周五（3月3日）大宗商品多数下跌，受美联储加息预期影响，黄金、白银承压，而化工品中PVC、橡胶逆市大幅上涨。截止下午收盘，沪银跌3.05%，沪锌跌1.87%，大豆跌1.85%，沥青跌1.65%，铁矿石跌1.5%，沪铅跌1.38%，玻璃跌1.28%，沪锡跌1.04%；涨幅方面，PVC涨2.41%，橡胶涨1.81%，白糖涨1.2%。

短期天胶市场“内忧外患”

就目前形势而言，供需基本面可能是造就橡胶弱势行情的主因。春节前的看涨预期导致中下游用户多有备货，随着前期推迟船货的陆续到港，青岛保税区橡胶库存维持增长态势，截至3月初，区内橡胶库存升至16.62万吨。需求方面，下游轮胎价格涨幅远不及橡胶原料，工厂生产利润被压缩，节后多以消化库存为主，需求恢复不及预期。库存增多但销售遇阻，令橡胶贸易商资金压力加重，部分商家有降价出货回笼资金需求。

宏观市场，“两会”降至，谨防资金政策性避险情绪，国内金融市场业者操作谨慎。国际市场，近日美联储官员频繁发表鹰派言论，3月份加息预期升温，高盛把3月份加息概率从30%提高到60%，把5月份加息概率从20%降到10%，6月份加息概率从40%降到25%。同样影响市场情绪。

综上来看，短期天胶市场“内忧外患”，突破僵局仍需勇气。关注3月中旬后行情走势，届时海外产区停割，原料供应减少。3-4月份正值轮胎、重卡销售旺季，下游需求亦可期待。

沪锌回落调整 中期偏强上涨

瑞达期货指出，全球锌市供应仍维持短缺格局，但缺口将有所收窄。备受关注的嘉能可仍未表现出复产意愿，锌矿供应紧张延续。国内1月份重点冶炼企业由于季节性检修和春节假期影响开工率出现下降，料将使一季度国内锌锭产量出现明显缩减。但目前锌市下游消费并未回归至正常水平，上期所锌库持续走高。近期环保部门的空气质量专项检查，及今年汽车购置税优惠政策退坡也对锌市下游需求复苏造成一定不利影响。因此，虽然前段时间受铜价走高资金积极介入推动，锌价大幅走高，但因下游消费疲软造成短期锌价上涨动能不足，多头获利回吐后锌价很快从高位回落，短期来看仍存在一定回调空间。但随着锌市下游需求逐渐恢复，中线对锌价仍持看多态度。