上周多位美联储官员发出3月份加息的信号，这种市场预期在周五从美联储主席耶伦的讲话中得以进一步加强后，摩根士丹利的全球利率策略主管Matthew Hornbach发出感叹称：“美联储将全球第一大债券市场的手脚束缚得太紧了！”。美联储决策者们的态度转变太过突然，导致市场所体现的3月加息概率在五天时间内就从不到50%飙升到接近100%。

Hornbach在3月3日的报告中称，“美联储事实际上是在开会讨论之前就已经提高了利率，这已经是本加息周期的第三次了。”

他表示，“只要美联储在利率调整之前预先发出行动信号，债券市场就不会按照美联储期望的方式对数据作出反应，无论是经济数据还是市场数据，也就是说，国债市场对金融形势演变的反应将会受到抑制。”

对于美联储而言，加息是平滑商业周期的一个途径，国债市场在这方面发挥着重要作用。基于市场对央行政策路径的预期，借贷成本也应当随之发生变化，可以抑制未来的实体经济活动，防止物价过热。

但Hornbach指出，由于美联储的前瞻指引过于有效，国债市场的这个机制实际上并没有发挥作用。

Hornbach称，“如果美联储早一点采取放手模式——我们认为在加息之前采取这种方式并不适宜。但现在却是合适的，我们认为国债市场应当已经体现了3月份有80%的加息概率，”

“投资者应该相应地开始设置不同程度的预期，我们认为美联储需要及早引导市场预期。”

策略师们表示，由于投资者习惯于从美联储获得交易线索，国债收益率将“保持低迷”，股票到本月底也将保持上升轨迹。

摩根士丹利的评论，和之前纽约联储副主席、研究副总监Tobias Adrian以及美国普林斯顿大学教授申铉松(Hyun Song Shin)在2008年时的观点相呼应。上述两位学者曾警告，美联储在加息路径方面提供太多确定性，将会给过度金融的累积埋下祸根。