股指：股指尚未逃脱震荡格局

1、股指期货行情

3月2日，三大期指小幅高开，盘间震荡走低，最终录得中等跌幅，IC跌幅最小。主力IF1703合约收3418.00 ，下跌20.60 点（0.60%），成交量为14706手，持仓量为37329手；主力IH1703合约2347.20 ，下跌18.40 点（0.78%），成交量为5731手，持仓量为25391手；主力IC1703合约收6390.00 ，下跌16.80 点（0.26%），成交量9945手，持仓23850手。IF总成交量为17022手，总成持仓量为49042手，成交持仓比为0.35 ；IH总成交量为7366手，总成持仓量为34682手，成交持仓比为0.21 ；IC总成交量为12110手，总成持仓量为36597手，成交持仓比为0.33。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差变化不大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-17.1，价差与现货价格比-0.50 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-7.7，价差与现货价格比为-0.33 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-44.6，价差与现货价格比为-0.70 %。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1703合约前二十大多头减仓201手，前二十大空头减仓26手，新增多单与新增空单之差为-175手；IH1703合约前二十大多头手增仓33，前二十大空头手减仓122，新增多单与新增空单之差为155手；IC1703合约前二十大多头减仓135手，前二十大空头减仓306手，新增多单与新增空单之差为171手。

结论及投资建议

周四三大期指小幅高开，盘间震荡走低，最终录得中等跌幅，IC跌幅最小，期现负价差变化不大，主力空头减仓明显；现货维持较大成交，中小板抗跌性增强，各大指数有所回落，但整体尚未破坏震荡格局；外盘方面，三大美指出现回落，欧洲三大指数涨跌不一变化不大，对A股影响较小；昨日，两会即将来临之际，股指开启环保模式，全盘指数出现下跌，由于PMI指数反应出的经济走势良好，外盘指数大涨，股票供给方面未出现较大变化，预计股指的下跌主要受资金面影响，昨日上午郭树清履职银监会主席首秀，表示将对理财产品加强监管，严控期现错配和杠杆投资，严格控制嵌套投资，是金融市场去杠杆政策的进一步推进，股指对其出现负面反应不难理解，但这种预期上的变化对股指影响时间和深度均有限；两会将在今日召开，根据往年的经验，短暂的消息面的刺激确实会带来相关板块的上涨，推动指数上移，但需要注意的是，13日两会闭幕后，恰好迎来3月美联储议息会议，以及特朗普预算计划大纲的公布，股指冲高后回调风险不小，建议波段操作关注风险，借两会之机逢高降低仓位。