股指：两会临近，股指震荡偏强

1、股指期货行情

2月27日，三大期指平盘开市，盘间均震荡走低，最终录得中等跌幅。主力IF1703合约收3426.60 ，下跌24.00 点（0.70%），成交量为13212手，持仓量为37542手；主力IH1703合约2365.80 ，下跌14.20 点（0.60%），成交量为5194手，持仓量为25406手；主力IC1703合约收6348.00 ，下跌54.20 点（0.85%），成交量9370手，持仓24567手。IF总成交量为15152手，总成持仓量为46941手，成交持仓比为0.32 ；IH总成交量为6192手，总成持仓量为32895手，成交持仓比为0.19 ；IC总成交量为11149手，总成持仓量为35655手，成交持仓比为0.31。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差有所缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-19.62，价差与现货价格比-0.57 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-4.8，价差与现货价格比为-0.20 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-76.3，价差与现货价格比为-1.20 %。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1703合约前二十大多头增仓7手，前二十大空头减仓39手，新增多单与新增空单之差为46手；IH1703合约前二十大多头手增仓510，前二十大空头手增仓229，新增多单与新增空单之差为281手；IC1703合约前二十大多头增仓82手，前二十大空头增仓73手，新增多单与新增空单之差为9手。

结论及投资建议

周一三大期指平盘开市，盘间均震荡走低，最终录得中等跌幅，期现负价差继续缩窄，主力多头增仓明显；受刘士余有关IPO、以及监管内容的发言，股指出现春节躁动行情以来的较大回调，根据监管层力求风平浪静的总思路，IPO发行虽会加速，但也会根据行情进行调整，持续下跌并非刘主席所愿，且上周五核准IPO数量为10家，数量相对前期较少，不排除是两会前维稳的需要，短期内IPO扩容影响有限；基本面方面，宏观缺乏有说服力的数据，微观层面显示经济运行良好，部分商品虽然小幅回调，但PPI环比变负短期内还难以看到，整体经济环境对A股影响较为积极；资本面方面，央行周一净回笼700亿，但短期shibor以及回购利率相比上周高点出现明显回落，流动性较为充裕；整体看基本面情况变化不大，股指不存在大跌的基础，股指最近大概率震荡偏强。