年同期的58.64%与63.98%。综合而言，东南亚天胶供应旺季不旺，而国内依旧停割期；与此同时，国内重卡销售维持强势，供需基本面利多市场，沪胶期价中期反弹趋势不改。短期来看，股指松绑导致资金大幅撤出商品市场，泰国抛储传言进一步利空市场，短线沪胶有调整需求。中线多单减持；若有效跌破20000整数关口，激进投资者逢高可轻仓短空。

【黄金:避险需求影响，不突破伦敦金1250空单持有 】

上周五欧洲时段，法媒报道两位左翼总统候选人进一步协商，可能合二为一共同竞选，令市场担心反欧元的极右翼候选人勒庞胜率增加，欧洲银行股下挫，避险情绪再度升温，推动金价上涨至前期高点，随后逐渐回落。最近公布的美国经济数据表现强劲，就业市场持续走好，通胀朝着2%的目标迈进，耶伦国会证词明显偏向鹰派，将进一步提升市场加息预期。但近期黄金却重拾强势，我们认为防通胀或是背后的主要逻辑，当前国际黄金的压力位在1250美元/盎司，关注这一位置的争夺。在没有突破的情况下，空单还可持有。