股指：股指尚未逃脱震荡格局

1、股指期货行情

3月6日，三大期指平盘开市，IF、IH先涨后跌，尾盘上冲，最终录得小涨，IC早盘走高，午后维持震荡，最终录得较大涨幅。主力IF1703合约收3422.00 ，上涨17.20 点（0.51%），成交量为14571手，持仓量为36103手；主力IH1703合约2341.80 ，上涨4.20 点（0.18%），成交量为5325手，持仓量为25321手；主力IC1703合约收6459.80 ，上涨57.20 点（0.89%），成交量9589手，持仓23295手。IF总成交量为17785手，总成持仓量为50025手，成交持仓比为0.36 ；IH总成交量为6978手，总成持仓量为35546手，成交持仓比为0.20 ；IC总成交量为11941手，总成持仓量为37481手，成交持仓比为0.32 。

2、股指期货价差分析

IH期现负价差变化不大，IF、IC期现负价差增大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-24.48，价差与现货价格比-0.71 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-8.1，价差与现货价格比为-0.35 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-57.5，价差与现货价格比为-0.89 %。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，IF、IC主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空，IH主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1703合约前二十大多头减仓719手，前二十大空头减仓661手，新增多单与新增空单之差为-58手；IH1703合约前二十大多头手减仓115，前二十大空头手减仓358，新增多单与新增空单之差为243手；IC1703合约前二十大多头减仓359手，前二十大空头减仓338手，新增多单与新增空单之差为-21手。

结论及投资建议

周一三大期指平盘开市，IF、IH先涨后跌，尾盘上冲，最终录得小涨，IC早盘走高，午后维持震荡，最终录得较大涨幅，IF、IC期现负价差增大，主力多头减仓明显，IH期现负价差缩窄，主力空头减仓明显，期市相对看好IH走势；现货成交维持中等偏上规模，上证综指重回震荡形态，年报披露期中小创企业业绩频传捷报，中小创板块涨幅居前；外盘方面，欧美指数均小跌，对A股影响有限；近期成长股连续多日涨幅超过周期股为主的权重股，市场风格重新面临风格转换，一方面因为经过16年的震荡调整，成长股的估值相对有所下降，另外也是利好的年报业绩行情的展开推动，同时两会来临，市场存在维稳预期，证监会上周五核发IPO企业数维持在10家这一相对较低的水平，中小创估值压力有所减缓，需要注意的是，成长股绝对估值依然较高，一旦IPO重新加速，中小创面临的回调压力不小，后期仍需密切关注是够存在IHIC套利机会；两会期间股指行情仍有维稳预期，两会过后，美联储加息的影响有可能逐渐显现，对股指构成较大压力，建议波段操作关注风险，借两会之机逢高降低仓位。