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今日期货跳空下行，日跌幅达3.63%，打破前期区间震荡，加剧市场观望情绪，市场出货更显不畅。虽传统塑料生产旺季，但旺季不旺，或创下年内低点。跌势延续，LLDPE跌势何时休？

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

3月初，期货支撑位驻足于9500一线，多在9500-9800之间震荡，现货市场跌势收窄，呈现区间震荡，甚至在期货小幅上行下，市场低端价格小幅回升，虽石化库存仍位于高位，但部分终端工厂有补仓需要，市场成交略有好转。但在3月8日特殊的节日，期货早间跳空低开，盘中一度大幅下行，破前期支撑位9500，运行至9300-9400之间运行，尾盘收于9305，日跌350，日跌幅在3.63%。期货的大跌，出乎市场预料，但又似乎在意料之中，使得市场观望加剧，严重拖累现货市场。市场煤化工价格低位至9300元/吨，在石化未降价之前，油制线性倒挂出货，油制线性在9600-9700元/吨。节后市场持续处于跌势中，那LLDPE跌跌何时休呢？

下游终端需求，特别是农膜传统生产旺季，订单不及往年。截止当前农膜生产开机率维持在48%左右；地膜开机率在5-8成不等；中大型棚膜企业维持一定生产，开机率在2-5成。由于上游原料价格弱势震荡，下游经销商观望心态较重，农膜订单跟进不畅。也有消息称陕西、山西地膜的政府订单今年全部取消，采取市场经销商的形式。由于政府订单量大，生产周期集中等原因，政府订单取消采用市场经销模式后，地膜的订单生产将呈现零散不集中情况，地膜生产的集中度也会减弱。另外内蒙地区的订单量明显缩减，源于农业供给侧改革导致部分土地需要“退耕还草、还林”，减少耕种面积。

市场货源供应充裕，年后石化去库存不理想，库存一直在90万吨以上，较高水平。由于市场价格跌势明显，价格变动较大，贸易商开单积极性不高，部分贸易商为了减少亏损，甚至牺牲掉“返利”。贸易商多是低库存操作，致使石化库存高居不下。在高库存下，石化出货不畅，降价出货。

PE本身供需偏空，拖累现货市场。虽为需求旺季，但旺季不旺也早成为近几年的特点。连塑期货主力合约或将继续探底，目前支撑位9000。现货市场油制9600-9700元/吨，煤化工9300元/吨。在期货下行下，预计煤化工现货低位在9000元/吨，油制的线性低位或在9400元/吨（此为个人观点，仅供参考）。此波行情将继续寻底。