2月18日，由七禾网主办，银莅资产协办的【七禾五星基金及三大排行榜四季度冠军颁奖】在杭州举办，会议邀请到七禾五星基金获奖机构、三大排行榜四季度冠军得主以及期货民间高手林存福为广大投资者分享交易心得。七禾网创始人沈良做了【三种盈利模式探讨】的分享，以下是沈良演讲部分的文字整理。

精彩观点：

在金融市场上有一条一通百通的路，这条路就是把自己搞好，让自己赚钱。

让自己赚钱，并且是持续的赚钱，然后通过合情、合理、合法、合规的方式输出自己的赚钱能力，让更多的人一起赚钱。

现在市场上做投资，有人追求确定性，也有人处理不确定性。

他们并不认为下一秒的涨跌是可以预测的，连下一秒都无法预测，就更不要说明年了，但是他们的交易模型却能应对下一秒的涨跌，应对下一个小时的涨跌，应对明年的涨跌。

一类是利用人性赚钱，一类是利用因果赚钱，第三类是利用规律赚钱。

圣经里一句话：“阳光下没有新鲜事”。

人性亘古不变，人们总会周而复始地用自己的行动来反映人性。

技术分析有三大假设前提：一、历史会重演；二、价格包含一切；三、价格以趋势的方式运行。

“历史会重演”这句话是技术分析的重要基石。

市场从技术分析的角度来看，是人性在盘面和技术图形上的重复性、相似性的表现。

佛家讲究因果，有因必有果，有果必有因。

供求分析就是因果分析。

基于国际博弈分析，执政力量分析，国家战略分析，宏观政策分析以及长期气候周期分析，就是宏观层面的交易模式，即利用规律去赚钱。

东方的道家讲究探寻规律。

人法地、地法天、天法道、道法自然，所以大道之行，是自然而然发生的事情。

依照自然的力量、自然的运行、自然的规律去推演未来，我想并不难。

世间有三大：天大、地大、政府大。

弱势政府说的话、制定的规则是用来被打破的。只有强势政府说的话、制定的规则是用来被遵守的。

规则决定规律，规律左右因果，因果激发人性。

行情是由以下七方面共同影响决定的。①政策制定者；②政策；③产业；④供求；⑤价格；⑥技术；⑦情绪。

宏观分析者格局更大，供求分析者逻辑更强，技术分析者手法更妙。

价格、交易情绪、买卖观点这三者形成了一个相互影响的关系。这就是技术分析，利用人性赚钱。

利用规律赚钱，研究的是政策制定者，政策和政策的变化以及由此而导出的产业格局和资金流向的变化。

10%以内的价格波动，人性就能左右，资金就能左右；30%-50%的价格波动，必须配合供求；100%、200%甚至更大的价格波动一定是由宏观决定的。

我认为所谓的微观分析、技术分析，只需要交易者和自己发生关系，不需要跟市场上的其他任何人，任何事，任何企业，任何资金发生关系，只需要研究自己和自己对行情的看法，以及研究自己看到这个行情之后应对的方案，研究清楚了就能盈利。所谓的宏观分析就是只分析自己和社会的关系。

大家下午好，非常感谢大家对七禾网的支持，也非常感谢银莅资产及各个合作伙伴对我们的支持，感谢很多投资者在我们网站上注册账户，进行基金或者是个人账户、法人账户的排名，在这个过程中，我们一直在共同进步。今天，我们七禾网能够与银莅资产一起为大家做一些力所能及的事情，我感到非常高兴和荣幸。

