2017年3月9日宏源棉花早评：国内逐步企稳，空单逐步离场

资讯要点：

1. 3月8日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3.00万吨，实际成交2.99万吨，成交率99.54%，成交平均价格15126元/吨，折3128价格16256元/吨。

2. 昨日储备棉轮出交投气氛略有降温，不过棉纱环节仍表现坚挺，国产纱价格续涨，进口C32S机织纱青岛港因缺货报价大涨，印度喷气品质C32S机织纱上海港现货含税自提主流报价2.35-2.37万元/吨，青岛港2.37-2.39万元/吨，低价惜售。后续，库存有继续走低的预期，3月份无论抛储形势如何，棉纱现货环节维持坚挺概率较大，不排除大涨的可能性，建议下游织厂积极备货。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16383（+8）元/吨，328棉价格15975（+10）元/吨，527棉价格15007（+19）元/吨；137长绒棉价格指数21500(0)元/吨，236长绒棉价格指数20100（0）元/吨；棉花均价15995（+18）元/吨，棉粕均价2856(0)元/吨，棉籽均价3014(0)元/吨，三级棉油均价6770(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                      8B报价16188（+30），4128B报价15585（+30）；山东3128B报价15900（0），4128B报价15375（-5）；江苏3128B报价16009（+100），4128B报价15505（+100）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：28（-1）天；纺企棉纱库存：16.4（-0.2）天；织厂棉纱库存：18.6（+0.2）天；全棉坯布库存：20.5（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存13.5（+0.5）天；纯涤纱成品库存10.2（+0.2）天；涤纱厂原料库存：5.6（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存7（0）天；人棉纱原料库存:23.8（-0.2）天；人棉纱成品库存：8.8（+0.1）；人棉布库存天数：18（0）；

d) 中国纱线库存指数14.3（+0.1），中国坯布库存指数为21.5（-0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷61%（+0.3%），涤短负荷84.5%（+0.5%），粘短负荷85%（-3%）,人棉纱厂负荷75%（0%）;纯涤纱负荷71.5%（0%），全棉坯布厂负荷77.5%（0%），人棉布负荷约62%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于16355，上涨0.71%；1709合约收于16765，上涨0.72%；ICE期棉主力合约收盘79.18美分，上涨1.53%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为812（+176）；国内C32S与印度C32S现货价差-335（-50)，国内与印度JC32S内外价差350（+50），国内C21S与巴基斯坦内外价差550（-80）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周三几乎持平，交投清淡，市场等待美国农业部(USDA)周四发布月度作物供需报告。

昨晚郑棉继续下跌，但跌幅明显缩小。外棉基本出于整理，对于国内影响不大，国内依然受到内在的因素更多一些。昨天国储棉拍卖价格再次下跌204元/吨，并且成交率下滑到99.54%，说明市场正逐渐走向理性，市场供给量不断增加，更多的棉花流向市场。随着棉纺厂的补库结束，预计很快棉花拍卖成交率将大幅下滑，市场的低点将随之而来。另外，周四将公布USDA报告，在ICE棉花如此之高的价格，即使报告利多对市场影响也有限。

从技术上看，ICE棉花仍处于上涨趋势之中，但仍需要警惕价格在68美分反复；郑棉大阴线后跟随小阴线，市场处于选择方向。操作上，今日如果1705仍不能反弹到15850之上，反弹可能提前结束。