业绩变脸、实际控制人减持、终止重组等消息的公布让GQY视讯处于市场热议的中心。受多种因素的影响，公司股票在终止重组并复牌之后即告跌停，即使在3月2日，公司股票依然一度触及跌停板。

对于GQY视讯公布的种种负面消息，有投资者表示，公司停盘四个月，换了两个标的都没成功，在股票复牌的同时，实际控制人则发布减持公告，无疑是在投资者的伤口上撒盐。

实控人巨额减持遭质疑

进入2017年，GQY视讯先是业绩变脸由盈转亏、随后又出现实际控制人减持、终止重组等诸多负面消息。而在这些消息公布后，最遭投资者诟病的便是实际控制人减持的消息。

公告显示，公司收到实际控制人郭启寅的《股份减持计划告知函》，郭启寅及一致行动人袁向阳因资金安排需要，计划自公告发布之日起两个交易日后的六个月内减持不超过2100万股的公司股份，减持总数不超过总股本4.24亿股的4.96%。本次减持将通过大宗交易、集中竞价等方式进行。对于减持目的，郭启寅、袁向阳表示：“减持股份所得资金将用于支持与投资机器人产业、向上市公司补足2016年度业绩承诺差额，以及归还2015年增持公司股份的银行借款等。”

查阅公司公告发现，上述实际控制人的业绩承诺来自于去年1月份的一则公告。公告显示，公司收到实际控制人、董事长兼总经理郭启寅的通知，基于对公司发展前景的看好和对持续提升产业经营业绩的坚定信念，郭启寅承诺，以2014年为基准，公司2016年净利润增长率将不低于53.34%，即2016年度盈利不低于3000万元。若未达标，其将以现金方式向上市公司补足差额。

事实上，公司于2017年1月27日发布业绩预告时称，公司预计2016年公司实现盈利1425万元至1575万元，较上年同期上升190.84%至221.45%，并解释称业绩大幅增长的原因为公司确认大额房产投资收益。

但是，2月25日，GQY视讯在业绩快报中却推翻了上述预期的业绩。其业绩快报显示，公司去年出现亏损。

假设按照GQY视讯停牌前的收盘价15.26元/股计算，郭启寅及一致行动人袁向阳将合计套现约3.2亿元。而根据业绩快报显示的净利润计算，郭启寅预计应将向上市公司补偿约4500万元。由此可见，实际控制人减持金额与业绩补偿金额相差巨大。

主业不振是亏损“元凶”？

公告显示，2016年公司亏损1522.22万元，较上年同期减少410.68%，对于亏损原因，公司解释称：“受宏观经济形势和行业竞争加剧的影响，公司大屏幕拼接显示系统产品单价较上年同期出现了不同程度的下降，以及由于原材料和人工成本的上升导致大屏产品毛利下降约10%；此外，由于机器人部分相关产品仍在市场前期，未能对公司2016年全年业绩产生利润贡献；报告期内利息收入较上年同期有所减少，而无形资产等固定摊销较上年同期出现一定增加。”

而对于公司业绩快报与前次业绩预计差异的说明，公司解释称，“鉴于截至2016年年末宁波洲际机器人有限公司各方股东的实缴出资比例与认缴出资比例存在差异，出于谨慎性原则，结合各方意见，公司就宁波海曙区的闲置房产(含土地)出资事项，由原按认缴出资比例进行会计处理调整为按实缴出资比例处理，调整后本报告期内不再确认相关房产(含土地)投资增值收益”。

按照公司的说法，公司业绩变脸主要是因为“相关房产投资增值收益的缺席”。但是，有注册会计师分析，公司业绩亏损主要原因还是主营业务不振的关系，虽然公司有引进机器人业务，但由于大笔订单的取消，导致公司的机器人业务无法盈利。即使房产收益入账也不是长久之计。公司还需要加强主营业务的盈利能力。

查阅以前年度的公司年报发现，公司的盈利能力从2013年开始减弱，净利润下降至千万元以下，虽然2014年公司的净利润提升至千万元以上，但在2015年公司的净利润大幅下降至489.96万元，扣除非经常性损益后的净利润更是低至255.13万元。而到了2016年，公司第一季度和第三季度的净利润则皆为亏损状态。

此外，从公司的主营业务来看，截至2016年上半年，公司的主营业务收益主要来自于大屏幕拼接显示系统，而公司的机器人相关产业、移动警务平台、安防产业产品、数字实验室系统等主营业务皆是“颗粒无收”，尚无利润贡献。

有业内人士称，公司之所以重组就是因为主营业务不振，想通过重组引进新的利润增长点，可惜的是，公司的重组最后没能成功。

高溢价重组终止

回顾公司的此次重组可知，今年1月16日，GQY视讯公布了重大资产购买预案，当时，GQY视讯拟以5.4亿元的价格购买安元科技80%的股权。GQY视讯曾表示，购买安元科技80%股权的目的是为了“并入优质资产，提高公司盈利水平”。

从估值方面来看，GQY视讯购买安元科技属于高溢价收购。公告显示，截至评估基准日2016年11月30日，安元科技的净资产为5364.1万元，但公司公告的安元科技100%股权预估值却高达6.75亿元，预估增值率为1158.37%。

根据安元科技的财务报表显示，在2014年、2015年以及2016年1月份至11月份，安元科技归属于母公司所有者的净利润分别为-137.63万元、257.41万元及2312.37万元。

对此此次重组标的，交易对方给出了高额的业绩承诺。2017年、2018年以及2019年，安元科技80%股权对应的承诺净利润分别不低于4000万元、5200万元和6760万元。

1158.37%的高溢价重组也引来了深交所的关注。在公司于1月25日收到的问询函中，深交所要求GQY视讯就标的公司业绩真实性、业绩承诺可实现性以及估值公允性等诸多问题进行书面说明。

而该问询函正是导致公司终止重组的导火索。公司解释终止重组的原因称：“由于在公司组织进行问询函回复的过程中，根据现场尽职调查工作的进展，以及审计、评估等工作的深入推进，标的公司的部分会计数据与财务指标须进行相应调整，将对本次交易的交易价格产生较大影响，公司与交易对方未能就上述问题达成一致意见，因此公司决定终止本次交易。”