我是一个做网站的人，从2008年到现在，七禾网成立了差不多九年的时间。这九年里，我一直在思考一个问题：怎么样把网站的流量做上去、把业务的规模和客户的满意度都做上去？在这九年里我思来想去，也有一些尝试和反思。最近我想通了一点，是什么呢？我觉得在金融市场上有一条一通百通的路，这条路就是把自己搞好，让自己赚钱。这条路通了，那么其他的路都能通。我只有把自己搞好，让自己赚钱，才能够为公司的同事服务更多，才能够更好的识别高手，并把这些高手的理念和方法用更深入的剖析将其报道出来和大家分享，才能够做出更好的软件，办出更好的活动来服务大家。如果说我们没有把自己做好，自己交易一团糟，持续亏损，那么我们找到的人可能也是亏货。把亏货的所谓自己认为好的经验和大家分享，只能制造更多的亏货。所以我认为源头应该是把自己做好，自己做好了之后再去总结做好的原因，然后去找到也能做好的人，把他做好的原因分享出来，这样也许能让盈利的人盈得更多一点，亏损的人亏得更少一些。这也一直是我的一个愿望。我想在座的各位朋友也是一样，不管是做投资、做业务还是做经营，关键不是请客吃饭，也不是美女营销，更不是其他一些乱七八糟的事情，而是让自己赚钱，并且是持续的赚钱，然后通过合情、合理、合法、合规的方式输出自己的赚钱能力，让更多的人一起赚钱。这是我近期在经营和交易过程中的一点小感悟，在此与大家分享一下。

今天，我就班门弄斧，与大家分享一下自己近期在交易上的一些思考，即三种盈利模式。

现在市场上做投资，有人追求确定性，比如傅海棠先生和林存福老师。什么叫追求确定性，即认为这个东西就是要涨或者就是要跌的。今天不跌就明天跌，明天不跌后天还是要跌，一旦确定了一个方向，一个品种，就和他死磕到底。有人最终会因此取得巨大的成功，也有人会面对惨淡的失败。追求确定性是对是错，我不知道，也无法给出一个定论。也有人处理不确定性，比如今天的获奖嘉宾钱友华钱总，以及在场的章位福和飞鸟量化都是主攻程序化的。他们并不认为下一秒的涨跌是可以预测的，连下一秒都无法预测，就更不要说明年了，但是他们的交易模型却能应对下一秒的涨跌，应对下一个小时的涨跌，应对明年的涨跌。虽然他们认为事情是不确定的，但能用一种方法去应对这种不确定性，所以也在交易上取得了盈利。当然，也有很多人追求市场的不确定性，最后把自己搞的思想很乱，这也不确定，那也不确定，今天考虑这个，明天考虑那个，到最后，发现自己变成了一个没有思路，乱做的人，这样盈利几乎是不可能的。所以到底是追求确定性能赚钱还是追求不确定性能赚钱，我只能说各有各的套路，只要能赚到钱，就是好的套路。

我个人粗浅地把各种交易模式分为三类，这是我从哲学上的一个思考。一类是利用人性赚钱，一类是利用因果赚钱，第三类是利用规律赚钱。利用人性赚钱主要是指技术分析、量化交易，属于微观层面的盈利模式，是从盘面上去看价格跳动，看成交量、持仓量，看指标、看图形。圣经里一句话：“阳光下没有新鲜事”。为什么这句话能够放到圣经里，让我们来千古流传呢？我个人的理解是人性亘古不变，人们总会周而复始地用自己的行动来反映人性。人是一个群体，所以他的人性就会有群体性的反应和规律。我认为，现在和未来发生的事情，总能在历史上找到类似的事情。我想这就是“阳光下没有新鲜事”这句话能写进圣经的一个重要原因。

技术分析有三大假设前提：一、历史会重演；二、价格包含一切；三、价格以趋势的方式运行。“历史会重演”这句话是技术分析的重要基石，如果没有这句话，就没有办法做技术分析。因为倘若过去的图表不能代表未来，那过去的图表都是没有用的，只有过去的图表未来会发生或者相似性的发生，那么它才是有用的。所以我想，市场从技术分析的角度来看，是人性在盘面和技术图形上的重复性、相似性的表现。正因为行情天天不一样，所以只会相似性的重演，而不是重演。这就是技术分析只有一个概率的成功，而不可能100%正确的原因。有些人在技术分析上有30%的成功率，有些是50%，有些是70%，这并不重要，重要的是你所分析的点、图形、量是否以后会有一种概率去重复，如果有，那么这个技术分析的方法基本上就是可以赚钱的。这是我对利用人性赚钱的这种微观层面的盈利模式的思考。

