核心观点

1、橡胶最近一段时间尤其是年后还冲了22300的一个新高，但这个新高之后其实它的增量，量没有放出来。在年前的时候对供应这一块的减少有预期，但他们实际原料采购没有太大动作。对于原材料天然橡胶来讲，它整体的走势就出现非常大的压力，也是和现货做了一个相应的回归。

2、目前整体供需情况比春节前应缓解了许多。

3、开工应该是保持在正常慢慢恢复，像下游轮胎工厂保持在六七成左右，有一些制品业开工也接近七八十，但是关键有一个问题是，正常的逻辑下他们订单还是比较多，但是因为在高成本的压制下，他们现在也是考虑到没有陆续地接新订单。

4、其他影响到橡胶的价格因素一个是我们看需求端没有像往前预期的紧张，另外就是泰国的抛储。

5、橡胶应该是从最高点22300到现在今天最低有过19600，其实它的调整幅度已经达到了15%的比例，从它的比例上讲，短期是有修正的态势。但因为后期原来确定的一些东西都变成了不确定，从目前来讲，这个走势我认为可能没有单边很明显的趋势性行情。

6、短期来看，调整了15%的话，这一支撑就在19500、19800左右。但上方一样，就是目前所面临的20500、20600压力也是非常大。在这个小区间内去做振荡的话，我觉得可操作性更大一些。

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受访专家 范燕文

语音速记

大宗内参：这几天橡胶走势不是很好，您是怎么看的？

范燕文：橡胶因为最近一段时间尤其是年后还冲了22300的一个新高，但是这个新高之后其实它的增量，量没有放出来。反过来我们看需求端，因为我们本来在年前的时候是对供应这一块的减少有预期，所以价格一直走得非常坚挺。对于年后有一个需求的开工提升，一个放量的回升，真正实际上我们从春节一直到元宵节过后，都没有看到这个现象产生，我们只看到了轮胎成品的销售在不断提高价格，但他们实际原料采购是没有太大的动作。那么对于原材料天然橡胶来讲，它整体的走势就出现非常大的压力，也是和现货做了一个相应的回归。

大宗内参：近期橡胶的供需情况怎么样？

范燕文：供需的话应该是没有年前这样一个让人直观上非常紧张的概念，需求端因为现在原料工厂，工厂基本上原料使用到二月底、三月初，下游工厂也是在经历去年下半年整体大幅的上涨之后，也是有采取了措施，就是和上游工厂或者大型贸易商都签订了一个长约。在长约后续的又每月有一个货到岸的供给量来供应它的，维持工厂的生产。对于目前像青岛橡胶市场库存慢慢地累加和到岸的资源反而是出现了销售缓慢地概况，也就是整体供需情况比春节前应缓解了许多。

大宗内参：橡胶相关产业开工率情况如何？

范燕文：开工应该是保持在正常慢慢恢复，像下游轮胎工厂保持在六七成左右，有一些制品业开工也接近七八十，但是关键有一个问题是，正常的逻辑下他们订单还是比较多，但是因为在高成本的压制下，他们现在也是考虑到没有陆续地接新订单，是想在整体的销售能够非常流畅之后，再把开工率提升上来，因为现在生产成品的话都是有亏本或者盈利已经大幅度缩水，所以现在把开工率完全全部打上去的话，对工厂来讲没有太大的实际的意义，或者对于工厂的整体资金的周转也是有非常大的压力，所以开工应该是比预期当中的回升慢一点，但也在正常的过程当中恢复。

大宗内参：还有什么其他的因素可能影响到橡胶的价格？

范燕文：现在来看，一个就是我们看需求端没有像往前预期的紧张，另外就是我们说的泰国的抛储，因为现在已经有一次两次最近20万吨的量抛储到市场上。那么后续有可能在3月份以后，一部分应该是泰国国内的一些涉及到的轮胎工厂，国内在泰国那边开了一些轮胎工厂，他们会有一些货去消化。另外一方面也会出口到国内，那么这些也是到未来三四月份陆续进来，但是目前这个价格又是相对比较好的一个优势，所以这个也是把我们现货的价格没有办法再进一步走高的关键因素。下一次的抛储是3月9日，从现在的抛储的底价竞拍的价格上来讲和现在的一个新的原料价格又保持一个目前接近平水的格局。所以这个第三次抛储可能要弱于前面两次的情况。

大宗内参：您对橡胶接下来的走势预期如何？

范燕文：橡胶应该是从最高点22300到现在今天最低有过19600，其实它的调整幅度已经达到了15%的比例，从它比例上讲，短期是有修正的态势，但是因为后期原来的确定的一些东西都变成了不确定，包括未来需求的上升跟供应的上升，其实都是两个不确定的东西。所以从目前来讲，这个走势我认为可能没有单边很明显的趋势性的行情，可能要求更高的是以技术指标去做一些短线的交易策略为主。

大宗内参：底部的支撑位可能在哪里？

范燕文：短期来看，调整了15%的话，这一支撑就在19500、19800左右，但是上方一样，就是目前所面临的压力也是20500、20600压力也是非常大。在这个小区间内去做振荡的话，我觉得可操作性更大一些。

大宗内参：您认为还是要根据振荡行情来操作？

范燕文：对，因为现在整体明确、或者说确认性的东西基本上是很少，可能也就是要等，有一些明确的信号，或者不管是微观或者是宏观上有一些其他的指引，才能去再走另外一波比较大的行情。

大宗内参：您对投资者有什么操作建议？

范燕文：尽量多观望我觉得。

大宗内参：感觉还不是很明朗的样子。

范燕文：对。