在经历了2015年12月3日于港股上市首日盘中破发，发行新股未被足额认购的“寒流”之后，青岛银行就迅速将目光转向期待已久的A股市场。2016年12月5日，在港上市仅一年的青岛银行向证监会报送了招股说明书。招股书称，本次青岛银行将在深圳证券交易所拟公开发行A股不超过10亿股，占发行后总股本的比例不超过19.77%。

有分析人士指出，港股市场估值偏低成为不少于港股上市的城商行不被看好的重要原因之一。而随着A股市场对城商行的大门逐渐打开，青岛银行自然不会放过这个“补血”的大好时机。而且最大股东海尔或将为此“大赚一笔”。

不良贷款率稳升不降

受中国宏观经济放缓影响，A股上市银行不良贷款率大部分有所上升。2013年至2015年及2016年6月各期末，中国A股上市银行平均不良贷款率分别为0.92%、1.16%、1.49%和1.54%，呈现出逐年上升趋势。从整体情况来看，青岛银行的不良贷款率均低于平均水平，2013年至2015年及2016年6月各期末分别为0.75%、1.14%、1.19%和1.26%。不过虽然与行业内的平均水平相比占据优势，但可以看出，其不良贷款率仍逐年攀升。

不良贷款率的逐年上升势必影响与之对应的拨备覆盖率。2013年至2015年及2016年6月各期末，青岛银行拨备覆盖率分别为365.24%和242.32%、236.13%、216.05%，均高于同期A股上市银行平均拨备覆盖率。同期，行业内的平均拨备覆盖率分别为284.68%、236.38%、203.23%和200.73%。显然，青岛银行的财务稳健性及风险可控性正在逐年下降。

另一方面，青岛银行的资本充足率也受到了不良贷款率上升带来的负面影响。2013年至2015年及2016年6月各期末，青岛银行一级资本充足率分别为9.75%、9.72%、12.48%和11.25%，资本充足率分别为10.88%、10.75%、15.04%和13.49%。虽然近两年上述两项指标较之前已有所改善，但是其2016年上半年一级资本充足率指标较2015年依然减少1.23个百分点，资本充足率同期亦减少1.55个百分点。

事实上，如此状况也着实与青岛银行本次公开募股的目的相呼应。记者查阅招股说明书发现，青岛银行本次公开发行新股所募集的资金扣除发行费用后，将全部用于充实行内的核心一级资本，以期提高资本充足率。

此外，青岛银行的表外业务体量也较大。其可供出售金融资产金额为225.38亿元，持有至到期投资233.76亿元，应收款项类投资538.40亿元。上述三项合计近千亿元，远远超过其发放的贷款数额。随着央行未来将表外理财纳入广义信贷范围，银行表外业务将面临更为严格的监管。

贷款集中度增加

不良贷款率的上升已然值得警惕，而贷款集中度的增加又给青岛银行平添不少风险。

招股说明书显示，2013年至2015年及2016年上半年，青岛银行单一客户贷款集中度分别为5.84%、6.13%、5.55%和5.79%，最大十家单一借款人集中度分别为46.46%、47.04%、32.66%和38.39%。

截至2016年6月30日，青岛银行最大十家单一借款人贷款余额合计77.92亿元，占资本净额的38.39%，占贷款总额的9.64%。

从行业来看，青岛银行贷款前五大行业分别是制造业，建筑业，批发和零售业，租赁和商务服务业，水利、环境和公共设施管理业，其分别占贷款余额的22.16%、10.66%、8.07%、8.03%和7.79%，上述五大行业贷款占全部贷款余额的56.71%。如此集中的行业贷款，无疑给青岛银行增加了资产风险。

此外值得注意的是，青岛银行主要股东有4家，分别是国信实业、海尔投资、海尔空调电子和圣保罗银行，其占发行前总股本比例分别为12.41%、10.09%、5.39%和15.33%。目前，海尔集团成为拥有青岛银行最多股权的大股东，持股占发行前总股本比例为15.48%。招股说明书还称，海尔集团旗下9家企业为青岛银行的关联股东，合计持股比例多达20.01%。

业务重心转移

从利润指标来看，2013年至2015年及2016年6月各期末，青岛银行资产利润率分别为0.96%、1.02%、1.06%和1.28%，呈逐年上升态势。从资本利润率来看，同期资本利润率分别为14.60%、16.62%、13.74%和14.98%，2016年上半年较2015年增加1.24个百分点。

另一方面，青岛银行成本收入比率呈现出逐年下降的趋势。从2013年至2016年上半年，其成本收入比率分别为41.40%、39.84%、35.79%和28.35%；其中，2015年至2016年上半年下降最为明显，下降了7.44个百分点。而成本收入比率是衡量银行盈利能力的重要指标之一，其比率越低说明银行获取收入的成本支出越少，获取的收入更多。

值得注意的是，青岛银行有三大主要业务：公司银行业务、零售银行业务、金融市场业务。其中以公司银行业务的营业收入所占份额最多，金融市场业务次之，零售银行业务最少，2016年上半年各类业务营业收入所占份额分别为50.23%、29.34%和20.43%。而且存在着业务间侧重点转移的现象，2013年至2015年及2016年6月各期末，该行银行业务营业收入占比分别为64.42%、56.80%、53.15%和50.23%，金融市场业务营业收入占比分别为16.82%、22.72%、26.23%和29.34%，而零售银行业务营业收入占比一直徘徊在20%的边缘。可以看出，青岛银行正将公司银行业务向金融市场业务转移侧重。同时，招股说明书称，青岛银行在报告期内调整了收入结构，将资产配置到收益较高的领域。因此，青岛银行的资产利润率得以不断上升。