第二种，是供求关系的分析。供求关系分析最重要的问题是什么？佛家讲究因果，有因必有果，有果必有因。供求讲究什么，讲究的就是因果，如果原因是供小于求，结果就是上涨，如果原因是供大于求，结果就是下跌。供求分析就是因果分析，因果源于佛家，在人类历史上也是有千年的流传，所以我们姑且认为这是非常正确或相对合理的一种理论。供小于求，行情容易上涨，供大于求，行情容易下跌，这就是因果在市场的表现。既然行情涨了几天或几个星期，那一定有行情上涨的原因，阶段性的供小于求往往是主要原因。如果一个行情这一个月、半年跌了，我们总能够在供求上面找到供大于求的原因。所以不管是正推还是反推，有因必有果，有果必有因，这就是中观层面的盈利模式。何为中观？就是你已经基本跳开了盘面，不会主要在盘面上找规律，当然盘面还是要关注的。

第三种就是宏观。基于国际博弈分析，执政力量分析，国家战略分析，宏观政策分析以及长期气候周期分析，就是宏观层面的交易模式，即利用规律去赚钱。这不只是跳离了盘面，甚至跳离了价格，跳离了品种，是更高层面的分析，越是更高层面的东西就越是有规律性。我们东方的道家讲究探寻规律，摸索并理解宇宙的运行规律，地球的运作规律，万物的生死规律，人类的发展规律，像我们这些求财的人就是研究市场的规律。我们希望意会天意，了解天道的运行规律，由此来治理国家、管理社会、约束自己。人法地、地法天、天法道、道法自然，所以大道之行，是自然而然发生的事情。因为大道是效仿自然在运行的，所以我们只要在自然界中体悟自然，就能够知道大道是怎么运行的，就知道宇宙的规律、人类的规律和市场的规律。我经常会打一个比方，有人想做一位英明的领导，希望所有人都围着他转，该怎么办呢？他想很多办法。我认为他就应该“道法自然”。太阳系里所有的行星都围绕着太阳转，太阳有要求别的行星围绕着它转吗？没有。它做的只有两点：一、它自己的质量是太阳系里最大的；二、它只求付出不求回报，不停的发光发热照耀大家，你愿意围绕着我转，就围绕着我转，不愿意围绕着我转，就离开太阳系，你离开了太阳系依旧是太阳系。所以我想，做领导要做好，无非就是向太阳学习。道法自然，个人粗浅地认为就是这样一个东西。我们依照自然的力量、自然的运行、自然的规律去推演未来，我想并不难。

为什么市场上的大户可以赚上百亿？按照我们现在所理解的期货方法能赚这么多吗？不能。他真的能够推演未来，而他推演未来的方法是什么呢？也许是我刚刚说的中观方式、宏观方式的一种，也许微观、中观、宏观他都用了。我想世间有三大：天大、地大、政府大。当然这里政府是有括弧的，它必须是顺应天意的强势政府。弱势政府说的话、制定的规则是用来被打破的。只有强势政府说的话、制定的规则是用来被遵守的。一旦规则被遵守就会形成规律。比如说，一个领导要求早上八点半必须上班，他制定了这个规则，但是别人不理他，他们公司就没有规律，八点半不会有人到公司。但如果这个领导是强势的，并且是顺应天意的，那么这个公司就会形成规律，员工在八点半的时候能够全部到齐。规律只不过是规则运行下的一个必然。

古代治理国家的人叫皇帝，也叫天子。天子行的是什么道呢？有些假天子行的是乱七八糟之道，真命天子行的则是天道。为什么叫天子呢？因为他替天行道，不然的话他是没有资格叫天子的。照这样看，现在的强势政府也可以约等于以前的天子。只要他一是强势的，二行的是天道，那么他制定的规则就会变成规律。我们去研究这种规律，就会知道社会的发展，市场的发展，就能够推演未来、布局现在，实现较大盈利。因此，我们要顺天顺地顺政府，当然，这里要顺的是强势政府。谁是强势政府？美国、中国。谁是弱势政府？韩国。我们要理解地球上几个强势政府阶段性的执政特征、国家战略、宏观政策，这样就能够分析并且抓住一个较大的趋势行情。例如，在2016年，你能不能分析出中国的执政特征发生了变化，中国的经济政策变成了供给侧？如果这是一个大的改变，并且是一个强势政府顺应天意的一种执行的话，那么它将会是一个非常强有力的形成趋势。我个人认为，这也是黑色系上涨的一个主要原因。

