宏源期货早评：钢矿上行格局未破，逢低吸纳为主

宏观指引

各省市地方政府对固定资产投资目标增速来看，政府推动基建支撑经济的意愿较为强烈。23个已公布目标增速的省份计算的2017年固定资产投资目标规模已超过45万亿。部分省份2017年固定资产投资目标明显超预期。2月13日，财政部PPP项目库第五期季报发布，显示截至2016年四季度，入库项目共11260个，总投资13.5万亿元；其中进入执行阶段项目数1351个，总投资2.2万亿元,PPP项目落地率有明显的提升。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报3690元/吨，较上一交易日上涨50元/吨；唐山钢坯价格为3330元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报750元/吨，唐山国产矿报835元/吨，普式报价93.75美元/吨。唐山二级冶金焦报1675元/吨，天津港准一级冶金焦报1755元/吨。京唐港山西产主焦煤报1690元/吨，澳产主焦煤报1390元/吨。

夜盘报价

螺纹钢夜盘1705收于3549元/吨，涨幅-1.11%，总成交量为1216036手。铁矿石夜盘1705收于723.0元/吨，涨幅-0.62%，总成交量为622436手。焦炭夜盘1705收于1714.5元/吨，涨幅-2.03%，总成交量为39730手。焦煤夜盘1705收于1252.0元/吨，涨幅-1.61%，总成交量为38158手。

技术分析

螺纹主力1705夜盘小幅回撤，K线回落至布林上轨内侧，但并未跌破短期均线，摆动指标运行良好，多头格局没有松动。

铁矿石主力1705创出新高后回踩720点一线反向支撑，短期均线对价格仍有支撑作用。MACD指标线若此时回落将形成更大规模的背离，需警惕。

焦煤主力1705昨日盘中对下行通道上边界形成假突破后夜盘回落。MACD指标线未有效过渡至多头格局，RSI回踩中轴，有震荡回踩需求支撑迹象。

小结

现货市场方面，唐山地区钢坯价格昨日大涨，但需求跟进有所减缓，特别是价格快速走高后，恐高情绪抬升。然而期货市场走势提振以及厂家挺价意愿仍不断支撑价格。沙钢出台2月三期指导价格，上调100元/吨，不及市场预期；北方虽遇雨雪天气，出货受到一定影响。随着煤炭价格的一路趋弱，276天限产工作时长再被提及，灵活调控，保持供需平衡将成为年内政策导向，特别是焦煤当月500万吨以上的供应缺口现象将不太可能发生。而目前国内焦化开工率仍未出现快速回暖极限，钢厂煤炭库存出现一定上扬，双焦的上行驱动力量仍然较弱。当钢矿价格屡创新高之时，双焦明显处于被动跟涨低位，一旦钢矿价格松动，则应作为首选空头配置品种。操作上，螺纹与铁矿石下方支撑稳固，逢低吸纳为主，保持做多思路不变。