你方唱罢我登场，这句话用在A股的江阴农商行、张家港农商行身上最为合适不过。

前日，江阴银行强势涨停，昨日，张家港银行接棒涨停。两家地区性农商行轮番涨停，备受质疑。

长江商报记者梳理统计发现，上市以来，两家银行涨幅均超300%。与股价形成反差的是并不亮丽的业绩，张家港行净利同比下滑，江阴银行营收、净利双降。

那么，这两家银行为何被热炒呢？

银行“双飞燕”市盈率均超40倍

A股市场上，银行次新股江阴银行与张家港行仿佛在比学赶超。

昨日，大盘盘整，大中型银行普跌尽显，而张家港行一枝独秀，强势涨停。而在前日，江阴银行也是强势涨停。

长江商报记者梳理发现，上市以来，两家农商行股价走势惊艳。

去年9月2日，江阴银行登陆A股，发行价4.64元，开盘5.99元，当日收报6.68元，涨幅达到了43.96%的上限。上市半年来，共拉出了16个涨停板。在其开板后有所回调，但进入今年2月，开始强力攀升，仅在上月24日、27日、28日的三个交易日，累计涨幅达到29.57%。如果以发行价计算，截至昨日收盘，股价涨幅高达348.71%。

今年1月24日上市的张家港行表现更好。发行价4.37元，首日开盘价5.24元，收报6.29元，涨幅也达到了涨跌幅的上限。上市40余天，剔除节假日仅有27个交易日，就有15个涨停板。截至昨日收盘，张家港行涨幅高达461.78%。

与之对应的是市盈率不断攀升。江阴银行的动态市盈率为47.30倍，张家港行的是64.40倍。相较于16家传统上市银行10倍以内的市盈率，两家农商行的市盈率堪称市梦率了。

业绩与股价形成鲜明反差

与江阴银行、张家港行股价大幅攀升形成反差的是，业绩并无太多亮点。

从业绩发布的2016年度业绩快报显示，江阴银行是目前唯一一家营收和净利下滑的银行。

具体为，营收24.69亿元，同比下降1.4%，净利7.78亿元，同比下降4.42%。2016年末不良贷款率2.41%，较去年底上升0.24个百分点。

查询发现，江阴银行贷款规模集中在制造业、批发零售业、建筑业、房地产业，不良贷款主要集中在制造业、房地产业和批发零售业。

实际上，2013年以来，江阴银行的业绩一直在下滑。2013年至2015年的净利分别为10.02亿元、8.51亿元、8.15亿元。

从去年江苏新上市的无锡银行、吴江银行、常熟银行三家农商行的净利看，分别同比增长5.97%，7.95%和6.63%，江阴银行远不能及。

张家港行的业绩虽然强于江阴银行，但仍未达市场预期。根据业绩快报，其实现净利6.89亿，同比增长2.38%。不过，查询发现，其营收仅微增0.96%，而营业利润下滑5.81%，利润总额也下降了-3.51%。

银行业人士认为，随着金融监管加强级去杠杆，银行业尤其是城商行、农商行的不良资产还有上升空间，同时，随着宏观经济转型等因素，银行业盈利能力也在下降。

针对上述两家银行的不俗表现，券商人士认为，张家港行、江阴银行走势独立，不能用基本面解释。银行板块已有六年未有新股上市，次新股标的仍然较为稀缺，市场炒作热情预计仍然较高。次新股市值小，大股东处于限售期，因而交易活跃博弈性机会更大。

也有银行业人士认为，监管层强监管思路对未来商业银行的发展机遇存在较大想象空间，而目前而言，农商行是其他资本比较容易介入银行业的平台。因此，业绩无亮点的江阴银行大幅上涨并不奇怪。