下面我有一个小的总结，规律是万事万物按照规则运行的必然趋向，因果是万物规律之下的必然反馈，人性是人们看到因果、体悟因果后的性情激发。规则决定规律，规律左右因果，因果激发人性。在这里，我们可以举一个例子。比如说，太阳系的规则是由宇宙决定的，正因为有这个规则，所以有一个规律，就是地球绕着太阳转，这是亘古不变的，正因为地球绕着太阳转这个规律，形成了一个因果，春夏秋冬，冷暖变化，然后人们看到春夏秋冬、冷暖变化这个因果之后，激发了“春耕夏长，秋收冬藏”的行为。这些都是人性看到因果之后的自然而然的正向或者反向的激发，在市场上也是同样的道理。所以我有时候说，我们看市场的时候要看看政府在干什么，交易所在干什么，他们制定的规则是否决定了现在这个行情的一些发展规律。这个发展规律又会形成某些人赚钱，某些人不赚钱的因果，这个因果又激发了我们进一步的反馈行为。我们理解了这些再去做投资，有可能会做的更好一些，当然，分析不好也有可能误入歧途。

我个人认为，行情是由以下七方面共同影响决定的。①政策制定者；②政策；③产业；④供求；⑤价格；⑥技术；⑦情绪。这应该是市场的组成部分。前面提到的微观、技术分析者，研究的就是价格、技术、情绪；供求分析者，就是刚刚说的中观和利用因果赚钱，分析的是政策、产业、供求和价格；宏观分析者，即利用规律赚钱，主要研究的是政策制定者、政策和产业这三个方面。我认为这三者各有特点，孰优孰劣不好说，只能说宏观分析者格局更大，供求分析者逻辑更强，技术分析者手法更妙。为什么我说这些模式没有好坏之分呢？因为适合的才是最好的。也许有个人就是适合做技术分析，你非要他做宏观分析，那肯定不会得到好的投资效果。有人只对现货比较了解，只会做供求分析，你非要让他去看清楚图形，那也同样不会有所收益。当然。也有些人能把这三者全部弄通，或者弄通其中两者。所以我认为这里面各有各的道，没有好坏和对错。个人认为，如果我心中要去分好坏对错，那么我就是错的。我想，心中只有合适或者不合适。合适你的就是好的，就是对的，不合适你的，就是不好的，就是错的。也许合适我的方式不适合林老师，也许适合林老师的方式呢，又不适合我。那么这个方式到底对不对呢？反正林老师赚了钱就是对的，我亏了钱就是错的。

我认为技术分析，它是利用人性赚钱。它主要是研究三个方面，价格和价格的变化会影响技术图形，价格变化了技术图形就会变化，形态、指标、量都会变化。由此人们的交易情绪就会变化，交易情绪变化之后买卖观点就会变化，买卖观点变化之后价格又会发生变化。所以价格、交易情绪、买卖观点这三者形成了一个相互影响的关系。这就是技术分析，利用人性赚钱。

那么供求分析呢？价格是由谁决定的？是供求决定的。供求是由谁决定的？是产业格局决定的。产业格局是谁决定的？是政策决定的。所以因果从供求的角度来讲，它会更多的分析产业、政策和供求以及供求变化对价格形成的影响。

还有一个叫宏观分析，利用规律赚钱。宏观分析政策和产业格局，这些是谁决定的呢？是政策制定者决定的。所以说，利用规律赚钱，研究的是政策制定者，政策和政策的变化以及由此而导出的产业格局和资金流向的变化。只要我们了解了政策制定者的性格特征，行事作风，知道他有可能出什么政策，出了政策之后会不会坚定执行，我们就能知道政策会往哪个方向走，是强势还是弱势地走。我们也能知道哪些产业会受益，哪些产业会受损，哪些产业会资金流入。这样我们就能对一个相对较大的趋势做出一个相对明确的判断。

有时候我是这样想的，10%以内的价格波动，人性就能左右，资金就能左右；30%-50%的价格波动，必须配合供求；100%、200%甚至更大的价格波动一定是由宏观决定的。有人说价格是供求决定的，没错，但是供求是谁决定的？供求是由决定供求的人决定的。所以，要运作超级大行情，必然要研究宏观；做一个月、两个月的行情，可以只研究供求；做当下的行情，可以只研究技术。我认为这三类每一类都可以做好，每一类都可以赚钱。我们市场上有人把第一类做好，可以赚小钱和中钱。一百万以下的都叫小钱，中钱是几千万甚至几个亿。有些朋友，比如说像做程序化交易的周伟先生、严圣德先生等等，他们都是没有观点的，跟随市场，就是看技术图形、指标、量，几十万做到几个亿。这是第一类，能够获得成功或者获得很多人心中的巨大成功的。

