宋城演艺发展股份有限公司(以下简称“宋城演艺”)最新发布的2016年年报显示，实现营收26.44亿元，同比增长56.05%，归属于上市公司股东的净利润9.02亿元，同比增长43.1%。与以往不用的是，宋城演艺“耀眼”的营收不再仅靠一场场演出，其互联网演艺业务营收从2015年占比21.78%猛增至41.23%。业内分析人士认为，表面看来，宋城演艺线下演出与线上直播携手赚足真金白银，但实际上，其高收益背后的营收模式和演艺异地复制机制仍隐藏风险。

根据宋城演艺披露的2016年度报告显示，在现场演艺、互联网演艺、旅游服务业三大主营业务板块中，互联网演艺去年共实现营收10.9亿元，在总营收中的占比为41.23%，同比增长195.37%。而这10.9亿元的营收全部由直播平台六间房贡献。

公开资料显示，宋城演艺于2015年溢价68倍全资收购六间房。而后者已经连续两年超额完成此前的业绩对赌。据了解， 2016年内，六间房月均页面浏览量高达6.65亿，注册用户超5000万。

但华丽数据的背后是互联网演艺收入单一的尴尬局面。北京大学文化产业研究院副院长陈少峰称，目前直播行业基本上都采取出售打赏主播的虚拟礼物获取利润，获利渠道相对单一。另外，国家对于直播平台的监管力度不断加大，一些直播平台在业务调整过程中会受到一定冲击，营收上存在风险性。易居研究院智库中心研究总监严跃进也分析，直播节目看似有黏性消费需求，但往往更新快，如果平台提供的产品不及时更新，粉丝会快速下滑。所以如果业绩成长过度依赖此类产品，需要保持谨慎策略。此外，宋城演艺三大板块业务中主营的现场演艺业务与其在线演艺业务目前并未实现较多的融合和联动。严跃进称这更多是因为两类产品的定位和受众面不一样，所以衔接起来比较困难。

另据年报分行业收入数据显示，宋城演艺现场演艺收入仍占到总收入的51.84%。目前，宋城演出通过异地复制，形成了包括《宋城千古情》、《三亚千古情》等50大演艺秀。但宋城演艺在一二线旅游目的地的千古情复制模式并未完全成功。年报显示，由于具体位置及合作方式的问题，宋城演艺决定终止泰山大剧院合同和武夷山项目。据了解，武夷山项目由于所处的位置远离核心景区，而泰山项目从年报看，泰山千古情剧院2016年收入仅占总营收的 0.14%，并且收入已连续两年处于360.25万-361.2万元的低位运行。

对于宋城千古情的复制，业内人士称，每个地方的文化特质不同，造成这种模式异地扩张面临不小困难，如何更加吸引游客是需要宋城演艺思考的。