从长期走势看，股指与基本面的运行是一致的，投资者可以根据基本面预测股指的长期运行趋势。但从中期和短期看，股指运行的轨迹与基本面运行的轨迹并不完全重合，在多数情况下存在很大的时差。基本面向好的趋势尚未改变，股指可能已经进入下跌周期了；基本面利空的趋势尚未结束，股指可能已经进入上涨周期了。这就要求投资者必须严格按照技术面进行操作或止损，否则就可能发生重大亏损。从多空博弈看，股市是主力机构与普通投资者之间的“零和博弈”，双方都在通过“巧取豪夺式”的操作，试图把对方钱袋里的钱据为己有。在股指期货实行杠杆交易，盈亏都翻十几倍的情况下，赢家的资金在成10倍翻长，可动员的资金也在成10倍的翻长；输家的资金在成10倍的缩水，可动员的资金也在成10倍的减少。赢家很容易将输家逼入绝境，强制对方认赔出局，逼仓成为股指期货炒作的常态。尤其在重要顶部和底部，股指走势纯粹是多空博弈的结果，出现完全脱离基本面的走势，发生按照常规不可能发生的事情在所难免。在这样的情况下，只有严格按照技术面进行止损，才有可能避免重大亏损。