国债期货：关注PMI数据 期债打破震荡仍待借力。

一、行情回顾。周二，期债窄幅波动，上下反复。5年期主力合约TF1706开盘价98.720 ，最高98.950 ，最低98.665 ，收盘于98.905 ，涨跌幅为0.14%，成交量为6625手，持仓量为15177手。三张合约总成交6762手，总持仓16040手。10年期主力合约T1706开盘价95.500 ，最高95.915 ，最低98.665 ，收盘于95.830 ，涨跌幅为0.21%，成交量为49942手，持仓量为55753手。三张合约总成交50813手，总持仓60252手。

二、资金面。昨日，公开市场操作净回笼500亿元，资金全线上行。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行5.92BP至2.4930 %，7天利率上行1.7BP至2.7280 %，14天利率上行0.8BP至3.1580 %；银行间回购加权利率1天利率上行26.93BP至2.7466 %，7天利率上行65.38BP至3.7195 %，14天利率上行17.76BP至4.0350 %。

三、现券市场。TF1706合约的CTD券150014.IB，IRR为-0.38%，该券当日估值为101.32；T1706合约的CTD券为160017.IB，IRR为-2.30%，该券估值为95.30。现券方面，昨日5年、10年期收益率分别上行1.8BP、0.5BP至2.9999%、3.2921%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数下行0.03BP至169.80 ，固定利率国债指数下行0.03BP至170.20。

四、财经资讯。

1、中国物流与采购联合会、国家统计局将于周三（3月1日）公布2月份PMI数据。市场普遍预期，2月制造业PMI仍会继续维持在扩张区间。

2、根据路透社报道，中国计划2017年广义货币供应量增长12%。2016年中国M2增长目标是13%，最终实际完成是11.3%。

3、习近平强调，建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制，紧紧把握“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位；深入推进去产能，坚定不移处置“僵尸企业”；防控金融风险，坚决治理市场乱象。

五、结论及投资建议。周二，期债上下反复，尾盘存在拉涨迹象，近几个交易日期债和现券收益率已经连续处于盘整态势，市场在诸多消息中暂时处在相对平衡位置。昨日央行公开市场净回笼500亿元，Shibor利率和银行间回购加权利率均现显著上行，资金紧张或许和信贷扩张较快有关，实体经济需求尚可需要留意；据悉中国计划2017年广义货币供应量增长12%，2016年中国M2增长目标是13%，最终实际完成是11.3%，从目标值与实际值的对比来看，年内货币政策缺乏持续偏紧必要，大概率维持中性；但习主席再次强调防范金融风险，监管政策趋严带来的不确定性仍需警惕。近期外围市场利率下行带动市场情绪较好，但缺乏基本面配合下难以有效突破现有平台，两会前市场仍会根据政策消息震荡博弈，多单底仓保留，其余暂时观望，今日公布2月PMI数据。