铜

昨日沪铜小幅上涨，盘中交投较为活跃。合约1004下午收于59850点，上涨了440点，涨幅0.74%，交投在59350至59990，持仓量减少4800余手，成交量大幅下降。 现货方面，长江1#电解铜价格59350-59600元/吨，上涨了25元/吨；上海1#铜价格59350-59650元/吨，上涨了25元/吨；广东南储1#电解铜价格59600-59800元/吨，与昨日持平。盘面上看，尽管中国回升引发市场对信贷收缩的忧虑给铜价带来压制，但经济复苏对铜市需求的支撑带给铜价以动力。因此，短期铜价料将维持震荡走势。现货市场行情稳定，报价较前一交易日基本持平。下游基本都以接货和赶工为主，询价积极，行情的下跌使持货商惜售心态明显，进口商家基本以观望行情为主，市场交易冷清。最新报价：1号光亮铜55000-55200元/吨左右。伦铜周一收高,扩大上周触及一个月低位后反弹幅度,但期铜依然容易受美国建议限制银行冒险及中国进一步收紧货币政策的新一轮压力所影响。综合来看，在国际铜消费尚未恢复之际，中国消费是全球铜需求增长的主要力量，消费持续回暖，推动了中国铜进口量的继续增加。最后，部分企业开始为2010年进行生产储库，这也将推动中国铜进口量的增加。所以，在经济持续增长的环境下，预计后期中国铜进口仍将保持强劲。

建议偏多操作，但过夜谨慎

陈银银13588708703

锌

国内沪锌昨日震荡走高，终盘收至20025，60日均线支撑表现良好；受中国货币政策收紧影响，市场不确定性增加，投资者表现谨慎，隔夜伦锌因此维持弱势，终盘收至2318。中国货币政策收紧预期成为锌价上行主要风险，在政策面、基本面、流动性因素影响下，此次锌价调整以之字回落概率较大，近几日盘面看来，支撑买盘依然存在，但后市仍不排除仍有一定的回调空间。

日内短线参与

吴元丰

13738109096

橡胶

昨日沪胶展开反弹，30天线处支撑较好。日胶今日新开7月合约，将再次站上290日元。近期基本面逐渐偏多，东南亚胶农惜售情绪越来越重，现货不跟随期货走低，标胶折合国内在25000以上。随着加息预期的减弱，多头重新介入市场，将再次推高沪胶。26日开始美联储新年第一次议息会议，关注其货币政策。

日内短多参与

陈晨

13616553625

燃料油

隔夜NYMEX 3月原油期货收于带上下影线的小阳线。油价上涨0.72美元，涨幅0.97%，收报75.26美元/桶。美元近期有所回落，利多油价，有迹象显示美联储主席伯南克将获得美国参议院投票通过而获得连任资格，加之对中国经济将放缓和美国银行改革的担忧情绪逐渐退去，美国股市走高，这令市场人气得到改善。预期原油将在75美元上下震荡。燃油新加坡现货价格坚挺支撑沪油维持震荡行情跌幅小于原油。

日内短多参与

大豆

隔夜美盘下跌11美分至940美分/蒲式耳，随南美大豆生长的推进，其巨大产量预期对市场产生持续压力，技术上，昨日的下跌令市场再创去年十月以来的调整新低，价格中期走势依然偏淡。

大连大豆1009合约周一上涨22元至3911元/吨，当天市场成交量增5.7万手至33.7万手，持仓量增7000手至27.7万手。受周末美盘下跌影响，连豆昨日早盘略有低开，但由于市场传言的加息并未在周末如期实现，因此国内商品杀跌动力明显不足。在相对缓和的市场氛围中，技术性买盘推动连豆反弹收高。总体上，连豆仍受制于60日均线压力位，反弹行情力度有限。预计在隔夜美盘下跌影响下，今日连豆难以继续走强。

短空参与

李飚

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豆油

隔夜美盘3月豆油收盘36.5美分/磅，下跌0.21美分，虽然大豆下跌幅度较大，但原油的上涨支撑豆油抵消了部分跌幅。大连豆油1009合约周一下跌28元至7424元/吨，成交量减26.6万手至88.6万手，持仓量增2.8万手至75.5万手。受大豆反弹支撑，昨日连豆油摆脱美盘下跌影响，在上周五大幅走高的基础上维持震荡整理，但收盘价仍位于5日均线下方，整体走势依然偏弱。国内现货市场，四级豆油报价7050～7600元/吨，最低报价有50元的上调。预计在隔夜美盘小幅调整影响下，今日连豆油震荡运行。

