沪胶自2017年2月15日，自高点下跌22.85%，利空逻辑主要有以下二方面，抛储、轮库压制胶价；需求、库存的忧虑导致胶价盘整。对后市行情的判断，短期看震荡，中长期继续看好胶价。

沪胶自2017年2月15日，自高点下跌22.85%，利空逻辑主要有以下二方面：

第一，抛储、轮库压制胶价。泰国3月份要进行第三次抛储，国内传言3月上旬国储有天然橡胶的轮库消息，压制胶价。

第二，需求、库存的忧虑导致胶价盘整。投资者担心，泰国水灾等利多被过分透支，对未来需求的不确定性，以及库存增加的忧虑导致胶价盘整。

对后市行情的短、长期判断

第一，短期看震荡。泰国第三次抛储消息已经被市场消化。

国内轮储观点有二点：首先，2009年4月19日收储10万吨，14800元/吨，加上利息、通胀，成本也不止14000—15000元/吨；其次，国储在每吨19000、22000、26000元都收储过，算均价也远远不止每吨14000—15000元。

第二，中长期继续看好胶价。逻辑有三：

首先，特朗普承诺将重建美国基础设施，获得国会两院支持，原材料价格正以持续看涨的方式作出反应，未来几年，上涨大方向没有变；

其次，《华夏时报》根据各省公布的数据进行统计，2017年固定资产投资目标，不少于45万亿，各个省都刚刚捋起袖子；

再次，2017年1月份，CPI同比上涨2.5%。CPI就像一列开起来的火车，通胀强大惯性也会让商品行情持续；

最后，最近公布的重卡、乘用车、轮胎数据都好于预期，需求没有出现下滑迹象。

风险提示：汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等引发天然橡胶等大宗商品市场价格波动风险。