自2016年10月下旬起，PTA开始震荡上行之路，至2月14日，PTA主力合约冲至5912点，创下两年半新高，随后价格出现回落。而就在昨日和今日短短两个交易日的时间里，PTA就大幅下挫，下跌358点，跌幅逾8%。昨日夜盘PTA缓慢下行，今日开盘15分钟内便直杀跌停，最终也以稳稳停在板上的价格收场。截止收盘，PTA1705合约下跌276点，跌幅5.03%，成交约203万手，持仓约223万手。是什么原因导致PTA直线下跌？未来走势又将如何发展？对此，七禾网连线了南华期货的能化分析师袁铭为投资者解读PTA行情。

PTA1705合约走势图

七禾网1、从基本面上看，是什么原因造成PTA连续两日大幅下跌？

袁铭：此次PTA期现货下跌主要由3个方面影响共同造成，一是受到整个商品市场整体回调的影响，PTA随着商品市场共同下跌；二是原油价格受到美原油库存大增的利空消息影响，昨夜大幅下挫，带动整个石化产业链下端共同下跌，打压成本信心；三是下游需求端近期始终处于高库存状态，聚酯企业目前处于库存消化状态，打压PTA价格。

七禾网2、PTA自去年10月就步入震荡上行的通道，从技术面上看，形态是否已被破坏，未来会将继续急转直下吗？

袁铭：从技术形态上来看，前期5900的顶部下来后的弱势震荡格局已破，短期来看，PTA价格仍有下探空间，下方支撑在5050附近，但继续急跌在技术层面不大，两日的急跌后，技术上已经有超卖迹象。

七禾网3、当前PTA跳水下行，市场恐慌情绪弥漫，但是从中长期来看，是否有潜在利空或者利多因素在逐渐释放？未来或将如何运行？

袁铭：当前释放的最重要利空因素就是PTA库存压力和仓单压力，一季度社会库存上涨约50万吨，加上目前巨量仓单，在5月交割前很难消化，那么现货供应端压力将会非常大。而且下游聚酯价格下跌的情绪仍在蔓延，聚酯库存不断提升。另外之前聚酯成本大幅上涨，也是导致目前乙二醇和PTA快速调整的一个重要因素。未来如果原油没有大的突破或者下游需求没有实质性好转，那么PTA价格难有起色。