一年多以来，民粹主义的兴起，给欧洲蒙上了一层阴影，从法国、意大利一路蔓延至荷兰，关于欧洲威胁论的言论层出不穷。但是，这一情况迅速改观，而现在是时候考虑另外一种情景了，民粹主义势力正在消退。

【荷兰、法国、德国、意大利民调开始转向】

在荷兰，威尔德斯领导的极右翼自由党在2016年2月时的选情预测中，市场认为其在下议院其至少将获得40个席位，一个月前下降至30，而最新的民调显示这一席位仅为25个。

而这一动态和荷兰人在民意调查问卷中的行为有关。在一些国家，人们会刻意隐瞒支持偏右派政党的意图，而荷兰人也夸大了他们的抗议意图，仅仅只是为了发出相关的信号。而当真正选举来临的时候，他们倾向于做出理性的选择，而不是用情绪来投票。

众所周知，即使威尔德斯获得多数票，他也无法参与执政，因在2011年合作失败后，已失去了其他政党的信任。

法国极右翼政党“国民阵线”领导人勒庞在特朗普赢得美国大选时的支持率达到了30%，而现在下降至26%，马克宏上升至24.5%，中间派总统候选人马克宏与经验丰富的中间派政治人士贝胡宣布联盟后，其支持率一直在上升。

据IFOP民调，预计马克宏在第二轮将以60.5%对39.5%的比例击败勒庞。勒庞可能比他父亲Jean-Marie Le Pen做得更好，但这对法国人而言，可能不会产生实质性的影响。

在德国，反移民反欧元区的绿党支持率下降至8%，而在2016年9月的民调调查中期支持率为15%。然而基民盟和社会民主党的支持率都在30%以上，这意味着，不出意外的话，在9月24日德国大选中，绿党赢得选举的可能性微乎其微。

意大利民粹主义势力五星运动党的支持率下降至27%，其在去年年中的支持率为30%以上，尽管仍摘得头把交椅，但随着时间的推移，这一优势将收窄。据外媒，预计意大利前总理伦齐可能会寻求参加于6月11日进行的国会选举。

【欧元区情况不同美国和英国】

当然，民调给出的预测也可能是错误的，英国公投和美国大选使得更多的人担心这一风险。但市场忽略了一个问题：欧洲大陆的民调纪录比英国和美国表现更好，而当时英国公投和美国大选双方的支持率也比较接近。

但是在德国、法国和荷兰选举中，极右翼势力在十分之一至四分之一人口的支持下，其力量将被欧洲多党联合的模式所束缚。

欧洲大陆的政治力量比美国和英国更具稳定和包容性。自第二次世界大战结束后，为了避免极端势力的抬头，欧洲在政治方面做了很多工作。

奥地利总统大选就体现了这一点。在去年12月举行的第二轮选举中，原绿党领导人亚历山大·范德贝伦以53.3%的得票率击败得票率为46.7%的极右翼自由党候选人霍费尔。

【市场忧虑情绪开始降温】

法国大选引发的忧虑暂时降温，债券市场显示了这一信号，法国和德国债券利差收窄。法国和德国10年期债券利差一度收窄至64个基点。

而法国国债和德国国债的差异在2月时一度达到了四年高点，而这被作为判断欧元区稳定的指标之一。今年2月中上旬法国政府债券的每天平均交易量达到160亿欧元，这是自欧元区债务危机以来从来没有出现过的情况。

不过在法国的机构投资者认为市场可能夸大了勒庞的胜利机会。欧洲最大的资产管理公司Amundi的全球固定收益部主管Eric Brard表示，目前市场的波动为那些认为勒庞将败选的投资者提供了买入机会。

欧元兑美元因为这一忧虑的缓解，出现短暂的反弹，不过目前又重回跌势，周四(3月9日)一度跌至1.05关口附近，因市场的焦点转移至美联储加息上。

在美联储众位票委发表鹰派言论以后，加之2月美国ADP大幅增加29.8万，市场预计美联储3月加息几乎是板上钉钉的事情。