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螺纹期价将震荡偏强:大有期货2月24早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-02-24 11:13:21 来源:大有期货

黑色产业链


一、钢铁炉料


1. 现货市场:2 月 23 日,进口矿、焦煤下跌,国产矿、焦炭价格保持平稳。



2. 升贴水:铁矿石、焦煤主力合约贴水大幅收窄,焦炭主力合约升水小幅收窄。



3. 库存与消费


1) 截至 2 月 17 日,铁矿石港口库存续创新高,连续六周上涨,幅度为 15.8%;焦炭焦化厂库存下降;焦炭、炼焦煤港口库存均有所上升。



2) 截至 2 月 17 日,进口铁矿石、焦炭、炼焦煤、喷吹煤库存可用天数变动不大。



4. 小结


1) 铁矿石:国产矿价格持稳,进口矿维持小幅回调,成交较差。钢厂目前复工情况良好,成材利润较高,高品位矿依旧紧俏,驱动向上。从持有收益率来看,I1705目前估值中性,预计后市将震荡向上。


2) 焦炭:国内冶金焦现货价格持稳,市场成交一般。下游钢厂利润仍保持高位,但由于需求以及环保等原因复产动力不足,焦炭需求仍弱,驱动向下。从持有收益率的情况来看,J1705 合约估值偏高。预计后市将震荡向下。


3) 焦煤:国内炼焦煤现货价格有所回调,市场成交一般。煤矿逐渐恢复生产,价格承压。运销协会组织的会议上,煤企一致要求尽快全面恢复“276 工作日”,但并未得到协会回应,驱动向下。从持有收益率的情况来看,JM1705 合约估值中性偏低。后市震荡向下可能性加大。


二、 钢材


1. 现货市场:2 月 23 日螺纹、热卷现货价格小幅下跌,市场成交状况较差。



2. 升贴水:2 月 23 日螺纹、热卷主力期价贴水幅度均扩大,两者持有收益率维持中性。



3. 生产利润:2 月 23 日螺纹、热卷生产利润小幅下降,两者的利润率仍处于偏高位置。



4. 供给与库存


1)据 Mysteel 数据显示,2 月 17 日当周全国高炉开工率 74.86%,与前一周持平。


2)据 Mysteel 数据显示,2 月 17 日当周螺纹社会库存为 873.68 万吨(+52.72/+6.42%),连续十二周上升;热卷社会库存为 281.74 万吨(+14.23/+5.32%),连续八周上升。


3)中钢协发布的数据显示,1 月下旬重点钢企粗钢日均产量 162.07 万吨(-0.3/-0.18%),重点钢企钢材库存为 1414.87 万吨(+184.07/+14.96%)。


5. 小结


1)螺纹:在政策支撑及旺季需求预期下,钢厂挺价意愿较强,驱动略向上;螺纹钢利润率偏高,主力期价贴水略有扩大,估值偏高,预计螺纹期价将震荡偏强。


2)热卷:节后需求释放叠加政策支撑,驱动略向上;热卷利润率偏高,升贴水处于中性区间,估值偏高。预计热卷期价将震荡偏强。


三、 策略推荐



责任编辑:唐正璐

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