空单谨慎持有

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】26日，大马棕榈油24度(2月船期)6827（-21），巴西毛豆油(2月船期)7511（-39）

一、豆油

CBOT豆油3月合约下跌0.21美分，报收36.50美分/磅。主要是受南美新豆上市的影响。昨日国内毛豆油现货报价企稳，报价均价为7310元/吨。美农业部(USDA)发布截至1月14日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量1.04万吨，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的57.8%，相比之下5年均值为37.5%。略高于预期。

二、菜油

ICE下跌1.8加元/吨，报收383.9加元/吨。5月合约下跌1.7加元，报收390.5加元/吨；国内主产区菜油报价持平，平均报价在8560元/吨。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。

三、棕榈油

BMD4月毛棕榈油合约收高14令吉，报收2469令吉/吨，5月合约上涨18令吉，报收2470令吉/吨。国内棕油现货市场持平，均价为6508元/吨。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1-25日出口料达121万吨，增长了21%，高于预期增幅18%。印尼政府决定维持二月份毛棕榈油出口关税3%。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

四、宏观经济

1、亚太主权评级仍具弹性，经济增长前景依旧强劲

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)周一(25 日)表示，随着全球经济从发源于美国和欧洲的危机中复苏，亚太地区主权评级对经济风险可能仍将具有弹性。。

2、美国GDP 万众瞩目，房屋销售数据不妙

本周美国主要经济指标将扎堆公布，其中周五(1 月29 日)的GDP 预估将成为本轮数据潮的最高峰；另外，房屋销售、消费者信心和耐用品订单数据也备受瞩目。

3、美国12 月NAR 成屋销售年化月率降幅创历史纪录

全美房地产经纪商协会(NAR)周一(25 日)公布的数据显示，2009 年12 月美国成屋销售大幅下降，降幅不但超出预期，而且创下历史纪录。此前，成屋销售在政府税收优惠措施的刺激之下连续三个月出现增长。数据显示，美国12 月NAR 成屋销售年化月率下降16.7%，年化总数为545 万户，此前预计当月成屋销售年化月率下降11.6%，年化总数578 万户。

预计油脂低开震荡，前期空单继续持有

彭盛13588140689

白糖

受需求持续强劲的支撑，周一ICE原糖期货大幅上涨，3月合约上涨至30美分以上创下29年新高。国内郑糖昨天缩量振荡，交投区间进一步收窄，1009合约维持在20日和30日均线之间窄幅振荡，当天柳州现货市场糖价疲软拖累期糖。从技术上看，下跌动能减弱，5日和10日均线对糖价提供良好支撑，后市仍有振荡向上的可能，隔夜外盘大幅上扬对多头人气起到一定的提振。

仓单情况：昨天交易所公布仓单16555张增加1953张，另有效申报20212张减少1247张，合计36767张。

现货方面：今日下午主产区南宁中间商的报价小幅上涨，其余地方的现货报价以持稳为主，各地成交一般偏淡。具体情况如下：柳州：中间商报价5020--5030元/吨；凤糖集团报价5060--5080元/吨。南宁：中间商报价5030--5050元/吨，报价较上午上涨10元/吨；南华集团报价5050元/吨。湛江：码头不报价，船板仓报价5100元/吨。云南：昆明报价4930-5000元/吨；广通报价4900-4950元/吨；大理报价4850-4900元/吨。乌鲁木齐：报价4900-4950元/吨。

1009合约关注5660一线的阻力，1101合约关注5310一线的阻力，在阻力位没有有效突破的前期下短线参与为主，一旦向上突破，多单持有

卢静

85058089

13588186981

小麦

外盘方面美国小麦期货周一收盘略微下滑，基准CBOT3月小麦合约未能维持稍早的涨势，该合约盘中上涨至每蒲式耳5美元的重要心理水准之上。CBOT 3月小麦合约收跌1/4美分或0.1%，报收于每蒲式耳4.98-1/4美元。郑州强麦昨日继续下行，主力1009合约早盘放量减仓下破60日均线，下午窄幅整理，收跌12点至2255。节前供应充足打压多头信心。距离春节不足一个月，国家调控力度不断加强，目前托市麦拍卖数量已经提高至400万吨，现货价格基本稳定，做多空间受到基本面供应充足的压制，持仓持续减少，成交清淡。小麦生长方面预计1月下旬，我国西部地区气温比常年同期偏高1～3℃，对西北地区东部、西南地区的冬小麦等作物越冬和生长有利。

