北京时间周三上午10点，特朗普将在国会联席会议上发表重要政策演讲。他将在这次演讲中公布其首份预算案，阐释预算计划。

这次讲话对美国金融市场而言，重要程度不亚于国情咨文。美元、美股持续了一年多的强势是否会终结，很大程度上也有赖于此次讲话是否会透露更多政策细节。

尽管一些管理着万亿资金的大金融机构依然持乐观和耐心的态度，但也有不少分析师预期，要让特朗普抛出税改、医改等方案的细节简直太难了。

市场期待税改方案细节

本周一特朗普表示，在明早的国会演讲中，他将谈到基础设施支出的方案，“我们对基础设施会开始大投入。”除了在基础设施上投入以外别无选择。特朗普政府称其下一年国防开支将“历史性地”增长540亿美元（9%），并在包括海外援助等的非国防方面缩减相同额度的开支，大多数机构将收缩预算。

此外，特朗普重申他上周的表态，称只有在处理奥巴马医改法案后才会发布他的税改方案。他说，不搞清楚医改方案的成本不会拿出税改案。而他提议的税收计划将非常简单。特朗普口口声声提出的税改方案再度引爆了“特朗普行情”，但市场迟迟未看到更多细节，这带来了一些情绪上的焦灼。

统观过去几个月内，特朗普一直在强调他的税改和削减开支计划，这次提出540亿美元的国防开支增长可能正好和那两项计划抵消。

市场究竟有多焦虑？据Zero Hedge网站援引媒体报道：

宾州SEI投资公司负责管理80亿美元固定收益资产的Sean Simko认为，“如果还看不到时间表或者确切数额，特朗普行情随时都可能偃旗息鼓。”

正如ForexLive的Ryan Littlestone所说，如果想交易什么股票，只要看看那些地区的削减计划有没有被突出，而不用像挤牛奶一样去深究真正的政策执行程序。如果特朗普最终做到了，那么我们交易的股票可能会飞涨起来，但如果他失败了，那么美元和特朗普行情都会再次遭遇大麻烦。

其他很多人也同意这个观点，比如保诚金融公司的市场策略师就表示：“很有可能市场不会戏剧性地大幅上涨，但我们可以等待。市场是很有耐心的，也需要一个最终结果。”这家公司管理着大约1.3万亿美元。

花旗美股首席分析师Tobias Levkovich认为：“如果特朗普不能提出’现象级’的税改方案，市场恐怕会出现显著回调。”

美林银行全球汇率和外汇策略负责人David Woo表示，如果特朗普计划在8月休假之前实行税收计划，那么总统至少可以在周二阐述这个计划的框架。如果此次税收和增长计划更加明朗，那么美联储加息的风险也会提高，Woo表示，交易员目前预测美联储在3月15日议息会议上加息的概率为40%。

经济优先若被强调 银行股还会涨

自从特朗普选举以来，标准普尔500指数上涨了10％，创下17个收高纪录，为美国股票市场增加了2.8万亿美元的价值。经济学家分析，这多少是由于特朗普亲口承诺了经济增长和企业盈利增长的预期，尤其企业盈利增长与去年的能源萧条水平相比增长12％。还有就是人们期待经济的有机增长能带来哪些其他的好处。

美国的通货膨胀预期在最近几个月也出现了下降，在选举后的两周内，通胀预期曾跳升至两年来的最高点。

根据华尔街分析师的广泛共识，特朗普周二对国会的致辞可能还是充斥了各种修辞，而不谈政策的细节。如果特朗普表明，他的优先级名单上的经济是排首位的，这可能意味着他的行政部门能够实现其目标，银行股可能上涨。自从特朗普11月8日选举以来，KBW银行指数（BKX）已上涨28％。

华尔街分析师对特朗普讲话的分析摘要

COWEN（Chris Krueger）

这次讲话可能相比就职演讲时的乐观要稍微悲观一些；特朗普的“美国第一”将仍然重在修辞，而淡化政策细节，可能不会谈到边境税调整。用语和他周五的表态基本类似。

里昂证券（Mike Mayo）

投资者希望看到提升经济在待办事项中排名较高。特朗普越是进一步地谈论经济，银行股表现越好。与放松管制，税收，监督和经济增长相关的意见都可能影响银行股交易。

KBW（Brian Gardner）

不期望具体的政策建议，预期是个类似于就职演讲的“广泛主题”演讲；税务改革讨论可能不包含细节。

看看特朗普是否接触政治对手。如果特朗普发出正确的信息，市场可能会再次对政府兑现经济增长承诺的能力表现乐观。

CAPITAL ALPHA (Charles Gabriel)

华尔街有各种不同的期望，我们ALPHA基金预期对新医疗法案等都会表达得比较模糊。

对贸易或者移民方面可能的表态，投资者倒并不感到紧张。

BEACON政策顾问

特朗普仍是一个“愿景领导人”，不太会深入谈论政策细节，尽管他的助手承诺他的讲话会比之前更聚焦一些。这次讲话的讲稿仍然由Stephen Miller撰写，特朗普此前“黑暗且并无特定政策”的就职演说稿也是他写的。