第二类，可以阶段性地赚中钱和大钱。为什么加个阶段性呢？因为供求在大部分时候是相对平衡的，只有在小部分时候是相对失衡的，只有在相对失衡的时候，才会有较大的因为供求而产生的行情。这个时候阶段性的赚钱的机会就来了，可以赚到中钱和大钱。什么叫中钱和大钱呢？几个亿和几十亿。比如说傅海棠先生去年一两千万赚到十个亿，他很有可能就是在这方面做了一些研究和把握。

第三类，是阶段性地赚大钱和超级大钱，从目前的购买力来讲，只有100亿以上的才是超级大钱。当然未来可能一千亿以上才算超级大钱，因为物价在变，货币在发行。这一类往往需要研究更宏观的东西。如果我们能分析出东方现在的真命天子是谁，西方现在的真命天子是谁，这个真命天子有没有在行天道，他行的是什么道，他是不是真的在替天行道，并且知道他制定的规则和这个规则决定的规律，就能用规律推演会出现一定的因果。如果在这个因果出现之前能抓住那你将会赚很多钱。但一般的普通人会在因果出来的时候，在人性被激发的时候才去动作，这样就慢了不知道多少拍了。有时候我们只需要研究规则。谁制定规则，制定什么规则，这个规则强不强势，可不可执行？我们需要从中判断出规律，然后根据预判的因果提前布局。我还是那句话，这里面只要是适合自己的就是对的。也许适合我的就是赚小钱、中钱，那我就去赚小钱中钱，赚几个亿也不错。

至于我本人，做两种方式，我目前放弃第二种中观分析，做第一种微观分析和第三种宏观分析。做宏观分析不是说我厉害，而是它相对简单一些，而且我的分析可能也是错的。从微观的角度来讲，我认为所谓的微观分析、技术分析，只需要交易者和自己发生关系，不需要跟市场上的其他任何人，任何事，任何企业，任何资金发生关系，只需要研究自己和自己对行情的看法，以及研究自己看到这个行情之后应对的方案，研究清楚了就能盈利。所谓的宏观分析就是只分析自己和社会的关系。这个社会会往哪个方向发展跟你今天和谁吃饭，明天去哪个企业调研是没有关系的，重要的是你自己对它是怎么分析的。分析出来之后对这个社会往哪个方向发展，一个产业往哪个方向发展，做出一个判断相对就会比较简单，因为它是有规律可循的，特别是要去抓住规则这方面的东西，即谁在制定规则。而中观分析涉及的方方面面实在太多了，包括各种数据、产业、企业。我不是说供求分析不好，就我个人而言没有时间精力也没有这个能力去研究供求，所以我只能研究技术和研究宏观。

宏观这块我可以打个比方，不过这是我一个失败的案例。我在十几年前，通过自己粗浅的、幼稚的、单纯的宏观分析，认为中国房价要暴涨，所以在2003年毕业之前，我就去一些房地产广告公司实习，毕业之后也毫不犹豫地选择了跟房地产有关的工作。当时我给自己定的目标就是，每年买一套房，连续买十年。后来因为各种原因，主要是自己的原因，每年买一套房这件事没有得到很好的执行。从现在来看就是大大错过了当时自己所预判的宏观层面的行情。虽然当时的宏观分析非常幼稚，我不需要跟任何人发生关系，只需要去研究这个社会的发展规律，就能够判断出房价要暴涨。我只要想办法每年买一套房，因为当时房价很低，我现在就能成为大富翁，但是我还是没有做好。而我所认识的一个朋友，他从1998年开始就每年买一套房，现在拥有很多地产，成为一名全国闻名的人。为什么他在研究出这个宏观行情的时候就敢于去制定一些策略方案，然后执行并获得巨大成功呢？我想我跟他的差距就不止一点点大了。

谢谢大家。