2017年宏观经济增长势头延续了去年三季度以来的回升态势，尤其是投资领域回升明显，再叠加美国方面的基建刺激计划、国内企业中长期信贷等广义融资回升，市场对于今年的投资增速较为乐观。实际上，如果考虑到政府政策的转向以及实际约束情况，基建投资很难有较大幅度增长。

1月挖掘机销售4548台，同比增长54%，尽管在春节因素影响下，挖掘机销售增速较上月有所放缓，但54%本身不低，而且代表大型基建、能源矿山开采活动的大型挖掘机销量同比增长107%，与市政工程、地产投资相关的小型挖掘机销量同比增长57%。挖掘机、推土机和起重机销售明显回暖，以及近期新疆板块利好，均在一定程度上显示市场对今年基建、“一带一路”和PPP的积极预期。

中部地区比东部地区更难实现投资目标，中部地区2017年投资目标增速普遍下调。从2016年的数据看，中部六省约占全国投资完成额的27%，省均占比4.4%，略高于东部，再加上相比于东部地区而言，中部的基础设施较为落后，投资空间相对较大。因此，中部地区的投资增速变动对全国投资而言意义更重要一些。但是，从2016年的政府投资目标完成率上看，除了安徽之外，其他五省无一完成政府预定投资目标，山西投资增速出现断崖式跳水，目标增速12%，实际完成增速只有0.8%。

相比于东部、中部地区而言，西部地区的投资目标完成率相对较好，3/4的省份完成目标投资增速。但就2017年目标增速设定而言，仅有新疆出现了投资大爆发，其他西部省份的政府投资增速目标与2016年相比变动不大。

从资金角度来看，要保持去年的基建高增长实际是有难度的。从财政角度来讲，中国实际的赤字率在过去两年一直维持在3.5%，始终高于预算赤字，今年实际赤字率提高的空间不大。去年中国的财政收入增速低于GDP名义增长，这是1997年以来从来没有过的。政府的减税措施确实对税收的增长产生了影响，在税收收入相对乏力的情况下，由于基建投资占财政支出的比例非常高，基建投资所需要的资金需要更多信贷的支持，很难单纯依靠财政资金去解决。基建投资过去和货币信贷增速是高度一致而且同步的，事实上，房地产投资跟货币信贷的增速反而常常不同步。如果只说宽财政，但又是紧货币的话，很难指望基建投资会有特别大的增长。

最近十几年来资本形成增速远低于固定资产投资增速，说明资本形成率在下滑，这意味着同样单位的固定资产投资，通过资本形成对增长的推动作用正在减弱。资本回报率下降，资本占GDP的比重在2010年开始下滑，劳动报酬占GDP的比重上升，通过大搞投资推动经济增长的合理性逐步减弱。