简 析

与往年相比，今年春节后甲醇传统下游恢复情况稍显逊色，甲醇装置春检力度不抢，3月国内甲醇市场能否冲高，本文将作简析。

春节前后内地甲醇市场整体呈偏强上行走势，港口先扬后抑运行特点明显。节后国际供应收紧强势推动外盘大涨，内外盘倒挂持续放大，华东重心随行大幅走高，内地多地与江苏套利开启，陕蒙、青海、河北、山东及川渝通过多种运输方式流通至华东；内地出货压力逐步缓解，多地调涨售价。中下旬期货高位回调、国产货冲击影响，港口有所下调。

接下来3月甲醇市场如何表现，具体分析如下：

国产方面，较往年类似，春季前后国内甲醇将迎来一波集中检修行情，涉及地区包括西北、山东、西南等地，部分检修装置如下表所示：

单位：万吨/年

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

由于价格高于往年，故部分企业今年春季暂不检修，目前了解到装置检修数量确实较往年有所减少，不过整体来看产量仍将会有所减少。此外，受环保监察、两会召开等因素影响，河北、河南等地甲醇装置开工也将出现下滑。

进口方面，2月份进口受内外盘持续倒挂影响，整体进口缩量，且部分前期长约货物到港为主，初步预计2月份中国甲醇进口量或在70-72万吨附近；3月份受中东装置停车/降负荷、美洲地区装置计划检修因素影响，整体进口量或维持继续减少态势，初步预计3月份中国甲醇进口量或降至50-55万吨附近，实际以海关数据为准。

与往年相比，今年春节后甲醇传统下游恢复情况稍显逊色，尤其是在环保监察、国际油价震荡的背景下，MTBE、二甲醚、MTG等盈利状况欠佳，河北部分甲醛装置开工后再次停车；随着天气转暖，终端需求也将转好，预计传统下游需求呈现增加态势。

新兴下游方面，山东烯烃装置目前运行平稳，短期暂无检修计划；陕西部分烯烃厂听闻有检修计划；另外，浙江兴兴、连云港盛虹等装置需求也将逐步提升，整体来看，若西北烯烃装置检修兑现，新兴下游整体需求量将出现缩减。

初步预计3月中上旬甲醇市场以弱势盘整为主，下旬或有改观，逐步趋于平稳。南北套利窗口关闭加剧西北工厂销售压力，故中上旬以偏弱为主。西北价格居于相对高位（同比16年2月内蒙1550-1600元/吨），多数工厂生产利润尚可，故今年春检力度或弱于往年，但仍将在一定程度上降低内地产量，尤其是新能凤凰、兖矿荣信等大型装置检修对区域市场提振明显；港口新建烯烃装置采购平稳，下旬有望止跌，行情逐步向好。值得一提的是，听闻陕西两套原料外采型装置3月中下旬检修计划，或将在一定程度上改变所在片区走势。