上周国内股市总体呈现先扬后抑的格局，周一、周二在管理层避谣调整印花税的提振下延续前周的缓慢上行的格局，但市场整体观望气氛浓厚，成交并不太活跃，而周三市场利空信息面满天飞，拖累大盘震荡回落，尾盘更是加速下行，3200点也失守，虽然周四略微反弹，但明显乏力，而周五则在外盘的拖累下再次走弱，沪指一度跌破半年线到3062.63点的低位，不过午后金融股再现神威，带动大盘强劲回抽，虽然尾盘再度小幅下行，但收盘跌幅还是明显削弱，最终报收3128.59点，收复了半年线，但周度跌幅仍达到2.96％，板块方面，从后半周的表现看，金融股无疑是两市最大的亮点，或许同市场数据显示基金仍重仓持有银行股带来人气有一定关系，但资源类股在国家淘汰落后产能的政策压制下领跌市场，而且题材概念股也呈现明显调整。从技术面看，沪指自11月底以来每次反弹高点都逐渐降低，显示市场力量政策逐渐衰竭，尽管下方半年线仍存在重要支撑，但短期均线已形成死叉，调整需求依旧强烈。

　　仿真股指期货上周走势整体表现疲软，但波动没有沪深300指数剧烈，而且后半周呈现明显的抗跌，尤其周五在沪深300指数反抽的带动下，期指接近翻红，最终虽然各合约仍然全线收低，但跌势明显放缓，周度跌幅各合约在1.2-1.97％之间，而成交量和持仓量则明显放大，显示资金继续流入市场。

　　从上周的市场表现看，市场的压力关键在于政策利空悬而未决，导致市场信心难以提振，观望气氛也在加重，因此也就难以凝聚较强的反弹力量，周末管理层仍没有动静，是否加息仍存不确定性，不过周末出台融资融券对证券公司的指导意见，预示融资融券开通在即，预计也能对大盘蓝筹股带来一定支撑，而从上周公布的宏观经济数据显示，国内经济复苏形势良好，因此这将有利于为国内金融市场奠定良好基础，尽管流动性紧缩是大趋势，但短期对市场带来的主要还是心理的压制，难以形成实质性影响，因此，我们可以大胆预估，在真正利空政策出台之时就是市场调整到位的时候，因此，下周等待政策明朗仍旧是市场最大的期待，但在政策公布前，投资者操作需谨慎，暂时不宜盲目抄底，最好以持股观望为宜。而仿真股指期货虽然上周抗跌，但也将受到政策压制，难以走势独立的反弹行情，预计弱势震荡仍是近期主要趋势。

　　操作上，投资者还是以日内交易为主，如果前期持有空单则在政策公布前可继续持有。