股指：监管层力求“风平浪静”，两会前股指震荡偏强

1、股指期货行情

2月24日，三大期指平盘开市，IF、IH先跌后涨，最终涨跌变化不大，IC午前震荡为主，尾盘拉升，录得小涨。主力IF1703合约收3453.00 ，上涨5.20 点（0.15%），成交量为12742手，持仓量为37553手；主力IH1703合约2382.20 ，上涨3.60 点（0.15%），成交量为5289手，持仓量为25022手；主力IC1703合约收6410.60 ，上涨32.00 点（0.50%），成交量8443手，持仓24494手。IF总成交量为14335手，总成持仓量为45969手，成交持仓比为0.31 ；IH总成交量为6566手，总成持仓量为32158手，成交持仓比为0.20 ；IC总成交量为10045手，总成持仓量为34991手，成交持仓比为0.29 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差小幅缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-20.85，价差与现货价格比-0.60 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-7.7，价差与现货价格比为-0.32 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-65.6，价差与现货价格比为-1.02 %。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空。具体看，IF1703合约前二十大多头增仓25手，前二十大空头增仓66手，新增多单与新增空单之差为-41手；IH1703合约前二十大多头手增仓37，前二十大空头手增仓117，新增多单与新增空单之差为-80手；IC1703合约前二十大多头减仓294手，前二十大空头减仓98手，新增多单与新增空单之差为-196手。

结论及投资建议

周五三大期指平盘开市，IF、IH先跌后涨，最终涨跌变化不大，IC午前震荡为主，尾盘拉升，录得小涨，期现负价差小幅缩窄，主力空头增仓明显；现货主要指数震荡为主，成交量小幅萎缩，创业板涨幅略大；外盘指数涨跌不一，整体变化不大，对A股影响有限；周末消息面较多，首先证监会主席刘士余携三副主席亮相国新办发布会，发言重点围绕IPO、监管、改革，IPO方面依然加速推进，2-3年以内解决堰塞湖，基本上接近注册制下的发行速度，对中小创板块的估值压力较大，次新股风险较大，前期套利策略继续持有；监管方面针对野蛮人、大鳄进行规范，联系保监会对于宝能系、恒大系的惩罚，险资举牌概念将成为过去式；养老金入市已经全面启动，资金到账组合已开始投资，该利好市场基本price in，影响较小；整体基本面情况变化不大，宏观数据空窗期，刘主席老生常谈加快IPO，但上周五只核发10家IPO企业，股票供给压力不大，商品出现较大程度回调后，夜盘小幅上涨，相关板块趋稳，此外，两会临近“维稳”预期依然存在，股指最近大概率震荡偏强。