数据显示，伦敦金上周收于1234.63美元/盎司，周下跌1.79%；伦敦银上周收于17.972美元/盎司，周下跌2.20%。在持续几周的反弹后，黄金开始由涨转跌。3月美联储议息叠加经济数据公布，对黄金市场来说，3月注定不平静。

欧元区大选风谲云诡

欧洲四大经济体中法国、德国、意大利均在今年举行大选，政治格局因英国脱欧而酝酿着极大的不确定性。3月英国正式启动了脱欧程序，触发了《里斯本条约》50条，投资者应密切关注其脱欧程序对欧洲各国的刺激。法国BVA民调显示极右翼总统候选人勒庞支持率为26%，目前虽略有下降，但这位支持法国脱欧的总统候选人依然暂时处于领先地位。意大利可能会在6月提前举行大选，据最新民调显示，目前赞成留在欧元区内的受访者比例仅为45%。荷兰在3月15日也将拉开大选序幕。多国大选中一旦出现脱欧动向，或将引发脱欧危机全面爆发。德国大选中，默克尔遭遇强敌舒尔茨，鹿死谁手虽然还言之尚早，但欧元区国家大选期间处处暗藏滴答作响的“定时炸弹”，届时德国纵然有心维系欧盟一体化，恐也是独木难支。脱欧危机随时可能放飞2017年度最大的黑天鹅，为此各大机构不得不对黄金有所配置，从而形成黄金的底部支撑。

美联储加息迫近

上周美联储多位官员纷纷发表了鹰派言论，3月3日更有美联储主席耶伦在芝加哥演说时，再次强调了加息的紧迫性，认为美国经济数据已足够支撑再次加息，市场普遍认为耶伦的讲话使得3月加息几成定局。这个底气来源于美国良好的经济表现，数据显示美国2月ISM制造业指数57.7，创2年来新高；服务业PMI高达57.6，双双超过50，经济增长动力强劲。近日公布的最新一周首次申领失业救济人数创44年来新低，就业情况持续好转；而且通货膨胀数据不断回升，接近美联储目标。因此，市场普遍预期3月美联储加息已经是板上钉钉的事，概率高达90%，除非3月10日公布的非农数据大幅低于市场预期以及3月15日的债务上限陷阱问题恶化。加息前，黄金下行压力加大。

建议持有空单

技术上看，上周黄金在40日均线1263美元/盎司附近遇阻回落，下方短时有连续几周上涨的趋势线做支撑，周二晚伦敦金已经破了1220美元/盎司支撑，当前要密切关注1200美元/盎司点位。若下周能收回到1240美元/盎司之上，金价则有可能重新挑战1263美元/盎司。从指标和上述基本面情况看，笔者倾向于前者概率较大，3月黄金可能趋于下行。建议投资者轻仓建立空单，倘若前期持有空单，可以继续持有。