近几日的期货盘面异常纠结，当大家都期望去年的大行情能够重现，以便能出手狠狠的捞上一把的时候，却发现自己真的是太乐观了，这盘面完全是看不懂的节奏啊！

黑色系强者恒强，越是不敢追就越涨，等来等去铁矿螺纹不但不回调，居然还形成了向上突破，终于忍不住一咬牙杀进去的时候，又屡屡被突如其来的跳水吓跑…

当你尝试着抄底一些基本面强劲的品种的时候，比如橡胶、油脂啊什么的，却发现跌幅比你想象的要大的多，根本就扛不住啊…

与之形成鲜明对比的就是塑料和pp了，一个向上假突破完美诱多之后，一连串的流畅下跌就开始了…

而今天盘面最为显眼的，除了铁矿、螺纹刷新了几年来的高点之外，就得说是甲醇的破位下跌了。

甲醇是近期表现最强的化工品，当多数商品回调，特别是化工品都已经跌成狗的时候，甲醇始终站在3000之上维持着强势，那么今天的下跌又有和逻辑呢？

微信群里看到的分析，这短期入场点把握的还是很不错的

这对基本面方面的解读也够专业

总体来讲，甲醇的破位下跌源于产业链内部的价格传导机制。

首先，在甲醇的下游产品中，甲醇制烯烃所占比重已经越来越大，到目前已经占据半壁江山。远远高于12%的甲醛、7%醋酸和6%的二甲醚等传统消费以及13%的新兴消费甲醇燃料。甲醇传统下游已处于衰退时期，甲醛、二甲醚难有起色。从2017年春节后下游恢复来看，传统下游恢复较慢，甲醇制烯烃对于甲醇的供需起到决定性作用。

去年，供给侧改革推动的煤价大涨直接导致了煤制甲醇成本的大幅提高，出于对聚烯烃前景的过于乐观，煤制烯烃开工率维持高位导致下游需求旺盛。

再加上去年的汽运政策调整导致的运费大涨也进一步提升了甲醇的成本。

此外，伊朗装置集中检修，阿曼装置意外停工，诸多因素导致外盘供应紧张，进口价格居高不下。

在以上一系列利多支撑下，甲醇价格一路飙升，最迅猛的时候从2016年12月初涨到12月16日，华东甲醇从2500元/吨涨到3200元/吨。在春节之后由于进口价格的高企和季节性因素，甲醇也一直维持着强势。

而另一方面，下游烯烃的需求并没有预期那么好，库存的堆积导致了价格的大幅下跌，这一点我们前面已经提及并且可以在走势图上很清晰的看到。

另一方面，由于原油涨幅远小于煤炭涨幅，直接从成本端导致煤制烯烃相对于油制烯烃的优势当然无存。据分析师，目前油制聚丙烯的成本大致在5000—6000元/吨，而外采甲醇制丙烯的成本已经超过10000元/吨。这使得油制烯烃利润丰厚，煤制烯烃特别是需要外采的煤制烯烃的企业处于盈亏边缘。

成本上涨，价格下跌，下游烯烃利润不断被挤压，这导致了国内甲醇制烯烃MTO装置在节后掀起的一轮检修潮，也必然导致了甲醇需求的下降。市场人士普遍认为，原油供需再平衡要到明年。因此，只有甲醇价格回落，甲醇制烯烃的经营状态才会出现好转，这可能要到下半年才会有所起色。