强麦跌破2260支撑，多单可逢高平仓，预计节前以震荡走势为主，可暂短线交易

张凌燕

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玉米

外盘方面CBOT玉米期货周一收高，因近期下跌之后，市场出现技术性反弹。CBOT 3月玉米合约收高3美分，报每蒲式耳3.67 3/4美元。大连玉米昨日早盘即在空头打压下震荡下跌，经过窄幅整理后尾盘继续下探，1009合约收跌12点至1867点，持仓增加近5000手。技术上下方支撑点位1840。上周末吉林省深加工企业玉米收购价格维持前一周水平，由于天气情况良好，个别企业收购数量略有增加，但整体收购情况仍不理想。广东港口由于库存增加，港口玉米价格开始走弱。目前港口内新玉米主流成交价1910元/吨，14水左右。15.5-16水分的玉米报价不足1900元/吨。港口内玉米库存在30万吨左右，当地饲料企业依旧谨慎采购。

以震荡偏弱对待，可以短空交易为主，继续关注持仓变化

塑料

NYMEX原油期货收高，结束之前连续三个交易日的跌势，因受股市走高影响，美元兑多数主要货币下跌且投资者的风险偏好增加。NYMEX3月原油期货收高0.72美元，涨幅1%，报收于75.26美元/桶。

周一连塑跌幅较大，主力1005合约小幅低开于12030元，开盘后维持震荡，之后走低，最终报收于11945元，较前一结算价下跌175元。现货方面，昨日大部分石化厂家报价持稳，仅有中油华南降低挂牌价150元/吨，主流出厂价在11800元/吨，现货市场大体持稳，部分地区报价松动，主流报价维持在11700元/吨。技术上来看，连塑1005昨日报收小阴线，收于5日线下方，MACD维持原态，短期内或将震荡为主。

连塑整体涨势不变，短期内受利空影响或将延续震荡，投资者前期多单可谨慎持有，波段操作为主

留彦

13634179604

PTA

NYMEX原油期货收高，市场人气稍微好转，3月原油期货收高0.72美元，报每桶75.26美元。昨日郑州PTA低位小幅震荡，主力1005合约开盘8300，最高8358，最低8242，尾盘报收8324元/吨。现货方面，FOB韩国PX1091美元/吨，外盘现货960美元/吨。

近期关注原油动态，短期仍可以空单持有

张周

85057179

黄金

昨日NYMEX原油市场出现一定反弹，美原油主力03合约收于每桶75.26美元上涨0.72美元。今日早盘油价有小幅下滑。有迹象显示美联储主席贝南克将获得连任，暂时缓解投资者担忧，美国股市出现小幅上涨，带动油价一同走高。短线油价受需求影响震荡为主。市场预期日本央行将采取措施帮助经济复苏，日元承压，同时贝南克连任的消息也使得市场风险偏好相对增加，美元兑主要货币出现下滑。美元指数昨日报收于78.215点，下跌0.062点。短线美元关注周三的美联储利率决定以及周五的美GDP报告。昨日黄金受股市走强的影响以及逢低买盘的支撑，小幅上扬。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1095.7美元，上涨6美元，今日早盘金价受到买盘支撑继续反弹。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克245.36元，上涨2.04元。

日内金价或出现一定上扬，受逢低买盘支撑，今日或继续有一定上涨

王大鹏

85100792

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8270，升值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。受美联储主席贝南克可能获得连任的消息，抵消了投资者此前的担忧，美股出现一定反弹，但美国旧屋销售环比下滑16.7%的消息使得美股升幅受限。美股收于10196.86点上涨23.88点。恒生指数昨日受隔夜美股走软的打压出现较大低开，但逢低买盘的支撑使得恒指收高。恒指昨收20598.55下跌127.63点，今日继续出现小幅反弹的可能较大。A股市场一度出现较大反弹，但受压反弹未果，呈一“上吊线”。上证指数收于3094.41点，下跌34.18点。

今日短线操作，观望气氛较浓，或继续出现小幅偏弱震荡